17.11.2025
Latvias økonomi forventes å vokse med 1 % av BNP i 2025 etter å ha opplevd stagnasjon i 2024. Til tross for geopolitisk usikkerhet, forventes både private og offentlige investeringer å vokse kraftig. Privatforbruket forventes å komme seg sakte i andre halvdel av året, drevet av lønnsvekst, mens offentlig forbruk forventes å være støttende. BNP-veksten forventes å øke til 1,7 % i 2026 og til 1,9 % i 2027, drevet av privatforbruk, investeringer og eksport. Inflasjonen vil øke igjen når den deflasjonære effekten av energiprisene avtar, mens inflasjonen på tjenester og matvarer forblir sterk. Inflasjonen forventes å nå 3,6 % i 2025, før den faller til 2,2 % i 2026 og øker til 2,4 % i 2027. Det offentlige underskuddet forventes å øke til 3,1 % av BNP i 2025, drevet av svakere inntektsvekst og økende løpende utgifter, og videre til 4,3 % i 2027, hovedsakelig på grunn av høyere forsvarsutgifter.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vekst (%, årlig) | 1 | 1 | 1 |
| Inflasjon (%, årlig) | 3 | 2,2 | 2,4 |
| Arbeidsledighet (%) | 6 | 6,6 | 6,5 |
| Offentlig saldo (% av BNP) | -3,1 | -3,5 | -4,3 |
| Brutto offentlig gjeld (% av BNP) | 48 | 49,9 | 54,5 |
| Balanse i løpende poster (% av BNP) | - | -3,3 | -4,2 |
Privat forbruk og investeringer vil drive veksten i 2026 og 2027
I 2025 forventes økonomien å komme seg etter stagnasjonen i 2024. Reell disponibel inntekt og privat forbruk vil dra nytte av solid lønnsvekst. Den utfordrende geopolitiske situasjonen forventes imidlertid å oppmuntre til forsiktig sparing. Etter en betydelig økning i 2024 forventes husholdningenes sparerate å øke ytterligere til 6,4 % i 2025, høyere enn nivået før pandemien. Som et resultat av dette forventes privat forbruk å komme seg sakte i andre halvdel av 2025 og øke ytterligere i 2026 og 2027. Etter en sterk utvikling i første halvdel av 2025 forventes investeringene å forbli robuste gjennom resten av året (10,5 %), drevet av tilstrømning av EU-midler og økte forsvarsutgifter, og de vil fortsette å være støttende i 2026 og 2027. Etter en betydelig nedgang i 2024 vil også private investeringer komme seg i 2025, drevet av robust utlån til bedrifter og lavere lånekostnader. Offentlig forbruk vil være svakere i prognoseperioden, delvis på grunn av regjeringens politikk for å begrense veksten i offentlige lønninger og utfasingen av RRF fra 2027. Etter to år med nedgang forventes tjenesteeksporten å komme seg i 2025. Vareeksporten forventes imidlertid først å komme seg i 2026 og 2027. Samlet sett forventes realveksten i BNP å nå 1,0 % i 2025, før den øker videre til 1,7 % i 2026 og 1,9 % i 2027.
Arbeidsmarkedet forventes å forbli stramt
Med en forventet oppgang i økonomisk vekst fra 2025 og utover, forventes arbeidsledigheten å falle til 6,8 % i 2025 og synke ytterligere i 2026 og 2027 på bakgrunn av økende etterspørsel etter arbeidskraft. Etter å ha nådd 8,3 % i 2024, forventes den nominelle veksten i kompensasjon per ansatt å forbli sterk i 2025 på 5,8 %, for så å synke til 5,0 % i 2026 og 4,0 % i 2027, støttet av økninger i minstelønnen og stramme arbeidsmarkedsforhold.
Inflasjonen forventes å øke i 2025
Etter en sterk nedgang til 1,4 % i 2024, drevet av raskt fallende energipriser, steg HICP-inflasjonen kraftig i siste kvartal av 2024 på grunn av høyere inflasjon på tjenester og matvarer (både bearbeidede og ubehandlede). Robust lønnsvekst driver inflasjonen på tjenester og matvarer. Som et resultat av dette forventes HICP-inflasjonen å nå 3,6 % i 2025 og synke til 2,2 % i 2026 og 2,4 % i 2027. På grunn av innføringen av ETS2, hvis den ikke blir utsatt, forventes energiprisene, som har vært i nedgang siden 2024, å oppleve en positiv inflasjon i 2027. Mens inflasjonen på tjenester og bearbeidet mat forventes å avta i 2026 og 2027, forventes den samlede inflasjonen eksklusive energi og mat å forbli over HICP-inflasjonen i prognoseperioden.
Offentlig underskudd forventes å øke
I 2025 forventes det offentlige underskuddet å være 3,1 % av BNP, opp fra 1,8 % av BNP i 2024. Inntektene forventes å avta på grunn av reduserte inntekter fra inntektsskatt som følge av reformen av personinntektsskattesystemet i 2025, og lavere utbytteutbetalinger fra statseide selskaper som følge av normaliserte energipriser. På utgiftssiden er veksten i sosiale overføringer, mellomforbruk og rentebetalinger de viktigste faktorene bak økningen i underskuddet.
I 2026 forventes det offentlige underskuddet å øke til 3,5 % av BNP, drevet av inntekter og utgifter. Inntektene forventes å vokse mindre enn nominelt BNP, hovedsakelig på grunn av de vedvarende effektene av reformen av personinntektsskatten på veksten i inntektsskatt og lavere inntekter fra løpende overføringer. En økning i underskuddet på utgiftssiden forventes hovedsakelig på grunn av høyere forsvarsinvesteringer. Samtidig bidrar løpende utgifter til å redusere underskuddet, da veksten i lønnskompensasjon og mellomforbruk ligger etter veksten i nominelt BNP.
I 2027 forventes det offentlige underskuddet å øke til 4,3 % av BNP. På inntektssiden er økningen i underskuddet drevet av en nedjustering av eiendomsinntektene, hovedsakelig på grunn av lavere utbytteutbetalinger fra statseide foretak og lavere renteinntekter. På utgiftssiden bidrar økte forsvarsinvesteringer, sammen med vekst i sosiale overføringer og renteutgifter, ytterligere til underskuddet.
Finanspolitikken forventes å forbli svakt ekspansiv i 2026, støttet av høyere EU-budsjettfinansierte utgifter og en økning i nasjonalt finansierte investeringer. Den forventes imidlertid å bli stort sett nøytral i 2027, da RRF ikke lenger vil gi finanspolitisk støtte.
Gjeldsgraden nådde 46,6 % i 2024 og forventes å øke til 54,6 % innen 2027, på grunn av høye budsjettunderskudd og positive lager-strøm-justeringer påvirket av kommende innløsninger av euroobligasjoner.
Kilde: Europakommisjonen. Europeisk økonomisk prognose, høsten 2025.
