30.05.2026
Libanons økonomi viste tegn til en skjør oppgang i 2025, støttet av turisme, bygg- og anleggsvirksomhet, forbruk og en viss fremgang i reformarbeidet i finanssektoren. Utsiktene for 2026–2027 er imidlertid svært usikre etter eskaleringen av den regionale konflikten, fornyede militære operasjoner, omfattende intern fordrivelse og forstyrrelser i turisme og transport. Inflasjonen har falt dramatisk fra krisenivået, men er fortsatt høy, mens offentlig gjeld fortsatt er uholdbar og krisen i banksektoren forblir uløst. Den finanspolitiske situasjonen ser ut til å være i balanse på kontantbasis, men dette skyldes delvis mislighold av gjeld, reduserte utgifter og ufullstendig rapportering snarere enn full finanspolitisk normalisering.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vekst (%, årlig) | 3,5 | -2,5 | 1,5 |
| Inflasjon (%, årlig) | 14,6 | 22,0 | 15,0 |
| Sysselsettingsgrad (% av befolkningen i arbeidsfør alder, 15+) | 36,5 | 35,5 | 35,8 |
| Finansbalanse (% av BNP) | 0,0 | -1,5 | -1,0 |
| Offentlig bruttogjeld (% av BNP) | 155,2 | 160,0 | 158,0 |
| Balanse i driftsbalansen (% av BNP) | -15,8 | -18,0 | -16,5 |
Den skjøre oppgangen blir avbrutt av fornyet konflikt
Libanons reelle BNP anslås å ha vokst med 3,5 % i 2025, etter en kraftig nedgang i 2024. Aktiviteten forbedret seg i andre halvdel av 2025, støttet av bygg- og anleggsvirksomhet, turismerelaterte indikatorer, forbruk og sterkere betalingsaktivitet. Antall ankomne passasjerer, sementleveranser og byggetillatelser pekte alle mot en midlertidig oppgang før den fornyede eskaleringen.
Utsiktene for 2026 er mye svakere. Militære operasjoner, intern fordrivelse, flyforstyrrelser og usikkerhet forventes å tynge tungt på turisme, forbruk og investeringer. En beskjeden oppgang i 2027 er mulig hvis konflikten avtar og gjenoppbyggingen begynner, men produksjonen vil forbli langt under nivåene før krisen.
Inflasjonen faller fra krisenivået, men forblir høy
Inflasjonen falt kraftig til 14,6 % i 2025, hjulpet av valutakursstabilitet siden 2023 og den nesten fullstendige dollariseringen av mange forbrukerpriser. Imidlertid fortsatte prisene på innenlandske tjenester, spesielt husleie, utdanning og helse, å stige raskt.
Inflasjonen forventes å stige igjen i 2026 ettersom konfliktrelaterte forstyrrelser, høyere fraktrater, oljepriser og knapphet øker kostnadene. Prispresset kan avta i 2027 dersom valutakursen forblir stabil og forsyningsforholdene forbedres, men inflasjonen vil fortsatt være høy sammenlignet med normale nivåer før krisen.
Gjelden er fortsatt uholdbar, og finansdataene er ufullstendige
Finansbalansen var nær null i 2025 på kontantbasis, støttet av forbedret skatteinnkreving, utgiftsbegrensninger og lave rentebetalinger etter statsbankrotten i 2020. Dette betyr imidlertid ikke at den finanspolitiske bærekraften er gjenopprettet. Offisielle tall utelukker noen eksternt finansierte utgifter, og Libanon er fortsatt utestengt fra internasjonale kapitalmarkeder.
Offentlig gjeld er fortsatt uholdbar, på rundt 155 % av BNP i 2025. Gjeldsutviklingen i 2026–2027 vil avhenge av nominelt BNP, valutakursstabilitet, restrukturering av banksektoren, forhandlinger om statsgjelden og omfanget av nød- og gjenoppbyggingsutgifter. Uten et troverdig finanspolitisk rammeverk og gjeldsrestrukturering vil Libanons offentlige finanser forbli svært sårbare.
Utenriksbalansen er fortsatt svært sårbar
Underskuddet på driftsbalansen var fortsatt svært stort i 2025, anslått til 15,8 % av BNP. Underskuddet på varehandelen økte kraftig, mens inntekter fra turisme, pengeoverføringer og uformelle innstrømninger delvis oppveide ubalansen. Betalingsbalansedataene er fortsatt svake, noe som gjør det vanskelig å vurdere den reelle utenlandsposisjonen.
Underskuddet vil trolig øke i 2026 på grunn av høyere energiimport, forstyrrelser i turismen, gjenoppbyggingsbehov og svakere inntekter fra tjenesteyting. Libanon er fortsatt avhengig av pengeoverføringer, bistandsstrømmer, uformelle valutakanaler og import finansiert utenfor det formelle banksystemet. De eksterne bufferne er derfor skjøre til tross for en viss oppbygging av reserver.
Samlet utsikter
Utsiktene for Libanon er fortsatt svært usikre og med en nedadgående tendens. Økonomien viste noen tegn til bedring i 2025, men fornyet konflikt, fordrivelse og transportforstyrrelser vil trolig bremse oppgangen i 2026. De grunnleggende problemene forblir uløste: tap i banksektoren, statsbankrott, svake institusjoner, uholdbar gjeld, dårlige offentlige tjenester og høy fattigdom. En varig oppgang vil kreve de-eskalering, restrukturering av bankene, et troverdig finanspolitisk rammeverk, gjeldsrestrukturering, forbedret styring og gjenoppretting av tilliten til finanssystemet.
Kilder:
Verdensbanken, Lebanon Macro Poverty Outlook, april 2026.
Verdensbanken, Lebanon Economic Monitor, vinter 2025: A Fragile Rebound.
Verdensbanken, Lebanon Economic Monitor, våren 2025: Turning the Tide?
Det internasjonale pengefondet, IMF Staff Concludes Visit to Lebanon, februar 2026.
Det internasjonale pengefondet, World Economic Outlook, april 2026.
Det libanesiske finansdepartementet, Fiscal and Public Debt Data, 2025–2026.
