Økonomisk prognose for Polen

17.11.2025

Den økonomiske veksten i Polen vil forbli sterk i 2026, på 3,5 %, støttet av høyere EU-finansierte investeringer, men forventes å avta i 2027 til 2,8 %. Inflasjonen forventes å avta til 2,9 % i 2026 og stige til 3,7 % i 2027. Handel vil bidra negativt til veksten i prognoseperioden. Etter en forventet økning i det offentlige underskuddet i 2025 til 6,8 % av BNP, forventes det at den finanspolitiske konsolideringen vil fortsette noe i 2026, med et underskudd på 6,3 % av BNP, og i 2027, med en forventet ytterligere nedgang i underskuddet til 6,1 % av BNP. Likevel forventes gjeldsgraden å øke i prognoseperioden, fra 55,1 % av BNP i 2024 til 69,2 % av BNP i 2027.

Veksten vil forbli sterk i 2026

,

men moderat i 2027

I 2025 forventes real-BNP å øke med 3,2 %, noe som er stort sett i tråd med vårprognosen. Privat forbruk forventes å være den viktigste drivkraften for veksten, ettersom real disponibel inntekt fortsetter å øke kraftig. Investeringsveksten vil ta seg opp, hovedsakelig på grunn av høyere offentlige investeringer. Det negative bidraget fra nettoeksporten som allerede ble registrert i 2024, forventes å avta.

I 2026 forventes den økonomiske veksten å øke og nå 3,5 %, noe som er høyere enn i vårprognosen. Bidraget fra privat forbruk vil forbli robust, men svakere enn året før, ettersom veksten i disponibel inntekt avtar. Det positive bidraget fra investeringer forventes å øke betydelig som følge av høyere absorpsjon av EU-midler, særlig i det siste året av RRF, og dette vil oppveie den lavere veksten i privat forbruk. Det negative bidraget fra nettoeksport forventes å avta ytterligere etter hvert som eksporten øker.

Den økonomiske veksten forventes å avta til 2,8 % i 2027. Privat forbruk forventes å forbli en viktig drivkraft for veksten, men i mindre grad enn i de foregående årene. Veksten i investeringer og offentlig forbruk vil avta, hovedsakelig som følge av en nedgang i absorpsjonen av EU-midler. Bidraget fra nettohandel vil være svakt negativt.

Arbeidsmarkedet stabilt

Sysselsettingen forventes å forbli stort sett stabil i prognoseperioden, med et stramt arbeidsmarked og en arbeidsledighet på rundt 3 %. Veksten i nominell kompensasjon per ansatt forventes å avta gradvis fra 8,6 % i 2025 til 6 % i 2027.

Inflasjonen avtar

HICP-inflasjonen forventes å nå 3,4 % i 2025, lavere enn prognosen fra våren. I 2026 forventes den samlede inflasjonen å avta ytterligere og nå 2,9 % på grunn av lavere vekst i prisene på energi og ikke-energirelaterte industriprodukter. I 2027 forventes inflasjonen å øke til 3,7 %, da ETS2, hvis det ikke blir forsinket, vil føre til høyere energipriser.

Forsinket finanspolitisk konsolidering

I 2025 forventes det offentlige underskuddet å øke til 6,8 % av BNP fra 6,5 % av BNP i 2024. Denne økningen skyldes høyere offentlige utgifter drevet av økte sosiale ytelser (inkludert nye aktive foreldre- og enkepensjonsprogrammer), økte kostnader for å betjene offentlig gjeld, økte lønninger i offentlig sektor og høyere utgifter til helsetjenester. Nivået på offentlige investeringer vil også øke, særlig på grunn av høye forsvarsinvesteringer.

I 2026 forventes underskuddet å synke til 6,3 % av BNP, ettersom regjeringen iverksetter nye diskresjonære tiltak for å øke inntektene og støtte finanspolitisk konsolidering. Disse tiltakene omfatter en midlertidig økning i selskapsskatten for banker, økning i avgifter og merverdiavgift på visse drikkevarer og innføring av et obligatorisk elektronisk faktureringssystem. De totale nasjonalt finansierte utgiftene anslås å avta noe som andel av BNP på bakgrunn av sterk nominell vekst.

I 2027 forventes underskuddet å reduseres til 6,1 % av BNP. Effektene av de vedtatte inntektstiltakene vil føre til en ytterligere økning i nasjonalbudsjettinntektene som andel av BNP.

Finanspolitikken forventes å forbli ekspansiv i 2025 og 2026, støttet av høyere EU-budsjettfinansierte utgifter. Den forventes å bli kontraktiv i 2027 på grunn av utløpet av RRF, til tross for økende nasjonalt finansierte investeringer i forsvaret.

Den offentlige gjeldsgraden forventes å øke jevnt, fra 55,1 % i 2024 til 69,2 % i 2027, hovedsakelig drevet av høye underskudd og gjeldsøkende lager-strøm-justeringer knyttet til forsvarsinvesteringer.

Noen av regjeringens inntektstiltak er ennå ikke trådt i kraft, noe som utgjør en nedside risiko for finansprognosen for 2026 og 2027. Omvendt kan en rekke tiltak som er planlagt for å forbedre skattepliktens overholdelse, utgjøre en oppside risiko for finansprognosen.

Kilde: Europakommisjonen. Europeisk økonomisk prognose, høsten 2025.