Økonomisk prognose for Sverige

17.11.2025

Den økonomiske aktiviteten i Sverige forventes å ta seg opp fra andre halvdel av 2025, hovedsakelig drevet av en oppgang i privat forbruk. Real BNP-veksten forventes å øke fra 1,5 % i 2025 til 2,6 % i 2026 og nå 2,3 % i 2027. Med tidligere inflasjonspress som har avtatt, forventes HICP-inflasjonen å falle markant i 2026 på bakgrunn av lavere merverdiavgift på matvarer og å forbli under 2 % i 2027. Arbeidsmarkedet forventes å styrke seg, i tråd med den økonomiske oppgangen. På grunn av skattelettelser og en markant økning i utgiftene, særlig på forsvar, forventes det offentlige underskuddet å nå 2,4 % av BNP i 2026, før det avtar noe i 2027. Disse underskuddene vil øke bruttogjeldsgraden til nær 36 % av BNP i 2027.

Forutsetninger for en oppgang i innenlandsk etterspørsel

Etter en periode med høyere inflasjon og renter som har påvirket tilliten og forbruksbeslutningene til svenske husholdninger og bedrifter, er forutsetningene nå til stede for en oppgang i innenlandsk etterspørsel, hovedsakelig drevet av husholdningenes forbruk, som var svakt i første del av 2025. Real BNP-vekst i 2025 forventes å bli 1,5 % i gjennomsnitt. I 2026 vil husholdningenes disponible realinntekt støttes av finanspolitiske tiltak, herunder skattelettelser og lavere indirekte skatt på matvarer, økning i reallønn, lavere renter og fallende inflasjon, som alle er faktorer som forventes å bidra til økt privat forbruk. Bruttoinvesteringer i fast realkapital forventes også å bidra til oppgangen, gitt økninger i offentlige investeringer, herunder kapitalutgifter til forsvar, samtidig som den tidligere nedgangen i boligbyggingen nå har nådd bunnen. Med økt tillit blant bedrifter og forbrukere forventes økonomisk vekst å nå 2,6 % i 2026. I 2027 forventes fortsatt, om enn litt svakere, momentum i innenlandsk etterspørsel og en viss bedring i eksporten å gi en real BNP-vekst på 2,3 %. Risikovurderingen er fortsatt negativ, avhengig av husholdningenes og bedriftenes vilje til å konsumere og investere i det nåværende ustabile globale miljøet.

Arbeidsmarkedet forventes å forbedre seg

Arbeidsmarkedet har stort sett holdt seg robust til tross for den svake konjunkturen i første halvdel av 2025. Sysselsettingen forventes å komme seg gradvis i løpet av prognoseperioden, i takt med økningen i økonomisk vekst. Arbeidsledigheten forventes å falle fra en topp på 9 % i 2025 til 7,9 % i 2027. Strukturell arbeidsledighet vil forbli relativt høy på grunn av utfordringer innen utdanning og kompetanse. Svakt inflasjonspress bør gi rom for reallønnsvekst sammen med begrenset økning i enhetsarbeidskostnadene.

Inflasjonen vil falle kraftig i 2026 på grunn av lavere merverdiavgift på matvarer

Konsumprisinflasjonen vil falle kraftig fra 2,5 % i 2025 til 0,6 % i 2026. Avtagende forsyningsforstyrrelser, tilstrekkelig produksjonskapasitet etter en langvarig svak konjunkturfase, moderate lønnsøkninger og den forsinkede effekten av kronens styrking forventes å redusere prispresset. For 2026 vil den viktigste faktoren som presser inflasjonen ned, være den midlertidige reduksjonen i merverdiavgiften på matvarer fra 12 til 6 %, som trer i kraft fra april 2026 til 1. januar 2028. Inflasjonen forventes å nå 1,6 % i 2027.

Høyere offentlig underskudd

Det offentlige saldoen i 2025 forventes å ende med et underskudd på 1,7 % av BNP på grunn av svak økonomisk vekst. I 2026 forventes underskuddet å øke ytterligere til 2,4 % av BNP, til tross for en oppgang i aktiviteten. Dette skyldes budsjettiltak som til sammen utgjør nær 2 % av BNP (som er blant de største pakkene det siste tiåret, bortsett fra de ekstraordinære COVID-19-budsjettene), særlig på forsvarsområdet og støtte til Ukraina, samt en reduksjon i inntektsskatt og midlertidig reduksjon i merverdiavgiften på matvarer. Fra 2026 forventer regjeringen å begynne å bruke midler på den flerårige støtteordningen for nye kjernekraftanlegg. I 2027 forventes det offentlige underskuddet å reduseres til 2 % av BNP. Med et produksjonsgap som forventes å være nesten lukket ved slutten av prognoseperioden, forventes det strukturelle saldoen å vise et tilsvarende underskudd i 2027.

Den nedadgående trenden i gjeld forventes å snu i 2025, med en offentlig bruttogjeldsgrad på 34,5 %. Gjelden forventes å øke til 35,3 % av BNP i 2026 og til litt under 36 % i 2027, fortsatt om lag 4 prosentpoeng under taket i Sveriges egen «gjeldsankerregel».

Kilde: Europakommisjonen. Europeisk økonomisk prognose, høsten 2025.