05.06.2026

De Chileense economie bleef in 2025 over het algemeen stabiel, hoewel de groei in de tweede helft van het jaar vertraagde door een terugval van de mijnbouwproductie. De groei zal naar verwachting in 2026–2027 gematigd blijven, ondersteund door investeringen in de mijnbouw en de energiesector, de dienstensector, de particuliere consumptie en hervormingen op het gebied van vergunningverlening, maar geremd door hogere energiekosten, begrotingsconsolidatie en zwakke arbeidsmarktomstandigheden. De inflatie is weer dichter bij de streefbandbreedte van de Centrale Bank van Chili gekomen, maar de energie- en transportprijzen zullen de prijsdruk in 2026 naar verwachting hoog houden, alvorens deze in 2027 af te nemen. Begrotingsconsolidatie blijft een prioriteit, aangezien de overheidsschuld het door de autoriteiten zelf opgelegde plafond nadert.

Indicatoren 2025 2026 2027
BBP-groei (%, j-o-j) 2,5 2,4 2,3
Inflatie (%, j-o-j) 4,2 3,8 3,6
Werkgelegenheidsgraad (% van de beroepsbevolking, 15+) 56,6 56,6 56,6
Begrotingssaldo (% van het bbp) -2,8 -1,8 -1,6
Bruto overheidsschuld (% van het bbp) 41,4 41,7 42,8
Saldo lopende rekening (% van het bbp) -1,2 -2,5 -2,5

De groei blijft gematigd

De reële bbp-groei van Chili bedroeg 2,5% in 2025, ondersteund door de dienstensector, investeringen en grote mijnbouw- en energieprojecten. De mijnbouwproductie kromp echter in de tweede helft van het jaar, wat de totale groei beperkte ondanks sterkere activiteiten buiten de mijnbouw.

De groei wordt geraamd op 2,4% in 2026 en 2,3% in 2027, dicht bij het potentieel. Investeringen zouden een belangrijke motor moeten blijven, ondersteund door projecten in de mijnbouw, energie en machinebouw, evenals door een nieuwe vergunningswet die bedoeld is om de investeringsvoorwaarden te verbeteren. Hogere energiekosten, krappere mondiale financiële omstandigheden en begrotingsconsolidatie zullen naar verwachting echter op de binnenlandse vraag druk uitoefenen.

De inflatie blijft dicht bij de doelstelling

,

maar er blijven risico’s bestaan

De inflatie bedroeg gemiddeld 4,2% in 2025 en keerde in de loop van het jaar terug naar de tolerantiemarge van de centrale bank. In 2025 werd het monetaire beleid opnieuw versoepeld, waarbij de beleidsrente werd verlaagd naarmate de inflatiedruk afnam.

De inflatie zal naar verwachting op een hoog niveau blijven van 3,8% in 2026, alvorens af te nemen tot 3,6% in 2027, wat nog steeds iets boven de doelstelling van 3% ligt. Hogere brandstof- en transportkosten als gevolg van de mondiale energieprijzen vormen het belangrijkste risico op korte termijn. Bijkomende druk zou kunnen voortkomen uit wisselkoersschommelingen, voedselprijzen en loonkosten, hoewel de gematigde vraag de tweede-ronde-effecten zou moeten helpen beperken.

De arbeidsmarkt blijft zwak

De arbeidsparticipatie zal naar verwachting in de periode 2025–2027 grotendeels stabiel blijven op 56,6%. De werkloosheid daalde tot eind 2025 tot ongeveer 8,0%, maar bleef boven het gemiddelde van vóór de pandemie, als gevolg van de trage groei in arbeidsintensieve sectoren, hoge arbeidskosten en zwakke investeringen buiten de mijnbouwsector.

Om de prestaties van de arbeidsmarkt te verbeteren, zijn een sterkere productiviteitsgroei, een hogere arbeidsparticipatie van vrouwen, de ontwikkeling van vaardigheden en dynamischer particuliere investeringen nodig. Hervormingen van de arbeidsmarkt en opleidingsbeleid zullen van belang zijn om zich aan te passen aan automatisering, kunstmatige intelligentie en de groene transitie.

Begrotingsconsolidatie is nodig om buffers weer op te bouwen

Het begrotingstekort bereikte in 2025 2,8% van het bbp, boven de structurele doelstelling, voornamelijk omdat de inkomsten buiten de mijnbouw achterbleven en corrigerende uitgavenmaatregelen slechts geleidelijk werden doorgevoerd. De overheidsschuld bleef op 41,4% van het bbp, dicht bij het door Chili zelf opgelegde plafond van 45%, terwijl de begrotingsbuffers zijn geslonken.

Het tekort zal naar verwachting afnemen tot 1,8% van het bbp in 2026 en 1,6% in 2027, naarmate de inkomsten verbeteren en de uitgaven worden beperkt. De overheidsschuld zal naar verwachting geleidelijk stijgen tot 42,8% van het bbp in 2027. Om de geloofwaardigheid te behouden, is naleving van de begrotingsregel, een sterkere mobilisatie van inkomsten en een betere beheersing van de lopende uitgaven vereist.

De externe positie blijft beheersbaar, maar is gevoelig voor grondstofprijzen

Het tekort op de lopende rekening bleef in 2025 bescheiden op 1,2% van het bbp, ondersteund door hoge koperprijzen. Naar verwachting zal het tekort in 2026–2027 oplopen tot 2,5% van het bbp, doordat de kosten voor de invoer van energie stijgen en de binnenlandse vraag de invoer ondersteunt.

De externe positie van Chili wordt nog steeds ondersteund door de export van koper, lithium en diensten, en door directe buitenlandse investeringen. De positie is echter kwetsbaar voor een lagere vraag naar koper, een zwakkere Chinese groei, schokken in de energieprijzen, wereldwijde monetaire verkrapping en verstoringen die van invloed zijn op grondstoffen voor de mijnbouw, zoals zwavelzuur.

Algemene vooruitzichten

De vooruitzichten voor Chili blijven stabiel maar bescheiden. De groei zal in 2026–2027 naar verwachting dicht bij het potentieel blijven, de inflatie zou geleidelijk weer naar de doelstelling moeten terugkeren en het tekort op de lopende rekening zou beheersbaar moeten blijven. De belangrijkste beleidsuitdaging is het herstellen van de begrotingsbuffers en tegelijkertijd het ondersteunen van investeringen en productiviteit. De groei op middellange termijn zal afhangen van snellere vergunningverlening, betere resultaten op het gebied van onderwijs en vaardigheden, een hogere arbeidsparticipatie, innovatie, exportdiversificatie en effectief gebruik van de voordelen van Chili op het gebied van koper, lithium en hernieuwbare energie.

Bronnen:

Wereldbank, Chile Macro Poverty Outlook, april 2026.

Internationaal Monetair Fonds, World Economic Outlook, april 2026.

Internationaal Monetair Fonds, Chili: Artikel IV-consultatie en herziening van de flexibele kredietlijn 2025, augustus 2025.

Centrale Bank van Chili, Monetary Policy Report, maart 2026.

OESO, Economic Outlook, jaargang 2026, nummer 1: Chili.