19.05.2026
De economie van Macau bleef zich in 2025 herstellen, gesteund door het toerisme, de inkomsten uit kansspelen en de geleidelijke terugkeer van de bestedingen door bezoekers. De groei zal naar verwachting in 2026 positief blijven, maar het tempo zal waarschijnlijk afnemen naarmate het herstel na de pandemie afzwakt en de inkomsten uit kansspelen zich weer op een normaler groeipad begeven. De inflatie zal naar verwachting laag blijven, als gevolg van de gematigde druk op de importprijzen en de koppeling van de munteenheid aan de Hongkongse dollar. De overheidsfinanciën blijven zeer solide, met geen overheidsschuld en ruime begrotingsreserves, maar de begrotingsstructuur is sterk afhankelijk van kansspelbelastingen. De belangrijkste risico’s komen voort uit een zwakkere consumptie op het Chinese vasteland, lagere bestedingen door bezoekers, regionale concurrentie en beperkte economische diversificatie.
| Indicatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BBP-groei (%, j-o-j) | 4,6 | 3,0 | 3,1 |
| Inflatie (%, j-o-j) | 1,2 | 1,8 | 1,8 |
| Werkloosheidspercentage (%) | 1,7 | 1,7 | 1,7 |
| Begrotingssaldo (% van het bbp) | 4,7 | 5,0 | 5,2 |
| Bruto overheidsschuld (% van het bbp) | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Saldo lopende rekening (% van het bbp) | 35,5 | 34,9 | 34,4 |
De groei blijft positief, maar het herstel zwakt af
De reële bbp-groei van Macau wordt voor 2025 geschat op ongeveer 4,6%, na een veel sterker herstel in 2024. Het herstel werd nog steeds aangedreven door toerisme, kansspelen en diensten die verband houden met de bestedingen van bezoekers. Het tempo van de groei is echter vertraagd nu de economie de eerste opleving na de heropening achter zich laat.
Het IMF voorspelt een groei van 3,0% in 2026, terwijl sommige marktprognoses iets optimistischer zijn en een groei van bijna 4% verwachten als de toeristenstromen en de inkomsten uit kansspelen blijven verbeteren. De begroting van de regering voor 2026 gaat uit van bruto-inkomsten uit kansspelen van 236 miljard MOP, iets boven de herziene raming voor 2025. Dit wijst op een voortdurend herstel, maar niet op een terugkeer naar de snelle kansspelboom van vóór de pandemie.
Toerisme en kansspelen blijven de belangrijkste groeimotoren
Het aantal bezoekers bleef zich in 2025 en begin 2026 herstellen, ondersteund door het toerisme vanuit het Chinese vasteland, gunstig reisbeleid en verbeterde toeristische infrastructuur. De inkomsten uit kansspelen blijven de belangrijkste motor van de belastinginkomsten en de activiteit in de particuliere sector, hoewel de bestedingen per bezoeker en de vraag naar premiumproducten steeds belangrijker worden.
Het herstel zal waarschijnlijk ongelijkmatig blijven. Kansspelen voor de massamarkt en toerisme zouden de activiteit moeten ondersteunen, maar het zwakkere consumentenvertrouwen op het Chinese vasteland kan de uitgaven van bezoekers drukken. De autoriteiten stimuleren investeringen buiten de kansspelsector, entertainment, congressen, cultureel toerisme en stadsvernieuwing, maar de diversificatie verloopt nog steeds geleidelijk.
De inflatie blijft laag
De inflatie zal naar verwachting gematigd blijven; het IMF voorspelt een consumentenprijsinflatie van 1,8% in 2026. De koppeling van de munteenheid van Macau aan de Hongkongse dollar en de lage geïmporteerde inflatie helpen de prijsdruk binnen de perken te houden. De binnenlandse vraag is hersteld, maar niet sterk genoeg om brede inflatoire druk te veroorzaken.
De belangrijkste opwaartse risico's komen van hogere voedsel- en energieprijzen, toerisme-gerelateerde diensten, huurprijzen en vervoerskosten. Gezien het nog steeds geleidelijke herstel van de binnenlandse vraag zal de inflatie tijdens de prognoseperiode echter waarschijnlijk beheersbaar blijven.
De overheidsfinanciën blijven sterk, maar zijn sterk geconcentreerd
Macau heeft een van de sterkste begrotingsposities ter wereld, zonder overheidsschuld en met zeer omvangrijke begrotingsreserves. De begroting voor 2026 gaat uit van een begrotingsoverschot, ondersteund door inkomsten uit kansspelbelasting, waarbij de inkomsten uit kansspelen worden geraamd op 236 miljard MOP en de speciale kansspelbelasting de belangrijkste bron van overheidsinkomsten blijft.
De begrotingsstructuur is echter sterk geconcentreerd. Kansspelbelastingen maken het grootste deel van de overheidsinkomsten uit, waardoor de begroting kwetsbaar is voor lagere casino-inkomsten. De Chief Executive waarschuwde in 2025 dat de overheid met een begrotingstekort te maken zou kunnen krijgen als de inkomsten uit kansspelen aanzienlijk onder de doelstelling zouden dalen. Het handhaven van uitgavendiscipline en het verbreden van de inkomstenbasis blijven daarom belangrijk.
De externe positie blijft sterk, maar is smal
De externe positie van Macau blijft sterk, ondersteund door toerisme en de export van gokgerelateerde diensten. De economie kent van oudsher grote externe overschotten, wat een weerspiegeling is van hoge besparingen, sterke inkomsten uit diensten en een beperkte absorptie van binnenlandse investeringen.
Tegelijkertijd is de externe positie smal georiënteerd. Een vertraging op het Chinese vasteland, lagere bestedingen van huishoudens, wijzigingen in het reisbeleid of regionale concurrentie van andere kansspel- en entertainmentbestemmingen zouden de inkomsten snel kunnen beïnvloeden. De kleine binnenlandse markt en de beperkte industriële diversificatie betekenen dat Macau in hoge mate blootgesteld blijft aan de cycli van toerisme en kansspelen.
Algemene vooruitzichten
De vooruitzichten voor Macau blijven positief, maar het herstel komt in een langzamere en meer volwassen fase terecht. De groei zou ondersteund moeten blijven door toerisme, inkomsten uit kansspelen en niet-kansspelgerelateerde investeringen, terwijl de inflatie naar verwachting laag zal blijven en de overheidsfinanciën uitzonderlijk sterk blijven. De belangrijkste uitdaging op middellange termijn is diversificatie: Macau moet zijn afhankelijkheid van kansspelbelastingen en bestedingen door bezoekers verminderen en tegelijkertijd hoogwaardiger toerisme, congressen, culturele industrieën en de financiële sector ontwikkelen, evenals een diepere integratie met de Greater Bay Area.
Bronnen:
Internationaal Monetair Fonds, World Economic Outlook, april 2026.
Internationaal Monetair Fonds, Volksrepubliek China – Landengegevens Macau SAR, 2026.
Regering van de Speciale Administratieve Regio Macau, Begrotingsplan 2026.
Dienst voor Statistiek en Volkstelling van de Speciale Administratieve Regio Macau, Statistieken over het bruto binnenlands product en de beroepsbevolking, 2025–2026.
Monetaire Autoriteit van Macau, Monetary and Financial Stability Review, januari 2026.
Fitch Ratings, Commentaar op de rating van Macau en economische vooruitzichten, december 2025.
