Prognoza gospodarcza dla Egiptu

05.06.2026

W 2025 r. gospodarka Egiptu nadal odradzała się po ujednoliceniu kursu walutowego i wprowadzeniu w 2024 r. środków stabilizacyjnych wspieranych przez MFW. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 wzrost gospodarczy utrzyma się na umiarkowanym poziomie, wspierany przez konsumpcję prywatną, turystykę, sektor telekomunikacyjny, częściowe ożywienie działalności w Kanałe Sueskim oraz lepszy dostęp do walut obcych. Inflacja spadła w stosunku do szczytowego poziomu z lat 2023–2024, ale nadal utrzymuje się na poziomie dwucyfrowym, ograniczając siłę nabywczą gospodarstw domowych. Presja fiskalna pozostaje poważna ze względu na bardzo wysokie odsetki, a podatność na czynniki zewnętrzne jest podwyższona z powodu cen energii, niepewności związanej z Kanałem Sueskim, spłat zadłużenia zagranicznego oraz regionalnych zagrożeń geopolitycznych.

Ożywienie gospodarcze trwa, ale wzrosło ryzyko

W 2025 r. realny wzrost PKB Egiptu wyniósł 4,4%, co stanowi wzrost w stosunku do 2,4% odnotowanego w 2024 r. Ożywienie gospodarcze było wspierane przez silniejszy popyt konsumpcyjny, lepszy dostęp do walut obcych i importu, silniejszy sektor produkcji nieftowej, turystykę, komunikację oraz stopniową poprawę ruchu w Kanale Sueskim.

Prognozowany wzrost gospodarczy wynosi 4,3% w 2026 r. i 4,0% w 2027 r. Perspektywy pozostają pozytywne, ale niestabilne. Wyższe ceny ropy i gazu, odpływ kapitału, konflikty regionalne, niższe wpływy z Kanału Sueskiego oraz ewentualne zakłócenia w turystyce mogą osłabić wzrost gospodarczy i finansowanie zewnętrzne. Reformy strukturalne mające na celu zmniejszenie udziału państwa w gospodarce oraz poprawę otoczenia biznesowego pozostają niezbędne dla silniejszego wzrostu gospodarczego napędzanego przez sektor prywatny.

Inflacja pozostaje wysoka pomimo tendencji deflacyjnych

Inflacja spadła z bardzo wysokiego poziomu odnotowanego w latach 2023–2024, ale nadal pozostaje na wysokim poziomie. Średnia inflacja szacowana jest na 20,9% w 2025 r. i prognozowana na 13,6% w 2026 r. oraz 13,7% w 2027 r. Bank Centralny Egiptu obniżył stopy procentowe w okresie od kwietnia 2025 r. do lutego 2026 r. w miarę postępującej dezinflacji, jednak stopy pozostają na wysokim poziomie.

Oczekuje się, że korekty cen energii, inflacja importowana, presja kursowa oraz ceny żywności opóźnią szybszy spadek inflacji. Wysoka inflacja nadal negatywnie wpływa na realne dochody i ograniczanie ubóstwa, co sprawia, że ukierunkowana ochrona socjalna ma kluczowe znaczenie.

Presja fiskalna pozostaje poważna

Deficyt budżetowy Egiptu wzrósł do 7,1% PKB w 2025 r. i według prognoz osiągnie 7,6% w 2026 r., po czym zmniejszy się do 6,9% w 2027 r. Saldo pierwotne pozostaje dodatnie, jednak bardzo wysokie odsetki nadal ograniczają możliwości finansowania priorytetowych wydatków na opiekę zdrowotną, edukację i zabezpieczenie społeczne.

Dług publiczny spadł z 90,1% PKB w 2024 r. do 82,5% w 2025 r., ale prognozuje się, że w 2026 r. utrzyma się na poziomie około 83%, a następnie spadnie do 79,2% w 2027 r. Redukcja zadłużenia będzie zależała od utrzymania nadwyżek pierwotnych, mobilizacji dochodów, niższych kosztów finansowania, sprzedaży aktywów oraz dalszej dyscypliny budżetowej. Zobowiązania warunkowe pozostają dodatkowym ryzykiem.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje niestabilna

Prognozuje się, że deficyt na rachunku bieżącym utrzyma się na poziomie około 4% PKB w latach 2025–2027. Przekazy pieniężne, przychody z turystyki oraz bezpośrednie inwestycje zagraniczne stanowią istotne wsparcie, podczas gdy Kanał Sueski, bilans handlowy w sektorze energetycznym oraz spłaty zadłużenia zagranicznego pozostają głównymi słabymi punktami.

Potrzeby w zakresie finansowania zewnętrznego są duże, a w 2026 r. przypadają znaczne spłaty zadłużenia. Rezerwy walutowe i aktywa walutowe uległy poprawie, jednak Egipt pozostaje narażony na odpływ kapitału portfelowego, wyższe ceny ropy naftowej, konflikty regionalne, osłabienie turystyki oraz zakłócenia w ruchu na Morzu Czerwonym i w Kanale Sueskim.

Ogólna perspektywa

Perspektywy Egiptu uległy poprawie w porównaniu z okresem ostrego kryzysu, jednak podatność makroekonomiczna pozostaje wysoka. W latach 2026–2027 wzrost gospodarczy powinien utrzymać się na poziomie około 4%, inflacja spada, ale nadal jest wysoka, a presja fiskalna pozostaje silna ze względu na koszty odsetkowe. Trwała poprawa sytuacji będzie wymagała elastyczności kursu walutowego, konsolidacji fiskalnej, zmniejszenia dominacji państwa, wzmocnienia inwestycji prywatnych, wzrostu eksportu, lepszej mobilizacji podatków oraz ochrony gospodarstw domowych znajdujących się w trudnej sytuacji.

Źródła:

Bank Światowy, Prognoza makroekonomiczna dotycząca ubóstwa w Egipcie, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Republika Arabska Egiptu: Konsultacje w ramach art. IV z 2025 r. oraz czwarty przegląd w ramach rozszerzonego porozumienia w ramach rozszerzonego instrumentu finansowego, lipiec 2025 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Republika Arabska Egiptu: Przegląd programu na rok 2026 i dane krajowe.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Bank Centralny Egiptu, Raport o polityce pieniężnej, I kwartał 2026 r.

Bank Centralny Egiptu, Aktualności dotyczące inflacji i polityki pieniężnej, 2026 r.