Prognoza gospodarcza dla Gwatemali

05.06.2026

W 2025 r. gospodarka Gwatemali uległa wzmocnieniu dzięki gwałtownemu wzrostowi przekazów pieniężnych, niskiej inflacji oraz stabilnej konsumpcji prywatnej. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 tempo wzrostu ulegnie spowolnieniu w związku ze spadkiem dynamiki przekazów pieniężnych z niezwykle wysokiego poziomu, jednak w skali regionu powinno ono pozostać solidne. Prognozuje się, że inflacja powróci do docelowego przedziału banku centralnego po spadku poniżej poziomu docelowego w 2025 r., podczas gdy deficyty budżetowe i dług publiczny pozostaną na niskim i możliwym do opanowania poziomie. Sytuacja zewnętrzna pozostaje silna, wspierana przez przekazy pieniężne, eksport towarów i wysokie rezerwy, chociaż oczekuje się, że nadwyżka na rachunku bieżącym będzie się stopniowo zmniejszać.

Spowolnienie wzrostu po przyspieszeniu spowodowanym napływem przekazów pieniężnych

W 2025 r. realny wzrost PKB Gwatemali przyspieszył do 4,2%, wspierany przez 18,7-procentowy wzrost przekazów pieniężnych oraz niską inflację, co pobudziło konsumpcję prywatną. Do wzrostu gospodarczego w największym stopniu przyczyniły się handel hurtowy i detaliczny, usługi finansowe oraz rolnictwo.

Prognozuje się, że tempo wzrostu gospodarczego spadnie do 3,7% w 2026 r. i 3,8% w 2027 r., ponieważ wzrost przekazów pieniężnych spowolni w stosunku do historycznych maksimów. Oczekuje się poprawy tempa wzrostu eksportu, zwłaszcza jeśli porozumienia handlowe ze Stanami Zjednoczonymi będą sprzyjać dostępowi do rynku i inwestycjom. Jednak niskie inwestycje, słaba infrastruktura i segmentacja rynku pracy nadal ograniczają potencjał wzrostu gospodarczego.

Inflacja powraca do docelowego przedziału

Inflacja gwałtownie spadła do 1,6% w 2025 r., czemu sprzyjały niższe światowe ceny paliw oraz stabilna sytuacja kursowa. Prognozuje się, że wzrośnie ona do 3,7% w 2026 r. i 3,5% w 2027 r., powracając do docelowego przedziału Banku Gwatemali wynoszącego 3%–5%.

Główne zagrożenia dla inflacji wynikają z wyższych światowych cen ropy naftowej, kosztów transportu oraz cen żywności. Ponieważ Gwatemala jest importerem netto paliw, przedłużający się szok cenowy w sektorze energetycznym szybko wpłynąłby na siłę nabywczą gospodarstw domowych, zwłaszcza tych uboższych.

Sytuacja fiskalna pozostaje ostrożna

Deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych szacuje się na 1,1% PKB w 2025 r. i przewiduje się, że w latach 2026–2027 utrzyma się on na umiarkowanym poziomie 1,4% PKB. W 2025 r. nastąpił wzrost wydatków z niskiego poziomu, napędzany lokalnymi inwestycjami publicznymi, wynagrodzeniami w sektorze publicznym oraz wydatkami socjalnymi, podczas gdy dochody były wspierane przez wyższe wpływy z podatku dochodowego od osób prawnych i podatku VAT.

Dług publiczny pozostaje na niskim poziomie, rosnąc jedynie stopniowo z 27,0% PKB w 2025 r. do 28,8% w 2027 r. Daje to Gwatemali przestrzeń fiskalną, jednak głównym wyzwaniem nie jest zdolność obsługi zadłużenia, lecz jakość i efektywność wydatków publicznych. Wyższe inwestycje w infrastrukturę i kapitał ludzki będą wymagały wzmocnienia procedur zamówień publicznych, rozliczalności oraz zdolności wdrażania.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje silna, ale uzależniona od przekazów pieniężnych

Nadwyżka na rachunku bieżącym wzrosła do 4,1% PKB w 2025 r., wspierana przez przekazy pieniężne, silniejszy eksport i mniejszy deficyt handlowy. Rezerwy walutowe również pozostają na wysokim poziomie, stanowiąc ważny bufor chroniący przed wstrząsami zewnętrznymi.

Prognozuje się, że nadwyżka zmniejszy się do 3,2% PKB w 2026 r. i 2,4% w 2027 r., ponieważ tempo wzrostu przekazów pieniężnych spowolni, a wyższe ceny ropy spowodują wzrost kosztów importu. Sytuacja zewnętrzna Gwatemali pozostaje w dużym stopniu uzależniona od koniunktury gospodarczej w Stanach Zjednoczonych, polityki migracyjnej, przepływów przekazów pieniężnych, cen paliw oraz globalnego popytu na towary eksportowe, takie jak kawa, cukier i tekstylia.

Ogólna prognoza

Perspektywy dla Gwatemali pozostają stabilne – oczekuje się, że w latach 2026–2027 tempo wzrostu gospodarczego utrzyma się na poziomie bliskim 4%, inflacja powróci do docelowego przedziału, a dług publiczny pozostanie na niskim poziomie. Jednak wyzwania strukturalne gospodarki pozostają znaczące: wysoki poziom ubóstwa, szara strefa, słaba infrastruktura, niska efektywność inwestycji publicznych, brak bezpieczeństwa oraz chroniczne niedożywienie. Trwały postęp będzie zależał od poprawy otoczenia biznesowego, wzmocnienia instytucji publicznych, inwestycji w kapitał ludzki i infrastrukturę oraz tworzenia większej liczby formalnych, produktywnych miejsc pracy.

Źródła:

Bank Światowy, Guatemala Macro Poverty Outlook, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Gwatemala: Konsultacje w ramach art. IV i raport pracowników z 2025 r., wrzesień 2025 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Bank Gwatemali, Recent Macroeconomic Performance and Outlook, luty 2026 r.

Bank Światowy, Guatemala Country Overview, 2026 r.