Prognoza gospodarcza dla Korei Południowej

05.06.2026

W 2026 r. gospodarka Korei Południowej umocniła się dzięki globalnej koniunkturze w sektorach sztucznej inteligencji i półprzewodników, wzrostowi eksportu, wsparciu budżetowemu oraz stopniowemu ożywieniu popytu krajowego. Oczekuje się, że w 2027 r. tempo wzrostu ulegnie spowolnieniu w miarę zanikania efektów bazowych i normalizacji dynamiki eksportu, jednak powinno ono utrzymać się na poziomie zbliżonym do potencjału. Inflacja ponownie wzrosła z powodu wyższych cen ropy naftowej, biletów lotniczych i kosztów importu, co skłoniło Bank Korei do przyjęcia bardziej ostrożnego stanowiska w zakresie polityki pieniężnej. Sytuacja zewnętrzna pozostaje silna, wspierana przez eksport półprzewodników i dochody z usług, podczas gdy presja fiskalna rośnie z powodu starzenia się społeczeństwa, wydatków na obronność, polityki przemysłowej oraz potrzeb w zakresie wydatków socjalnych.

Poprawa wzrostu gospodarczego dzięki popytowi na półprzewodniki i rozwiązania AI

W 2025 r. realny wzrost PKB Korei Południowej spowolnił do około 1,0%, odzwierciedlając słaby popyt krajowy, ostrożną konsumpcję prywatną oraz opóźnienia w inwestycjach. Jednak pod koniec 2025 r. i na początku 2026 r. nastąpiła znaczna poprawa w eksporcie, napędzana głównie przez półprzewodniki, układy pamięci związane z AI, serwery oraz inne produkty technologiczne o wysokiej wartości.

Prognozuje się, że wzrost gospodarczy wzrośnie do około 2,6% w 2026 r., a następnie spowolni do 2,1% w 2027 r. Ożywienie gospodarcze jest wspierane przez eksport półprzewodników, bodźce fiskalne, wyższe płace realne oraz stopniową poprawę konsumpcji prywatnej. Jednak sektor budowlany pozostaje słaby, zadłużenie gospodarstw domowych jest wysokie, a cykl eksportowy pozostaje podatny na wahania globalnego popytu na technologie.

Eksport półprzewodników pozostaje głównym motorem

wzrostu

Cykl technologiczny jest głównym czynnikiem determinującym perspektywy Korei Południowej w najbliższej przyszłości. Globalne inwestycje w sztuczną inteligencję (AI) zwiększyły popyt na pamięć o dużej przepustowości, zaawansowane układy scalone i powiązany sprzęt, przynosząc korzyści głównym koreańskim eksporterom oraz wspierając zyski przedsiębiorstw, inwestycje i nastroje na rynku akcji.

Jednak koncentracja na półprzewodnikach stwarza ryzyko. Spowolnienie nakładów inwestycyjnych związanych z AI, silniejsza konkurencja, kontrole eksportowe, napięcia między Stanami Zjednoczonymi a Chinami lub słabszy popyt chiński szybko wpłynęłyby na eksport i zaufanie przedsiębiorców. Dywersyfikacja eksportu usług i wzmocnienie popytu krajowego będą miały kluczowe znaczenie dla zmniejszenia zależności od cyklu elektronicznego.

Wzrost inflacji po szoku cenowym na rynku ropy

W 2026 r. nastąpił gwałtowny wzrost inflacji, a inflacja bazowa osiągnęła w maju najwyższy poziom od ponad dwóch lat, głównie z powodu wyższych cen ropy naftowej, międzynarodowych taryf lotniczych oraz kosztów importu. Bank Korei podniósł prognozę inflacji na rok 2026 i zasygnalizował bardziej jastrzębie stanowisko, ponieważ inflacja przekroczyła docelowy poziom 2%.

Prognozuje się, że w 2026 r. inflacja wyniesie średnio około 2,7%, a następnie spadnie do 2,3% w 2027 r. Ograniczenia cen paliw i środki podatkowe mogą złagodzić bezpośredni wpływ cen energii, ale mogą również spowodować, że deflacja będzie trwać dłużej. Ryzyko pozostaje związane z cenami ropy naftowej, kursem wona, inflacją usług oraz presją płacową.

Nasilają się presje fiskalne

Oczekuje się, że w 2026 r. deficyt budżetowy wzrośnie, ponieważ rząd wykorzystuje wsparcie fiskalne do wzmocnienia ożywienia gospodarczego i złagodzenia skutków wyższych kosztów energii dla gospodarstw domowych. Dług publiczny pozostaje na umiarkowanym poziomie w porównaniu z wieloma gospodarkami rozwiniętymi, ale stale rośnie wraz ze wzrostem wydatków związanych ze starzeniem się społeczeństwa, opieką zdrowotną, emeryturami, obronnością oraz polityką przemysłową.

Prognozuje się, że dług publiczny brutto wzrośnie z około 54,4% PKB w 2025 r. do około 58% w 2027 r. Korea nadal dysponuje znaczną przestrzenią fiskalną, jednak średnioterminowa trajektoria wskazuje na rosnącą presję, o ile nie poprawi się mobilizacja dochodów i efektywność wydatków.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje silna

Oczekuje się, że nadwyżka na rachunku bieżącym Korei Południowej pozostanie wysoka, wspierana przez eksport półprzewodników, towarów związanych z technologią, dochody z usług oraz niższy wzrost importu towarów nieenergetycznych. Prognozuje się, że nadwyżka utrzyma się na poziomie około 5% PKB w latach 2026–2027, stanowiąc kluczowy bufor chroniący przed wstrząsami zewnętrznymi.

Głównymi zagrożeniami zewnętrznymi są słabszy globalny popyt na elektronikę, wyższe koszty importu energii, napięcia handlowe między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, zmienność rynków finansowych oraz presja na kurs walutowy. Zależność Korei od importu energii sprawia również, że kraj ten jest wrażliwy na zakłócenia na Bliskim Wschodzie oraz globalne wstrząsy cen ropy naftowej.

Ogólna prognoza

Perspektywy dla Korei Południowej uległy znacznej poprawie w 2026 r., napędzane cyklem popytu na półprzewodniki do sztucznej inteligencji oraz lepszymi wynikami eksportowymi. Wzrost gospodarczy powinien pozostać solidny w 2026 r., a następnie ulec spowolnieniu w 2027 r., podczas gdy inflacja ma się zmniejszyć, ale utrzymać powyżej poziomu docelowego dłużej niż wcześniej przewidywano. Głównymi wyzwaniami w perspektywie średnioterminowej są wysokie zadłużenie gospodarstw domowych, starzenie się społeczeństwa, niska wydajność w sektorze usług, słaba kondycja sektora budowlanego oraz duża zależność od eksportu technologii. Trwały postęp będzie zależał od innowacji, reformy rynku pracy, silniejszego popytu krajowego oraz polityki rozszerzającej wzrost gospodarczy poza sektor półprzewodników.

Źródła:

Bank Korei, Prognoza gospodarcza, maj 2026 r.

Bank Korei, Decyzja w sprawie polityki pieniężnej, maj 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Fiscal Monitor, kwiecień 2026 r.

OECD, Economic Outlook, tom 2026, nr 1: Korea.

Koreański Instytut Rozwoju, Economic Outlook, pierwsza połowa 2026 r.

Koreański Urząd Statystyczny, publikacje dotyczące rynku pracy i wskaźnika cen konsumpcyjnych, 2025–2026 r.