Prognoza gospodarcza dla Wysp Marshalla

22.05.2026

Oczekuje się, że w 2026 r. gospodarka Wysp Marshalla ulegnie ożywieniu dzięki wydatkom publicznym związanym z Porozumieniem, ulgom podatkowym oraz utrzymującej się aktywności w sektorze rybołówstwa i usług publicznych. W 2027 r. tempo wzrostu powinno ulec spowolnieniu w miarę wygasania tymczasowego bodźca fiskalnego i ponownego ujawnienia się ograniczeń strukturalnych. Prognozuje się, że inflacja wzrośnie w 2026 r., głównie z powodu wyższych kosztów importowanego paliwa i frachtu, a następnie nieznacznie spadnie w 2027 r. Polityka fiskalna jest wspierana przez odnowione finansowanie w ramach umowy Compact, jednak gospodarka pozostaje w dużym stopniu uzależniona od dotacji, dochodów z rybołówstwa oraz działalności sektora publicznego. Sytuacja zewnętrzna jest ogólnie silna, ale niestabilna, co odzwierciedla napływ dotacji, import związany z inwestycjami publicznymi oraz jednorazowe zakupy kapitałowe.

Wzrost gospodarczy jest wspierany przez wydatki związane z porozumieniem Compact

Szacuje się, że realny wzrost PKB wyniesie około 3,0% w 2025 r. i wzrośnie do 3,7% w 2026 r. Krótkoterminowe przyspieszenie wynika z ulg podatkowych, opóźnionych wydatków związanych z porozumieniem Compact z 2025 r. oraz planowanej ekspansji fiskalnej w 2026 r. Administracja publiczna, działalność związana z rybołówstwem oraz projekty finansowane ze środków zewnętrznych pozostają głównymi źródłami aktywności gospodarczej.

Oczekuje się, że w 2027 r. tempo wzrostu spowolni do 2,8% w miarę wygasania tymczasowego bodźca fiskalnego. W perspektywie średnioterminowej potencjał wzrostu Wysp Marshalla pozostaje ograniczony przez oddalenie geograficzne, wysokie koszty transportu, emigrację siły roboczej, wąską bazę produkcyjną oraz wrażliwość na zmiany klimatu. Silniejszy rozwój sektora prywatnego oraz wyższa krajowa wartość dodana z rybołówstwa będą miały kluczowe znaczenie dla zwiększenia długoterminowego wzrostu gospodarczego.

Wzrost inflacji spowodowany presją kosztów importu

Inflacja uległa spowolnieniu w 2025 r., ale oczekuje się jej wzrostu w 2026 r., gdy wyższe koszty importowanego paliwa, żywności i frachtu przełożą się na ceny krajowe. Wyspy Marshalla są w dużym stopniu uzależnione od importu, dlatego globalne wstrząsy na rynkach energii i transportu morskiego szybko wpływają na ceny konsumpcyjne.

Prognozuje się, że inflacja osłabnie w 2027 r., ale pozostanie powyżej historycznej średniej. Główne zagrożenia wynikają z wyższych cen ropy naftowej, zakłóceń w transporcie morskim, zmienności cen żywności oraz wąskich gardeł w dostawach. Ponieważ kraj ten stosuje dolara amerykańskiego, elastyczność polityki pieniężnej jest ograniczona, co sprawia, że polityka fiskalna i ukierunkowane wsparcie społeczne odgrywają większą rolę w reagowaniu na wstrząsy cenowe.

Saldo budżetowe ulegnie tymczasowemu pogorszeniu w 2026 r.

Szacuje się, że saldo budżetowe pozostało na poziomie nadwyżki w 2025 r., dzięki dotacjom w ramach porozumienia Compact, dochodom z rybołówstwa oraz ograniczonym wydatkom. Prognozuje się jednak, że saldo przejdzie w deficyt w 2026 r., ponieważ rząd zwiększy wydatki i podejmie jednorazowe zakupy kapitałowe, w tym zakup samolotów dla narodowych linii lotniczych.

Oczekuje się, że sytuacja fiskalna ponownie ulegnie poprawie w 2027 r. wraz ze spadkiem wydatków tymczasowych. Prognozuje się, że dług publiczny pozostanie na umiarkowanym poziomie i będzie stopniowo spadał, z 23,7% PKB w 2025 r. do 20,4% w 2027 r. Ryzyko fiskalne pozostaje jednak znaczne, ponieważ budżet jest w dużym stopniu uzależniony od dotacji zewnętrznych, dochodów z rybołówstwa oraz wypłat ze środków funduszy powierniczych.

Sytuacja zewnętrzna pozostaje silna, ale niestabilna

Prognozuje się, że nadwyżka na rachunku bieżącym pozostanie wysoka w latach 2025–2026, wspierana przez transfery w ramach umowy Compact, dochody z licencji połowowych oraz dotacje zewnętrzne. Oczekuje się jednak, że nadwyżka ta zmniejszy się w 2027 r., ponieważ popyt na import pozostaje wysoki, a niektóre jednorazowe napływy zewnętrzne zanikają.

Sytuacja zewnętrzna jest silna w teorii, ale niestabilna. Import kapitału, ceny paliw, zakupy samolotów, terminy przyznawania dotacji oraz dochody z rybołówstwa mogą powodować duże wahania z roku na rok. Głównymi słabościami są uzależnienie od importu, wstrząsy klimatyczne, ograniczona dywersyfikacja eksportu oraz zależność gospodarki od transferów publicznych.

Ogólna prognoza

Perspektywy dla Wysp Marshalla są stabilne, ale w dużym stopniu zależą od wsparcia zewnętrznego. Wzrost gospodarczy powinien przyspieszyć w 2026 r., a następnie ulec spowolnieniu w 2027 r., natomiast oczekuje się wzrostu inflacji z powodu presji kosztowej związanej z importem. Dług publiczny pozostaje na umiarkowanym poziomie, jednak stabilność fiskalna zależy od rozważnego zarządzania środkami z umowy o partnerstwie, dochodami z rybołówstwa oraz aktywami funduszy powierniczych. Głównymi priorytetami w perspektywie średnioterminowej są odporność na zmiany klimatu, zarządzanie finansami publicznymi, rozwój siły roboczej, zwiększanie wartości dodanej w sektorze rybołówstwa oraz wzrost sektora prywatnego.

Źródła:

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Republika Wysp Marshalla: Konsultacje w ramach art. IV i raport pracowników z 2025 r., grudzień 2025 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Perspektywy gospodarcze świata, kwiecień 2026 r.

Azjatycki Bank Rozwoju, Perspektywy rozwoju Azji, kwiecień 2026 r.: Wyspy Marshalla.

Bank Światowy, Aktualizacja gospodarcza regionu Pacyfiku, maj 2026 r.

Bank Światowy, Perspektywy makroekonomiczne dotyczące ubóstwa na Wyspach Marshalla, kwiecień 2026 r.