Prognoza gospodarcza dla Mjanmy

22.05.2026

Gospodarka Mjanmy pozostaje pod silną presją wynikającą z przedłużającego się konfliktu, chronicznych niedoborów energii elektrycznej, rygorystycznych ograniczeń walutowych i handlowych, wysokiej inflacji oraz zniszczeń spowodowanych trzęsieniem ziemi z marca 2025 r. Szacuje się, że w 2025 r. nastąpiło ponowne skurczenie produkcji, pomimo pewnych oznak stabilizacji w sektorze produkcyjnym i łańcuchach dostaw. W latach 2026–2027 spodziewane jest niewielkie ożywienie, jednak ożywienie gospodarcze prawdopodobnie pozostanie słabe i niestabilne. Inflacja powinna spaść z wyjątkowo wysokiego poziomu, ale nadal będzie najwyższa lub jedna z najwyższych w Azji Południowo-Wschodniej. Presja fiskalna rośnie, a saldo płatności zagranicznych jest wspierane w większym stopniu przez ograniczenie importu i przekazy pieniężne niż przez rzeczywistą siłę eksportu.

Ożywienie gospodarcze pozostaje słabe i ograniczone przez konflikt

Szacuje się, że gospodarka Mjanmy skurczyła się o 2,0% w 2025 r., co odzwierciedla łączny wpływ konfliktu, szkód spowodowanych trzęsieniem ziemi, niedoborów siły roboczej, przerw w dostawach energii elektrycznej oraz słabych inwestycji. Pod koniec 2025 r. nastąpiła poprawa niektórych wskaźników sektora realnego, w tym zdolności operacyjnej i aktywności produkcyjnej, jednak poziomy produkcji pozostają znacznie poniżej poziomów sprzed 2021 r. i sprzed trzęsienia ziemi.

Oczekuje się, że w latach 2026–2027 wzrost gospodarczy osiągnie wartość dodatnią, jednak ożywienie gospodarcze będzie nadal umiarkowane. Odbudowa po trzęsieniu ziemi, ukierunkowane wsparcie publiczne oraz pewna poprawa w krajowych łańcuchach dostaw powinny sprzyjać ożywieniu gospodarczemu. Jednak konflikty, niepewność polityczna, zniszczenia infrastruktury, ograniczenia walutowe oraz niestabilne dostawy energii elektrycznej będą nadal hamować produkcję i inwestycje prywatne.

Inflacja pozostaje na bardzo wysokim poziomie

Pod koniec 2025 r. inflacja uległa spowolnieniu, ale pozostała na bardzo wysokim poziomie, a inflacja cen konsumpcyjnych nadal wynosi średnio ponad 20%. Ceny artykułów spożywczych i niespożywczych pozostają pod presją kosztów logistycznych, niedoborów energii, zaburzeń kursów walutowych oraz ograniczeń podażowych. Administracyjne kontrole cen oraz zaostrzone przepisy dotyczące wymiany walut pomogły ustabilizować niektóre ceny, ale powodują one również niedobory i zakłócenia.

Oczekuje się, że inflacja pozostanie na bardzo wysokim poziomie w 2026 r., a następnie ulegnie złagodzeniu w 2027 r. Ścieżka dezinflacji jest niestabilna i w dużym stopniu zależy od stabilności kursu walutowego, podaży żywności, cen paliw oraz warunków handlowych. Wyższe światowe ceny energii lub ponowna presja walutowa mogą szybko spowodować ponowny wzrost inflacji.

Nasilają się presje fiskalne

W 2025 r. deficyt budżetowy wzrósł w wyniku spadku dochodów, potrzeb związanych z trzęsieniem ziemi oraz wydatków związanych z wyborami. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 deficyt pozostanie wysoki, co wynika z potrzeb związanych z odbudową, wydatków na infrastrukturę oraz ograniczonych możliwości pozyskiwania dochodów.

Prognozuje się, że dług sektora publicznego będzie stopniowo wzrastał, z około 62,5% PKB w 2025 r. do około 65% w 2027 r. Polityka budżetowa pozostaje ograniczona przez słabe dochody, ograniczony dostęp do rynków oraz uzależnienie od finansowania przez bank centralny, co grozi zwiększeniem presji inflacyjnej. Sytuacja budżetowa jest zatem niestabilna, nawet jeśli ogólny wskaźnik zadłużenia pozostaje poniżej poziomów obserwowanych w niektórych gospodarkach dotkniętych kryzysem.

Sytuację zewnętrzną wspiera ograniczenie importu

Saldo rachunku bieżącego uległo poprawie w 2025 r., głównie dzięki ograniczeniu importu spowodowanemu słabym popytem krajowym, kontrolami importowymi oraz restrykcjami walutowymi. Wsparcie zapewniły również przekazy pieniężne. Poprawa ta nie oznacza jednak silnej pozycji zewnętrznej: odzwierciedla ona raczej ograniczoną aktywność gospodarczą niż ożywienie napędzane eksportem.

Oczekuje się, że w latach 2026–2027 rachunek bieżący ponownie osiągnie deficyt w miarę stopniowego ożywienia importu i wzrostu kosztów energii. Wyniki eksportowe pozostają ograniczone przez konflikt, zakłócenia logistyczne, niedobory energii elektrycznej oraz kontrole walutowe. Perspektywy zewnętrzne pozostają wrażliwe na wyższe ceny paliw, niższe przekazy pieniężne, zakłócenia w handlu przygranicznym oraz dalsze zaostrzanie ograniczeń walutowych.

Ogólna prognoza

Perspektywy dla Mjanmy pozostają jednymi z najsłabszych w Azji Południowo-Wschodniej. W latach 2026–2027 możliwe jest niewielkie ożywienie, ale nie zrównoważy ono głębokich strat spowodowanych konfliktem, niestabilnością polityczną, trzęsieniem ziemi w 2025 r. oraz wieloletnimi zaburzeniami makroekonomicznymi. Inflacja pozostanie na wysokim poziomie, utrzymają się presje fiskalne, a stabilność zewnętrzna będzie w dużym stopniu zależała od ograniczenia importu i przekazów pieniężnych. Trwałe ożywienie gospodarcze wymagałoby deeskalacji konfliktu, odbudowy podstawowej infrastruktury, bardziej przewidywalnej polityki gospodarczej, poprawy dostaw energii elektrycznej oraz stopniowego łagodzenia zakłóceń w handlu i na rynku walutowym.

Źródła:

Bank Światowy, Myanmar Macro Poverty Outlook, kwiecień 2026 r.

Bank Światowy, Myanmar Economic Monitor, 2025–2026.

Azjatycki Bank Rozwoju, Asian Development Outlook, kwiecień 2026 r.: Mjanma.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, dane krajowe dotyczące Mjanmy, kwiecień 2026 r.

S&P Global Market Intelligence, aktualizacje wskaźnika PMI dla przemysłu w Mjanmie, 2025–2026.