Prognoza gospodarcza dla Arabii Saudyjskiej

01.05.2026

W 2025 r. gospodarka Arabii Saudyjskiej umocniła się dzięki ożywieniu w sektorze naftowym, odporności sektorów pozanaftowych oraz dalszej realizacji projektów w ramach programu „Wizja 2030”. Oczekuje się, że w 2026 r. tempo wzrostu ulegnie spowolnieniu w związku z nasilającą się niepewnością w regionie, po czym w 2027 r. ponownie przyspieszy wraz z rozwojem działalności zarówno w sektorze naftowym, jak i pozanaftowym. Inflacja pozostaje na niskim poziomie w porównaniu ze standardami regionalnymi i światowymi, chociaż koszty mieszkaniowe nadal wywierają presję na ceny. Presja fiskalna wzrosła z powodu słabszych dochodów z ropy naftowej i wysokich potrzeb wydatkowych, podczas gdy pozycja zewnętrzna pozostaje wrażliwa na ceny ropy, szlaki eksportowe oraz regionalne zagrożenia dla bezpieczeństwa.

Wzrost gospodarczy pozostaje wspierany przez sektor naftowy i inne gałęzie gospodarki

Szacuje się, że realny wzrost PKB Arabii Saudyjskiej wzrósł do 4,5% w 2025 r., w porównaniu z 2,6% w 2024 r. Ożywienie gospodarcze było wspierane zarówno przez sektor naftowy, jak i inne gałęzie gospodarki, w tym stopniowe wycofywanie dobrowolnych cięć produkcji w ramach OPEC+ od kwietnia 2025 r. Wzrost w sektorach pozanaftowych był nadal napędzany przez handel, hotelarstwo, finanse, ubezpieczenia, nieruchomości oraz usługi dla przedsiębiorstw.

Prognozuje się, że tempo wzrostu spowolni do 3,1% w 2026 r., odzwierciedlając zwiększoną niepewność w regionie oraz ryzyko związane z produkcją i eksportem ropy naftowej. Oczekuje się, że w 2027 r. tempo wzrostu ponownie wzrośnie do 4,9%, wspierane przez dalszy wzrost wydobycia ropy naftowej oraz stabilną aktywność w sektorach pozanaftowych. Projekty w ramach programu „Wizja 2030”, rozwój infrastruktury, turystyka oraz reformy sektora prywatnego powinny nadal wspierać wzrost gospodarczy w perspektywie średnioterminowej.

Inflacja pozostaje pod kontrolą, ale utrzymują się presje na rynku mieszkaniowym

W 2025 r. inflacja utrzymała się na niskim poziomie, wynosząc średnio około 2,0%, głównie pod wpływem kosztów mieszkaniowych i czynszów. Ceny żywności i napojów pozostawały na stosunkowo niskim poziomie, co pomogło utrzymać ogólną inflację na umiarkowanym poziomie. Decyzja rządu o zamrożeniu czynszów w Rijadzie na pięć lat odzwierciedla rosnące obawy dotyczące dostępności mieszkań.

Prognozuje się, że inflacja wzrośnie do 2,8% w 2026 r., a następnie nieznacznie spadnie do 2,6% w 2027 r. Oczekuje się, że presja cenowa pozostanie pod kontrolą, jednak ryzyko wynika z kosztów mieszkaniowych, importowanej inflacji, kosztów energii i transportu oraz ewentualnych skutków ubocznych wynikających z niestabilności w regionie.

Presja fiskalna pozostaje wysoka

Deficyt budżetowy znacznie wzrósł do szacowanych 6,0% PKB w 2025 r., głównie z powodu niższych dochodów z ropy naftowej oraz utrzymujących się wydatków na projekty infrastrukturalne i rozwojowe. Dług publiczny wzrósł z 25,9% PKB w 2024 r. do około 33,0% w 2025 r., ponieważ rząd w większym stopniu polegał na zaciąganiu pożyczek w celu sfinansowania inwestycji i potrzeb budżetowych.

Prognozuje się, że deficyt zmniejszy się do 3,0% PKB w 2026 r. i utrzyma się na zbliżonym poziomie w 2027 r. Dług publiczny pozostaje umiarkowany w porównaniu z międzynarodowymi standardami, ale oczekuje się, że w perspektywie średnioterminowej będzie stopniowo wzrastał. Utrzymanie dyscypliny budżetowej przy jednoczesnym finansowaniu priorytetów programu „Wizja 2030” pozostanie głównym wyzwaniem politycznym.

Saldo zewnętrzne pozostaje wrażliwe na ryzyko związane z ropą naftową i sytuacją w regionie

W 2025 r. rachunek bieżący przeszedł w deficyt, odzwierciedlając słabsze dochody z ropy naftowej, wyższy import oraz płatności zagraniczne związane z inwestycjami. Prognozuje się tymczasową nadwyżkę w 2026 r., wspieraną przez wyższe światowe ceny ropy, po czym saldo powróci do deficytu w 2027 r.

Sytuacja zewnętrzna Arabii Saudyjskiej pozostaje w dużym stopniu uzależniona od cen ropy, wielkości produkcji oraz infrastruktury eksportowej. Napięcia regionalne, ryzyko zakłóceń w rejonie Cieśniny Ormuz oraz zagrożenia dla infrastruktury energetycznej mogą wpłynąć na eksport, nastroje inwestorów i warunki finansowania. Jednocześnie istotnym wsparciem są solidne rezerwy walutowe oraz postępująca dywersyfikacja gospodarki poza sektor naftowy.

Ogólna prognoza

Oczekuje się, że Arabia Saudyjska utrzyma solidne tempo wzrostu w latach 2026–2027, choć perspektywy są bardziej niepewne ze względu na regionalne zagrożenia dla bezpieczeństwa oraz zmienność na rynku ropy naftowej. Sektory niezwiązane z ropą naftową powinny nadal się rozwijać w ramach programu „Wizja 2030”, jednak węglowodory pozostaną głównym motorem wzrostu gospodarczego, dochodów budżetowych oraz równowagi zewnętrznej. Głównym wyzwaniem w perspektywie średnioterminowej jest utrzymanie dywersyfikacji przy jednoczesnym radzeniu sobie z presją budżetową, dostępnością mieszkań oraz narażeniem na wstrząsy związane z ropą naftową i sytuacją geopolityczną.

Źródła:

Bank Światowy, Prognoza makroekonomiczna dotycząca ubóstwa w Arabii Saudyjskiej, kwiecień 2026 r.

Bank Światowy, Przegląd sytuacji w Arabii Saudyjskiej, 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Perspektywy gospodarcze świata, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Arabia Saudyjska: Konsultacje w ramach art. IV z 2025 r., sierpień 2025 r.

Ministerstwo Finansów Arabii Saudyjskiej, Oświadczenie przedbudżetowe na rok budżetowy 2026.