19.05.2026

W 2025 r. gospodarka Singapuru osiągnęła bardzo dobre wyniki, wspierana przez globalny cykl technologiczny, intensywną aktywność handlową na początku okresu, prężny sektor usług oraz solidne wyniki sektora finansowego. Oczekuje się, że w latach 2026–2027 tempo wzrostu ulegnie spowolnieniu w miarę normalizacji popytu zewnętrznego i wzrostu niepewności w zakresie warunków handlu światowego, jednak aktywność gospodarcza powinna nadal być wspierana przez sektor elektroniczny, inwestycje związane ze sztuczną inteligencją, usługi finansowe oraz turystykę. Oczekuje się, że inflacja wzrośnie w 2026 r. po bardzo niskiej presji cenowej w 2025 r., głównie z powodu wyższych kosztów energii, po czym ponownie ulegnie spowolnieniu. Finanse publiczne pozostają w dobrej kondycji, charakteryzując się utrzymującymi się nadwyżkami budżetowymi i bardzo dużymi aktywami sektora publicznego, podczas gdy pozycja zewnętrzna jest nadal wspierana przez znaczną nadwyżkę na rachunku bieżącym.

Wskaźniki 2025 2026 2027
Wzrost PKB (%, r/r) 5,0 3,5 2,5
Inflacja (%, r/r) 0,8 2,3 1,9
Ogólna stopa bezrobocia (%) 1,9 2,0 2,0
Ogólny wynik budżetowy (% PKB) 1,9 1,0 0,5
Dług publiczny brutto (% PKB) 173,1 174,9 176,0
Saldo rachunku bieżącego (% PKB) 17,2 17,0 16,9

Wzrost gospodarczy uległ spowolnieniu po silnej ekspansji napędzanej przez sektor technologiczny

W 2025 r. realny PKB Singapuru wzrósł o 5,0%, osiągając wynik lepszy od pierwotnych prognoz. Wzrost był wspierany przez ożywienie w branży elektronicznej, popyt związany ze sztuczną inteligencją, usługi finansowe, turystykę oraz aktywność handlową skoncentrowaną na początku roku w obliczu potencjalnych zakłóceń w światowym handlu. Sektor produkcyjny skorzystał na popycie na półprzewodniki i precyzyjną inżynierię, natomiast aktywność w sektorze usług była wspierana przez finanse, handel hurtowy, transport oraz sektory związane z turystyką

.

Oczekuje się, że w latach 2026–2027 tempo wzrostu ulegnie spowolnieniu w miarę wygasania wyjątkowej dynamiki z 2025 r. Oficjalny przedział prognoz na rok 2026 wynosi 2,0%–4,0%, natomiast prognozy MFW wskazują na wzrost w górnej połowie tego przedziału. W perspektywie średnioterminowej wzrost gospodarczy Singapuru powinien nadal być wspierany przez produkcję o wysokiej wartości dodanej, usługi cyfrowe, zarządzanie majątkiem, logistykę oraz rolę kraju jako regionalnego centrum siedzib głównych. Jednak słaby handel światowy, protekcjonizm oraz spowolnienie wzrostu u głównych partnerów handlowych mogą negatywnie wpłynąć na eksport.

Inflacja rośnie, ale pozostaje pod kontrolą

W 2025 r. inflacja była bardzo niska, co odzwierciedlało złagodzenie presji cenowej ze strony importu oraz ograniczony wzrost kosztów krajowych. W 2026 r. oczekuje się, że zarówno inflacja bazowa, jak i ogólna wzrosną do poziomu około 1,5%–2,5%, głównie z powodu wyższych światowych cen energii oraz ponownej presji inflacyjnej ze strony importu. W kwietniu 2026 r. Urząd Monetarny Singapuru nieznacznie zaostrzył politykę pieniężną, zwiększając nachylenie przedziału wahań nominalnego efektywnego kursu walutowego dolara singapurskiego.

Oczekuje się, że w 2027 r. inflacja ponownie ulegnie spowolnieniu w miarę łagodzenia zewnętrznej presji cenowej na energię oraz normalizacji popytu krajowego. Główne ryzyka wzrostowe wynikają z cen energii, kosztów transportu, cen żywności oraz zakłóceń w łańcuchu dostaw. Ramy polityki pieniężnej Singapuru, skoncentrowane na kursie walutowym, pozostają ważnym czynnikiem stabilizującym ceny.

Rynek pracy pozostaje napięty

,

ale stabilny

Rynek pracy w Singapurze pozostaje odporny, a ogólna stopa bezrobocia utrzymuje się na poziomie około 2%. Zatrudnienie nadal wspierają sektory usług finansowych, usług profesjonalnych, informacji i komunikacji, turystyki oraz opieki zdrowotnej. Wzrost płac uległ spowolnieniu w porównaniu z wcześniejszymi wysokimi poziomami, ale nadal jest wspierany przez ograniczoną podaż siły roboczej i utrzymujący się popyt na wykwalifikowanych pracowników.

Wyzwania strukturalne na rynku pracy pozostają istotne. Starzenie się społeczeństwa, niedopasowanie umiejętności oraz ograniczenia wzrostu siły roboczej mogą z czasem ograniczyć potencjał produkcyjny. Dla utrzymania konkurencyjności istotne będą działania ukierunkowane na przekwalifikowanie, wdrażanie sztucznej inteligencji, wzrost wydajności oraz przyciąganie wysoko wykwalifikowanych pracowników.

Finanse publiczne pozostają w dobrej kondycji

Sytuacja fiskalna Singapuru pozostaje stabilna. Rząd przewiduje ogólną nadwyżkę budżetową na poziomie 1,9% PKB w roku budżetowym 2025 oraz 1,0% PKB w roku budżetowym 2026. Polityka fiskalna pozostaje ostrożna, a rząd dąży do utrzymania równowagi budżetowej w całym cyklu, zachowując jednocześnie przestrzeń na długoterminowe priorytety, takie jak opieka zdrowotna, starzenie się społeczeństwa, infrastruktura, obrona, sztuczna inteligencja oraz odporność na zmiany klimatu

.

Dług publiczny brutto jest wysoki w stosunku do PKB, ale nie oznacza to typowego napięcia fiskalnego, ponieważ Singapur zaciąga pożyczki głównie na potrzeby rozwoju rynku kapitałowego i inwestycji, a nie w celu finansowania deficytów bieżących. Silna pozycja aktywów rządu, rezerwy fiskalne oraz zwroty z inwestycji netto stanowią znaczące zabezpieczenie. Niemniej jednak rosnące wydatki socjalne i infrastrukturalne będą wymagały dalszej dyscypliny budżetowej.

Pozycja zewnętrzna pozostaje bardzo silna

,

ale narażona na wahania handlu

Nadwyżka na rachunku bieżącym Singapuru pozostaje wysoka, odzwierciedlając wysokie oszczędności, silny eksport usług, dochody z inwestycji oraz rolę kraju jako centrum handlowego, logistycznego i finansowego. Oczekuje się, że nadwyżka utrzyma się na poziomie około 17% PKB w latach 2025–2027, choć może stopniowo maleć w miarę spowolnienia globalnego wzrostu handlu przy utrzymującym się silnym popycie importowym.

Perspektywy zewnętrzne są wysoce wrażliwe na warunki handlu światowego, popyt na elektronikę, ceny energii oraz napięcia geopolityczne. Singapur jest szczególnie narażony na skutki napięć handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, zmiany w łańcuchach dostaw, zakłócenia w transporcie morskim oraz spowolnienie wzrostu gospodarczego w Chinach, Stanach Zjednoczonych i Europie. Jednocześnie inwestycje związane ze sztuczną inteligencją, regionalne przepływy finansowe oraz pozycja Singapuru jako zaufanego centrum powinny nadal zapewniać odporność.

Ogólna prognoza

Oczekuje się, że w latach 2026–2027 Singapur utrzyma stabilny wzrost, choć tempo to ulegnie spowolnieniu po silnej ekspansji w 2025 r. Inflacja powinna pozostać pod kontrolą pomimo tymczasowego wzrostu w 2026 r., podczas gdy rynek pracy i finanse publiczne pozostaną w dobrej kondycji. Główne wyzwania w perspektywie średnioterminowej mają charakter zewnętrzny: fragmentacja handlu światowego, wstrząsy energetyczne, ryzyko geopolityczne oraz zmienność cyklu technologicznego. Kluczowe znaczenie dla utrzymania długoterminowego wzrostu będą miały dalsze inwestycje w sztuczną inteligencję, zaawansowaną produkcję, usługi finansowe, umiejętności oraz wydajność.

Źródła:

Ministerstwo Handlu i Przemysłu Singapuru, Przegląd gospodarczy Singapuru 2025 oraz Prognoza wzrostu PKB na rok 2026.

Urząd Monetarny Singapuru, Przegląd makroekonomiczny, kwiecień 2026 r.

Urząd Monetarny Singapuru, Oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Perspektywy gospodarcze świata, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Singapur: Konsultacje w ramach art. IV z 2025 r. i raport pracowników.

Budżet Singapuru na rok 2026, Oświadczenie budżetowe i sytuacja fiskalna.