Prognoza gospodarcza dla Wielkiej Brytanii

17.11.2025

Wzrost gospodarczy w Wielkiej Brytanii prognozowany jest na poziomie 1,4% w 2025 r. po lepszym niż oczekiwano pierwszym półroczu, ale dynamika pozostaje słaba, a konsumpcja prywatna ograniczona. Prognozuje się, że realny wzrost PKB spadnie do 1,2% w 2026 r., głównie z powodu niższego przeniesienia statystycznego, a następnie ponownie wzrośnie do 1,4% w 2027 r. Inflacja wzrosła tymczasowo w 2025 r. z powodu czynników jednorazowych, ale oczekuje się, że będzie stopniowo spadać, osiągając 2% na początku 2027 r. Oczekuje się, że rynek pracy będzie nadal słabnąć, a stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie około 4,6–4,7%. Prognozuje się, że deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych pozostanie na wysokim poziomie, ale będzie się powoli zmniejszał, natomiast dług publiczny brutto powinien utrzymać się na poziomie około 100% PKB i nieznacznie wzrosnąć do 2027 r.

Stosunkowo silny wzrost na początku 2025 r., ale dynamika pozostaje słaba

W pierwszym kwartale 2025 r. realny wzrost PKB zaskoczył pozytywnie, wspierany przez silny eksport towarów i wzrost inwestycji, ale w drugim kwartale czynniki te uległy odwróceniu, a wzrost uległ spowolnieniu, przy czym głównym wsparciem była konsumpcja publiczna. Konsumpcja prywatna pozostawała na niskim poziomie, a import przewyższał eksport w pierwszej połowie roku, co spowodowało niewielki ujemny wpływ handlu. Wskaźniki wysokiej częstotliwości były zróżnicowane, wskazując na utrzymującą się słabą dynamikę. Ogólnie rzecz biorąc, prognozuje się, że wzrost PKB wyniesie 1,4% w 2025 r., spadnie do 1,2% w 2026 r. (głównie z powodu niższego przeniesienia) i ponownie wzrośnie do 1,4% w 2027 r. Oczekuje się, że konsumpcja publiczna i inwestycje będą stanowić podstawę wzrostu gospodarczego w latach 2025 i 2026, a następnie ulegną spowolnieniu w 2027 r., podczas gdy inwestycje prywatne będą rosły jedynie stopniowo, a wzrost eksportu towarów pozostanie na niskim poziomie. Prognozuje się, że handel netto będzie miał negatywny wpływ na wzrost gospodarczy w całym okresie.

Rynek pracy nadal słabnie, a wzrost płac ulega spowolnieniu

Warunki na rynku pracy uległy osłabieniu, spadła liczba wolnych miejsc pracy, a wzrósł wskaźnik bezrobocia do liczby wolnych miejsc pracy. Stopa bezrobocia wzrosła w porównaniu z rokiem poprzednim i zgodnie z prognozami ma utrzymać się na poziomie około 4½% w okresie objętym prognozą. Nominalny wzrost płac pozostaje na wysokim poziomie, ale od początku 2025 r. uległ spowolnieniu i zgodnie z prognozami ma się dalej zmniejszać wraz ze wzrostem nadwyżki siły roboczej na rynku pracy.

Wzrost inflacji będzie prawdopodobnie tymczasowy

Inflacja bazowa wzrosła w połowie 2025 r. z powodu czynników jednorazowych, takich jak zmiany cen regulowanych, podczas gdy miary inflacji bazowej uległy złagodzeniu. Oczekuje się, że inflacja usług zacznie spadać wraz ze spowolnieniem wzrostu płac. Przy jedynie stopniowym łagodzeniu polityki pieniężnej prognozuje się, że inflacja będzie stopniowo spadać, osiągając 2% na początku 2027 r.

Oczekuje się, że finanse publiczne będą się powoli poprawiać

Przewiduje się dalsze zacieśnianie polityki fiskalnej, przy wzroście dochodów w ujęciu procentowym PKB i zasadniczo stabilnym poziomie wydatków. Deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych ma spaść w 2025 r., ale pozostanie na wysokim poziomie blisko 5 % PKB, a następnie zmniejszy się do nieco ponad 4 % PKB do 2027 r. Zadłużenie brutto sektora instytucji rządowych i samorządowych ma wynieść około 100 % PKB w 2025 r. i nieznacznie wzrosnąć do 2027 r.

Ryzyko jest większe po stronie spadkowej

Główne zagrożenia dotyczą perspektyw konsumpcji, biorąc pod uwagę nadal wysoką stopę oszczędności i rosnące obciążenia podatkowe, a także niepewność co do dynamiki inflacji i tempa łagodzenia polityki pieniężnej. W zależności od przyszłych decyzji budżetowych może również dojść do dalszego zaostrzenia polityki fiskalnej.

Źródło: Komisja Europejska. Prognoza gospodarcza dla Europy, jesień 2025 r.