Previsões económicas para a Austrália

05.12.2024

Após ter abrandado este ano devido a condições monetárias restritivas e à deterioração dos termos de troca, prevê-se que o crescimento do PIB aumente para 1,9% em 2025 e 2,5% em 2026. A taxa de desemprego, que aumentou mas permanece baixa, deverá estabilizar-se ligeiramente acima dos níveis actuais. Embora a inflação global tenha agora caído para o intervalo do objetivo de 2-3%, a inflação subjacente continua a ser um pouco mais elevada. Uma inflação dos serviços inesperadamente persistente poderia atrasar ou impedir a flexibilização da política monetária projectada, enquanto um abrandamento abrupto da imigração prejudicaria o crescimento do consumo. Sendo uma pequena economia aberta, a Austrália está também exposta ao risco de um aumento das restrições ao comércio mundial.

A flexibilização da política monetária justifica-se no próximo ano, dada a atual desinflação e o crescimento abaixo do potencial. O forte crescimento das despesas públicas está atualmente a ajudar a compensar o fraco consumo privado, mas será necessário um certo grau de consolidação orçamental nos próximos anos para garantir que as futuras pressões orçamentais possam ser enfrentadas. A promoção de uma força de trabalho adaptável será fundamental para fazer face às transições climática, digital e do envelhecimento da população. Os decisores políticos devem ter cuidado, ao procurarem reduzir a imigração para aliviar as pressões sobre os custos da habitação, com o agravamento da escassez de mão de obra, nomeadamente no sector da construção de habitações.

A política monetária tornar-se-á menos restritiva e a política orçamental menos expansionista.

A política monetária continua a ser restritiva - na verdade, com a queda da inflação e as taxas de juro nominais inalteradas desde novembro de 2023, as taxas de juro reais têm vindo a subir - mas com a inflação global e a inflação subjacente projectadas para voltarem a estar abaixo do objetivo no início de 2025, espera-se que uma flexibilização gradual da política comece no próximo ano e continue no início de 2026, levando a taxa de juro diretora para 3,35%. A política orçamental é atualmente moderadamente expansionista, prevendo-se que o saldo orçamental federal se agrave em dois pontos percentuais do PIB entre os exercícios de 2023/24 e 2025/26. O afrouxamento da política orçamental este ano reflecte, em grande medida, o apoio do governo federal ao custo de vida, principalmente através de reduções do imposto sobre o rendimento e do alargamento da assistência ao pagamento da energia. Alguns estados estão também a conceder mais apoio ao pagamento da energia este ano. Os planos do governo indicam que a consolidação orçamental terá início no ano fiscal de 2026/27. Em termos de ano civil, a orientação orçamental é moderadamente expansionista em 2024 e 2025, com uma pequena contração em 2026 - a orientação é globalmente neutra em 2025-26.

O crescimento deverá aumentar, mesmo com a continuação da desinflação.

Prevê-se que o crescimento melhore a partir do segundo semestre de 2024, dado o reforço do crescimento dos salários reais, o estímulo orçamental e uma projectada redução das taxas de juro em 2025. Um risco é que, se a inflação diminuir mais lentamente do que o previsto, quer devido a pressões persistentes sobre os custos dos serviços, quer devido a novos choques nos preços dos produtos de base, as taxas de juro possam manter-se mais elevadas durante mais tempo do que o previsto, comprimindo ainda mais a procura. Outro risco é que uma queda abrupta da imigração possa prejudicar o crescimento do consumo e aumentar a escassez de mão de obra em alguns sectores, agravando os estrangulamentos. Com as exportações a representarem mais de um quarto do PIB, a Austrália está exposta a uma mudança para políticas comerciais mais restritivas nos principais parceiros comerciais. A Austrália é particularmente vulnerável à fraqueza da economia chinesa, embora se trate de um risco bilateral, uma vez que o estímulo da política chinesa poderá impulsionar as exportações australianas mais do que o previsto.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, dezembro de 2024.