05.06.2026

A economia da Coreia do Sul fortaleceu-se em 2026, apoiada pelo ciclo global da IA e dos semicondutores, pelo aumento das exportações, pelo apoio orçamental e por uma recuperação gradual da procura interna. Prevê-se que o crescimento abrande em 2027, à medida que os efeitos de base se atenuam e o dinamismo das exportações se normaliza, mas deverá manter-se próximo do seu potencial. A inflação voltou a subir devido ao aumento dos preços do petróleo, das tarifas aéreas e dos custos de importação, levando o Banco da Coreia a adotar uma postura política mais cautelosa. A posição externa mantém-se forte, apoiada pelas exportações de semicondutores e pelas receitas de serviços, enquanto as pressões orçamentais estão a aumentar devido ao envelhecimento da população, à defesa, à política industrial e às necessidades de despesas sociais.

Indicadores 2025 2026 2027
Crescimento do PIB (%, a/a) 1,0 2,6 2,1
Inflação (%, em relação ao ano anterior) 2,0 2,7 2,3
Taxa de desemprego (%) 2,8 2,9 3,0
Saldo orçamental (% do PIB) -1,6 -2,2 -2,0
Dívida pública bruta (% do PIB) 54,4 56,6 58,0
Saldo da balança corrente (% do PIB) 4,7 5,3 5,0

Crescimento melhora graças à procura de semicondutores e IA

O crescimento do PIB real da Coreia do Sul abrandou para cerca de 1,0% em 2025, refletindo uma procura interna fraca, um consumo privado cauteloso e um atraso no investimento. No entanto, as exportações melhoraram significativamente no final de 2025 e início de 2026, impulsionadas por semicondutores, chips de memória relacionados com IA, servidores e outros produtos tecnológicos de alto valor.

Prevê-se que o crescimento aumente para cerca de 2,6% em 2026, antes de moderar para 2,1% em 2027. A recuperação é sustentada pelas exportações de semicondutores, pelos estímulos orçamentais, pelos salários reais mais elevados e pela melhoria gradual do consumo privado. No entanto, a construção continua fraca, a dívida das famílias é elevada e o ciclo de exportações permanece vulnerável à procura global de tecnologia.

As exportações de semicondutores continuam a ser o principal motor

O ciclo tecnológico é o principal motor das perspetivas de curto prazo da Coreia do Sul. O investimento global em IA impulsionou a procura por memória de alta largura de banda, chips avançados e equipamentos relacionados, beneficiando os principais exportadores coreanos e sustentando os lucros das empresas, o investimento e o sentimento no mercado de ações.

No entanto, a concentração nos semicondutores cria riscos. Uma desaceleração nas despesas de capital relacionadas com a IA, uma concorrência mais forte, controlos às exportações, tensões entre os EUA e a China ou uma procura chinesa mais fraca afetariam rapidamente as exportações e a confiança das empresas. A diversificação das exportações de serviços e o reforço da procura interna serão importantes para reduzir a dependência do ciclo da eletrónica.

A inflação sobe após o choque dos preços do petróleo

A inflação subiu acentuadamente em 2026, com a inflação global a atingir o seu nível mais alto em mais de dois anos em maio, principalmente devido aos preços mais elevados do petróleo, das tarifas aéreas internacionais e dos custos de importação. O Banco da Coreia elevou a sua previsão de inflação para 2026 e sinalizou uma postura mais restritiva, à medida que a inflação ultrapassou a meta de 2%.

Prevê-se que a inflação atinja uma média de cerca de 2,7% em 2026, antes de abrandar para 2,3% em 2027. Os limites máximos para os preços dos combustíveis e as medidas fiscais podem atenuar o impacto imediato dos preços da energia, mas também podem tornar a desinflação mais persistente. Os riscos continuam ligados aos preços do petróleo, à taxa de câmbio do won, à inflação dos serviços e às pressões salariais.

As pressões orçamentais estão a aumentar

Prevê-se que o défice orçamental aumente em 2026, à medida que o governo recorre a apoios orçamentais para reforçar a recuperação e proteger as famílias dos custos mais elevados da energia. A dívida pública continua moderada em comparação com muitas economias avançadas, mas está a aumentar de forma constante à medida que aumentam as despesas relacionadas com o envelhecimento, os cuidados de saúde, as pensões, a defesa e os custos da política industrial.

Prevê-se que a dívida pública bruta aumente de cerca de 54,4% do PIB em 2025 para cerca de 58% em 2027. A Coreia ainda dispõe de uma margem orçamental significativa, mas a trajetória a médio prazo aponta para uma pressão crescente, a menos que a mobilização de receitas e a eficiência das despesas melhorem.

A posição externa continua sólida

Prevê-se que o excedente da balança corrente da Coreia do Sul se mantenha elevado, apoiado pelas exportações de semicondutores, bens relacionados com a tecnologia, receitas de serviços e um menor crescimento das importações não energéticas. O excedente deverá manter-se em cerca de 5% do PIB em 2026–2027, constituindo uma importante almofada de proteção contra choques externos

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Os principais riscos externos são uma menor procura global de produtos eletrónicos, custos mais elevados das importações de energia, tensões comerciais entre os EUA e a China, volatilidade dos mercados financeiros e pressões cambiais. A dependência da Coreia em relação às importações de energia também a torna sensível a perturbações no Médio Oriente e a choques nos preços globais do petróleo.

Perspetivas gerais

As perspetivas da Coreia do Sul melhoraram significativamente em 2026, impulsionadas pelo ciclo dos semicondutores de IA e por um desempenho mais forte das exportações. O crescimento deverá manter-se sólido em 2026, antes de abrandar em 2027, enquanto se espera que a inflação diminua, mas permaneça acima da meta por mais tempo do que o inicialmente previsto. Os principais desafios a médio prazo são o elevado endividamento das famílias, o envelhecimento da população, a fraca produtividade nos serviços, a fragilidade do setor da construção e a forte dependência das exportações de tecnologia. O progresso sustentado dependerá da inovação, da reforma do mercado de trabalho, de uma procura interna mais forte e de políticas que alarguem o crescimento para além dos semicondutores.

Fontes:

Banco da Coreia, Perspetivas Económicas, maio de 2026.

Banco da Coreia, Decisão de Política Monetária, maio de 2026.

Fundo Monetário Internacional, World Economic Outlook, abril de 2026.

Fundo Monetário Internacional, Fiscal Monitor, abril de 2026.

OCDE, Economic Outlook, Volume 2026, Edição 1: Coreia.

Instituto de Desenvolvimento da Coreia, Economic Outlook, primeiro semestre de 2026.

Statistics Korea, publicações sobre o mercado de trabalho e o índice de preços no consumidor, 2025–2026.