Previsão econômica para a Suécia

17.11.2025

Prevê-se que a atividade económica na Suécia recupere a partir do segundo semestre de 2025, impulsionada principalmente por uma retoma do consumo privado. O crescimento real do PIB deverá aumentar de 1,5 % em 2025 para 2,6 % em 2026 e atingir 2,3 % em 2027. Com o desaparecimento das anteriores pressões inflacionistas, prevê-se que a inflação medida pelo IHPC diminua significativamente em 2026, devido à redução do IVA sobre os produtos alimentares, e que se mantenha abaixo dos 2 % em 2027. O mercado de trabalho deverá fortalecer-se, em consonância com a recuperação económica. Tendo em conta as reduções fiscais e um aumento acentuado das despesas, nomeadamente na defesa, prevê-se que o défice das administrações públicas atinja 2,4 % do PIB em 2026, antes de moderar ligeiramente em 2027. Estes défices deverão aumentar o rácio da dívida bruta em relação ao PIB para cerca de 36 % em 2027.

Condições propícias para uma recuperação da procura interna

Após um período de inflação e taxas de juro mais elevadas, que pesaram sobre a confiança e as decisões de despesa das famílias e das empresas suecas, estão agora reunidas as condições para apoiar uma recuperação da procura interna, impulsionada principalmente pelo consumo das famílias, que se manteve lento na primeira parte de 2025. O crescimento real do PIB em 2025 deverá atingir uma média de 1,5 %. Em 2026, o rendimento disponível real das famílias deverá ser apoiado por medidas fiscais, incluindo reduções fiscais e impostos indiretos mais baixos sobre os alimentos, ganhos nos salários reais, taxas de juro mais baixas e queda da inflação, fatores que se espera que contribuam para o aumento do consumo privado. A formação bruta de capital fixo também deverá contribuir para a recuperação, dado o aumento do investimento público, incluindo despesas de capital na defesa, enquanto o anterior impacto negativo da construção de habitações está a atingir o seu nível mais baixo. Com a melhoria da confiança das empresas e dos consumidores, o crescimento económico deverá atingir 2,6 % em 2026. Em 2027, prevê-se que a dinâmica contínua, embora ligeiramente mais fraca, da procura interna e alguma recuperação das exportações permitam um crescimento real do PIB de 2,3 %. O equilíbrio dos riscos continua inclinado para o lado negativo, dependendo da vontade das famílias e das empresas de consumir e investir no atual ambiente global volátil.

Mercado de trabalho deve melhorar

O mercado de trabalho permaneceu amplamente resiliente, apesar do ciclo fraco no primeiro semestre de 2025. O emprego deve se recuperar gradualmente ao longo do horizonte de previsão, acompanhando o aumento do crescimento econômico. A taxa de desemprego deve cair de um pico de 9% em 2025 para 7,9% em 2027. O desemprego estrutural deverá permanecer relativamente elevado devido aos desafios na educação e nas competências. As fracas pressões inflacionistas deverão permitir ganhos salariais reais, juntamente com aumentos contidos nos custos unitários do trabalho.

A inflação deverá cair acentuadamente em 2026 devido à redução do IVA sobre os alimentos

A inflação dos preços no consumidor deverá diminuir fortemente de 2,5% em 2025 para 0,6% em 2026. O enfraquecimento das perturbações no abastecimento, a capacidade de produção suficiente após uma fase cíclica prolongada de fraqueza, os aumentos salariais moderados e o impacto retardado da valorização da coroa sueca deverão reduzir as pressões sobre os preços. Para 2026, o principal fator de redução da inflação deverá ser a diminuição temporária do IVA sobre os alimentos de 12% para 6%, que entrará em vigor em abril de 2026 até 1 de janeiro de 2028. A inflação deverá atingir 1,6% em 2027.

Maior défice das administrações públicas

O saldo das administrações públicas em 2025 deverá terminar com um défice de 1,7% do PIB, devido ao fraco crescimento económico. Em 2026, apesar da recuperação da atividade, o défice deverá deteriorar-se ainda mais, para 2,4% do PIB. Isto deve-se a medidas orçamentais que totalizam cerca de 2 % do PIB (o que está entre os maiores pacotes da última década, para além dos orçamentos excecionais relacionados com a COVID-19), nomeadamente em matéria de defesa e apoio à Ucrânia, bem como a uma diminuição dos impostos sobre o rendimento e à redução temporária do IVA sobre os produtos alimentares. A partir de 2026, o governo espera começar a investir no regime de apoio plurianual para novas instalações nucleares. Em 2027, o défice das administrações públicas deverá diminuir para 2 % do PIB. Com o hiato do produto a dever fechar-se quase totalmente no final do período de previsão, o saldo estrutural deverá apresentar um défice semelhante em 2027.

A tendência de diminuição da dívida deverá inverter-se em 2025, com o rácio da dívida bruta das administrações públicas a atingir 34,5 %. A dívida deverá aumentar para 35,3 % do PIB em 2026 e para pouco menos de 36 % em 2027, ainda cerca de 4 pontos percentuais abaixo do limite máximo da regra sueca de «âncora da dívida».

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.