17.11.2025

Se preconizează că creșterea economică în Macedonia de Nord se va accelera treptat pe parcursul perioadei de prognoză, impulsionată de investiții și de consumul privat robust. Creșterea PIB-ului real este prognozată la 3,2 % în 2025 și la 3,3 % în 2026 și 2027, susținută de lucrări ample de infrastructură publică și de îmbunătățirea climatului pentru investițiile private. Se preconizează că inflația va fi mai ridicată în 2025 din cauza presiunilor interne, dar că va scădea până la nivelul țintei de 2 % a băncii centrale până în 2027. Se preconizează că deficitul public general va rămâne peste 3 % din PIB pe toată perioada, în timp ce ponderea datoriei publice brute în PIB se va majora până la aproximativ 55 % din PIB până în 2027.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 3 3 3
Inflație (%, față de anul precedent) 3,9 3 2
Șomaj (%) 11 11,3 11
Soldul bugetului general (% din PIB) - -3,8 -3,2
Datoria publică brută (% din PIB) 54 54,6 55
Soldul contului curent (% din PIB) -2,3 -2 -2,2

Investițiile pentru stimularea creșterii

Activitatea economică din prima jumătate a anului 2025 a fost stimulată în principal de investiții și consumul privat, în timp ce consumul public a rămas constant după creșterile puternice înregistrate în 2024. Consumul gospodăriilor a crescut, susținut de creșterea veniturilor reale disponibile datorită creșterii puternice a pensiilor și salariilor, expansiunii creditului și reducerii inflației. Exporturile nete au continuat să afecteze creșterea economică, deși performanța comerțului a fost mai bună decât se preconiza în prima jumătate a anului 2025. În perioada de prognoză, se preconizează că consumul privat va rămâne robust, deși se estimează o moderare a creșterii veniturilor, în timp ce investițiile brute vor fi probabil principalul factor care va contribui la creșterea economică. Lucrările publice de amploare la coridoarele rutiere 8 și 10d au început în 2025, impactul lor asupra creșterii economice urmând să atingă nivelul maxim în 2027, în timp ce investițiile private sunt susținute de îmbunătățirea sentimentului și de finanțarea subvenționată prin facilități de împrumut externe și linii de credit. Se preconizează că contribuția negativă a balanței externe va diminua pe măsură ce creșterea exporturilor se va normaliza și importurile vor crește pentru a satisface cererea internă.

Inflația determinată de factori interni

Inflația globală a înregistrat o revenire începând cu septembrie 2024, impulsionată inițial de creșterea prețurilor alimentelor și temperată temporar de măsurile de control al prețurilor adoptate de guvern la începutul anului 2025. Odată cu expirarea acestor măsuri, inflația din 2025 a fost impulsionată din ce în ce mai mult de factori interni, precum creșterea salariilor și expansiunea creditului, ceea ce s-a reflectat într-o inflație mai mare, excluzând energia și alimentele. Se preconizează că inflația va rămâne mai ridicată în 2025 decât se anticipase anterior, dar că va scădea până la nivelul țintei de 2 % a băncii centrale până în 2027, susținută de o politică fiscală mai restrictivă și de diminuarea presiunilor interne. Banca centrală a redus rata dobânzii de politică monetară în mai multe etape, de la sfârșitul anului 2024 până la începutul anului 2025.

Nivelul ridicat de inactivitate și deficitul de forță de muncă exercită presiuni asupra salariilor

În ciuda creșterii ocupării forței de muncă și a scăderii șomajului, inactivitatea în rândul populației în vârstă de muncă rămâne ridicată, contribuind la deficitul de forță de muncă și la presiuni salariale. După o creștere puternică a salariilor nominale în 2024, creșterea salariilor s-a moderat oarecum în prima jumătate a anului 2025. Se preconizează că creșterea ocupării forței de muncă va rămâne modestă până când vor fi abordate provocările structurale, cum ar fi participarea redusă pe piața muncii, în timp ce șomajul se preconizează că va continua să scadă treptat pe parcursul perioadei de prognoză.

Planurile de consolidare fiscală rămân incerte

În ciuda performanțelor solide ale veniturilor, în 2025 a fost necesară o revizuire a bugetului, deoarece cheltuielile curente au crescut peste planurile inițiale într-un an electoral. Se preconizează că deficitul va scădea treptat pe parcursul perioadei de prognoză, datorită creșterilor mai moderate ale salariilor și pensiilor, cheltuielilor sociale concentrate și veniturilor solide, în concordanță cu creșterea economică. Cu toate acestea, respectarea regulii deficitului de 3 % din PIB până în 2027 pare puțin probabilă fără măsuri de consolidare clar specificate, iar nevoile de finanțare brută ridicate persistă, inclusiv o rambursare importantă a euroobligațiunilor scadentă la jumătatea anului 2026.

Riscurile sunt în principal de natură negativă

Riscurile de deteriorare includ slăbirea cererii interne în cazul în care inflația va crește din nou ca urmare a presiunilor salariale susținute sau a abaterilor fiscale, precum și posibile probleme de implementare a lucrărilor majore de infrastructură. Riscurile de îmbunătățire sunt legate de implementarea mai rapidă a reformelor în cadrul Planului de creștere al UE, care ar putea îmbunătăți productivitatea și perspectivele de creștere.

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.