30.05.2026

Economia Panamei și-a revenit în 2025, după perturbările cauzate de închiderea minei Cobre Panamá și de seceta anterioară din zona Canalului Panama. Creșterea economică a fost susținută în principal de sectorul serviciilor, logistică, transporturi, comerțul cu amănuntul și intermedierea financiară, în timp ce exporturile au beneficiat de normalizarea operațiunilor din Canal și de autorizarea transporturilor de concentrat de cupru. Se preconizează că creșterea economică se va menține la un nivel apropiat de 4 % în perioada 2026-2027, dar perspectivele depind de consolidarea fiscală, de încrederea investitorilor, de condițiile comerciale la nivel mondial și de riscurile climatice legate de Canal. Inflația rămâne la un nivel foarte scăzut, în timp ce se preconizează că datoria publică se va stabiliza în jurul valorii de 65 % din PIB, după o ajustare fiscală drastică în 2025.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB-ului (%, față de anul precedent) 4,4 3,9 4,1
Inflația (%, față de anul precedent) 0,9 1,5 1,6
Rata de ocupare a forței de muncă (% din populația activă, 15+) 58,2 58,3 58,4
Soldul bugetar (% din PIB) -3,7 -3,5 -3,0
Datoria publică brută (% din PIB) 65,6 65,3 64,9
Soldul contului curent (% din PIB) 0,8 -0,9 -0,7

Creșterea economică își revine după șocurile din sectorul minier și din sectorul Canalului

Creșterea PIB-ului real al Panama s-a redresat la 4,4% în 2025, după o încetinire bruscă în 2024, ca urmare a închiderii minei Cobre Panamá și a perturbărilor traficului pe Canal cauzate de secetă. Redresarea din 2025 a fost condusă de sectorul serviciilor, în special comerțul cu amănuntul, transporturile, logistica și intermedierea financiară, în timp ce exporturile s-au îmbunătățit odată cu revenirea la normal a operațiunilor pe Canal.

Se preconizează că creșterea economică va încetini la 3,9% în 2026, înainte de a crește la 4,1% în 2027. Perspectivele pe termen mediu rămân pozitive, dar mai modeste decât în anii de boom economic din Panama din perioada pre-pandemică. Creșterea economică ar trebui să fie susținută de sectorul financiar, logistică, transportul legat de Canal, normalizarea sectorului construcțiilor și investițiile private, în timp ce nu se preconizează reluarea activității miniere de cupru pe durata orizontului de prognoză.

Inflația rămâne foarte scăzută

Inflația a rămas moderată în 2025, la aproximativ 0,9%, reflectând presiuni slabe asupra prețurilor, dolarizarea și o inflație importată mai scăzută. Se preconizează că inflația va crește moderat la 1,5% în 2026 și la 1,6% în 2027, dar va rămâne scăzută în comparație cu standardele regionale.

Principalele riscuri la adresa inflației provin din creșterea prețurilor petrolului, a costurilor de transport și a prețurilor alimentelor importate. Fiind o economie dolarizată, Panama beneficiază de o ancoră nominală puternică, dar nu poate utiliza ajustarea cursului de schimb pentru a absorbi șocurile externe.

Consolidarea fiscală se intensifică

Panama a realizat o ajustare fiscală semnificativă în 2025. Deficitul sectorului public nefinanciar s-a redus de la 7,4% din PIB în 2024 la 3,7% în 2025, sub ținta de 4% prevăzută de Legea privind responsabilitatea fiscală. Ajustarea a fost susținută de o aplicare mai strictă a legislației fiscale, de venituri mai mari generate de Canal, de înghețarea salariilor, de amânarea cheltuielilor de capital și de reforma pensiilor.

Se preconizează că deficitul fiscal se va reduce în continuare la 3,5% din PIB în 2026 și la 3,0% în 2027. Se așteaptă ca datoria publică să se stabilizeze în jurul valorii de 65% din PIB, după ce a crescut în perioada post-pandemică și în urma deteriorării fiscale din 2024. Continuarea reformelor privind veniturile, eficiența cheltuielilor și consolidarea credibilă pe termen mediu vor fi importante pentru restabilirea încrederii investitorilor.

Poziția externă revine la un deficit modest

Panama a înregistrat un excedent de cont curent de 0,8 % din PIB în 2025, susținut de serviciile de logistică și transport, de îmbunătățirea operațiunilor Canalului și de exporturile autorizate de concentrat de cupru. Investițiile străine directe au rămas o sursă importantă de finanțare externă, deși profiturile reinvestite și investițiile s-au redus comparativ cu anii anteriori.

Se preconizează că contul curent va reveni la un deficit modest în 2026-2027, în principal din cauza plăților pentru serviciul datoriei și a cererii mai puternice de importuri. Poziția externă a Panama rămâne expusă fluxurilor comerciale globale, traficului pe canal, prețurilor petrolului, condițiilor de finanțare și potențialelor șocuri climatice care afectează disponibilitatea apei pentru operațiunile canalului.

Perspectiva generală

Perspectivele Panama rămân pozitive, creșterea economică fiind estimată să se mențină la aproximativ 4 % în perioada 2026-2027. Inflația ar trebui să rămână scăzută, în timp ce consolidarea fiscală este de așteptat să reducă treptat deficitul și să stabilizeze datoria publică. Principalele riscuri sunt slăbirea comerțului mondial, constrângerile legate de climă asupra operațiunilor Canalului, condițiile de finanțare mai stricte, scăderea încrederii investitorilor și întârzierile în implementarea reformelor fiscale și a sistemului de pensii. Progresul susținut va depinde de o mobilizare mai puternică a veniturilor, de cheltuieli publice eficiente, de reforme ale climatului de investiții și de politici care să sprijine productivitatea și incluziunea dincolo de sectoarele Canalului și al logisticii.

Surse:

Banca Mondială, Panama Macro Poverty Outlook, aprilie 2026.

Fondul Monetar Internațional, Panama: Consultarea din 2025 în temeiul articolului IV și raportul personalului, august 2025.

Fondul Monetar Internațional, World Economic Outlook, aprilie 2026.

Ministerul Economiei și Finanțelor din Panama, Legea privind responsabilitatea fiscală și date privind finanțele publice, 2025–2026.

Institutul Național de Statistică și Recensământ din Panama, Conturile naționale și statisticile privind piața muncii, 2025–2026.