17.11.2025

Se preconizează că creșterea PIB-ului real va încetini până la 0,8 % în 2025, din cauza tensiunilor comerciale, a incertitudinii la nivel mondial și a eforturilor de consolidare fiscală. În 2026, se preconizează că creșterea va rămâne modestă, la 1,0 %, pe fondul persistenței incertitudinii comerciale și al impactului negativ al consolidării fiscale asupra cererii interne, în timp ce fondurile UE vor sprijini investițiile. În 2027, se preconizează că PIB-ul real va crește până la 1,4 %, pe măsură ce exporturile își vor recăpăta dinamismul. Inflația este estimată la 4,2 % pentru 2025, din cauza creșterii TVA și a creșterii puternice a salariilor, în timp ce pentru 2026 se preconizează că va rămâne ridicată, la 4,1 %, ca urmare a accelerării prețurilor la energie din cauza utilizării mai limitate a plafoanelor de preț, înainte de a se modera la 3,1 % în 2027. Deficitul public este estimat la 5,0 % în 2025, înainte de a scădea la 4,6 % în 2026 și de a crește ulterior la 5,3 % în 2027.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 0,8 1 1
Inflație (%, față de aceeași perioadă a anului precedent) 4 4,1 3,1
Șomaj (%) 5,4 5,6 5,6
Soldul bugetului general (% din PIB) -5,0 -4,6 -5,3
Datoria publică brută (% din PIB) 61,9 64 66,9
Soldul contului curent (% din PIB) - -5,2 -5,0

Creșterea economică se moderează din cauza provocărilor legate de exporturi și a consolidării fiscale

Se preconizează că creșterea PIB-ului real va încetini până la 0,8% în 2025, susținută de consumul privat și investiții. După activitatea comercială intensă de la începutul anului, probabil stimulată de anticiparea creșterii tarifelor americane, se preconizează că exporturile se vor contracta în a doua jumătate a anului 2025 din cauza efectelor implementării tarifelor. Se estimează că exporturile nete vor contribui negativ la creșterea economică în 2025. Expunerea Slovaciei la efectele directe și indirecte ale tarifelor rămâne ridicată din cauza dependenței sale puternice de exporturi, sectorul industrial înregistrând performanțe slabe în ultimele luni. Creșterea consumului privat va încetini față de 2024, afectată de creșterea TVA la începutul anului 2025 și de incertitudinea economică ridicată.

Pentru 2026, creșterea PIB-ului real este estimată la 1,0 %, înainte de a crește la 1,4 % în 2027. În 2026, se preconizează că creșterea consumului privat va continua să încetinească din cauza consolidării fiscale. Se preconizează că investițiile publice vor rămâne puternice în contextul incertitudinilor economice, susținute de utilizarea fondurilor UE și de achizițiile de echipamente de apărare. Se preconizează că activitatea comercială va încetini în 2026 sub impactul tarifelor mai mari și al cererii globale reduse, Slovacia fiind expusă pieței americane datorită industriei sale auto de dimensiuni considerabile. Deoarece cererea externă crește doar lent, se preconizează că creșterea exporturilor va reveni în 2027, susținută de lansarea unei noi fabrici de producție auto. Creșterea consumului privat va crește în 2027, deși eforturile potențiale de consolidare reprezintă un risc de încetinire a creșterii. Performanța economică mai slabă a principalilor parteneri comerciali ai țării reprezintă un alt risc de încetinire pe parcursul perioadei de prognoză.

Piața muncii rezistentă în contextul presiunilor economice

În 2025, scăderea ocupării forței de muncă va fi compensată de reducerea forței de muncă, ceea ce va duce la o rată a șomajului de 5,4 %, în ușoară creștere față de 2024. Piața muncii rămâne restrânsă, după cum o demonstrează numărul mare de locuri de muncă vacante și cererea robustă de forță de muncă în anumite sectoare, alături de un aflux mare de lucrători străini. Începând cu 2026, creșterea impozitelor, reducerea planificată a salariilor din sectorul public și activitatea comercială redusă vor afecta dinamica ocupării forței de muncă și a veniturilor. Ca urmare, se preconizează că rata șomajului va crește la 5,6% în 2026 și 2027. Se așteaptă ca creșterea remunerației angajaților să încetinească în 2026. Având în vedere nivelurile ridicate ale inflației, se preconizează că creșterea salariilor reale în 2026 va fi negativă, revenind la o traiectorie pozitivă în 2027.

Presiunile inflaționiste vor crește, pe măsură ce sprijinul pentru prețurile energiei va fi restructurat

În 2024, inflația globală a scăzut la 3,2 %, reflectând parțial intervențiile continue ale guvernului pentru a atenua efectele creșterii prețurilor energiei pentru gospodării, care au fost prelungite până în 2025. Creșterile TVA și ale altor taxe incluse în pachetul de consolidare fiscală, împreună cu presiunile puternice asupra prețurilor serviciilor, au condus la o accelerare a inflației până la o rată prognozată de 4,2 % în 2025. În 2026, se preconizează că creșterea salariilor și presiunile asupra prețurilor serviciilor se vor modera, în timp ce inflația energiei va crește puternic, având în vedere ajustările mecanismului de sprijin pentru energie. Ipoteza tehnică a previziunii este eliminarea completă a plafoanelor de preț pentru încălzire și eliminarea parțială a acestora pentru gaz și electricitate. Inflația IAPC va rămâne astfel la niveluri ridicate de 4,1 % în 2026, moderându-se la 3,1 % în 2027, inclusiv impactul inflaționist al introducerii ETS2, cu excepția cazului în care aceasta va fi amânată.

Reducerea deficitului public determinată de consolidarea fiscală

În 2025, se preconizează că deficitul public general va scădea la 5,0 % din PIB, ca urmare a măsurilor de consolidare, cum ar fi ajustările cotelor de TVA și ale impozitului pe profit, precum și introducerea unei taxe pe tranzacțiile financiare. În 2026, se preconizează că deficitul va continua să scadă până la 4,6 % din PIB, ca urmare a unui nou pachet de măsuri de consolidare. Cu toate acestea, în 2027, se preconizează că deficitul va crește din nou la 5,3 %, în principal din cauza creșterii investițiilor publice în cheltuielile de apărare și a cofinanțării naționale a proiectelor finanțate de UE.

Cea mai importantă măsură de reducere a cheltuielilor în 2026 este înghețarea salariilor în sectorul public. Măsurile de creștere a veniturilor includ o impozitare mai progresivă a veniturilor personale, o reducere la jumătate a deducerii TVA pentru autovehiculele de serviciu utilizate în scopuri private și o amnistie pentru restanțele fiscale istorice, care se preconizează că va crește veniturile din impozitul pe venit. În același timp, noile măsuri de creștere a cheltuielilor, cum ar fi salariile mai mari pentru profesori și subvențiile prelungite pentru energie, vor compensa probabil o parte din efectele măsurilor de consolidare.

Se preconizează că raportul datorie/PIB al guvernului va crește de la 61,9 % în 2025 la 64,0 % în 2026, ajungând la 66,9 % în 2027, în principal din cauza deficitului preconizat.