17.11.2025

Se preconizează că creșterea economică în Statele Unite va rămâne robustă, dar va fi mai moderată în comparație cu ultimii ani. După o redresare în trimestrul II și trimestrul III din 2025, susținută de un consum solid, un deficit comercial mai redus și investiții puternice în domeniul inteligenței artificiale, se preconizează că creșterea PIB-ului real va încetini la 1,8 % în 2025, pe fondul unei piețe a muncii în scădere treptată și al consecințelor unei închideri prelungite a administrației publice. Creșterea este estimată la 1,9 % în 2026 și la 2,1 % în 2027, susținută de o politică fiscală și monetară acomodativă, de relaxarea condițiilor financiare și de redresarea creșterii ocupării forței de muncă, în timp ce efectul negativ al tarifelor se va estompa în timp. Se preconizează că inflația va crește temporar din cauza transferului tarifelor și a inflației persistente a serviciilor și că va converge către obiectivul Fed de 2 % abia în 2027. Se preconizează că deficitul public general va rămâne ridicat, iar datoria publică brută va continua să crească pe parcursul perioadei de prognoză.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 1,8 1 2
Inflație (%, față de anul precedent) 2,8 3,0 2,3
Șomaj (%) 4,2 4,4 4,3
Soldul bugetului general (% din PIB) -7,5 -7,8 -7,8
Datoria publică brută (% din PIB) 125,5 127,5 129,9
Balanța contului curent (% din PIB) - -3,7 -3,7

Creșterea economică s-a moderat, dar se preconizează că va rămâne robustă

După ce a încetinit brusc la începutul anului 2025, PIB-ul real a înregistrat o revenire în trimestrele următoare, susținut de o creștere solidă a consumului, un deficit comercial mai redus și investiții puternice în IA. Cu toate acestea, creșterea consumului privat s-a moderat în comparație cu 2024, pe fondul incertitudinii persistente în materie de politici și al încetinirii creșterii ocupării forței de muncă, în timp ce investițiile private în afara IA au rămas modeste. Se preconizează că creșterea economică va slăbi din nou la sfârșitul anului 2025, pe fondul înrăutățirii situației pe piața muncii și al efectelor economice ale închiderii prelungite a administrației publice asupra activității economice. La începutul anului 2026, se preconizează că tarifele mai mari și încetinirea creșterii salariilor nominale vor afecta consumul privat și investițiile, înainte ca cererea internă să revină începând cu trimestrul II al anului 2026, susținută de sprijinul fiscal anticipat din partea One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) și de relaxarea condițiilor financiare. Creșterea PIB-ului real este estimată la 1,9 % în 2026 și la 2,1 % în 2027, susținută de sprijinul fiscal continuu, de efectele reducerilor ratei dobânzii de politică monetară și de o creștere mai dinamică a ocupării forței de muncă.

Creșterea temporară a inflației din cauza tarifelor

Inflația globală a început să crească din nou în 2025, reflectând revenirea prețurilor bunurilor și inflația persistentă a locuințelor și serviciilor, cu o transferare doar parțială a tarifelor de import mai mari către prețurile de consum până în septembrie. Pe măsură ce creșterile tarifelor continuă să se reflecte în prețuri, se preconizează că inflația va rămâne ridicată până la sfârșitul anului 2025 și începutul anului 2026, înainte de a se reduce treptat, pe măsură ce piața muncii se relaxează și presiunile asupra prețurilor locuințelor și serviciilor se diminuează. Se preconizează că inflația va converge către ținta de 2 % a Fed abia în 2027.

Se preconizează că deficitul bugetar va rămâne ridicat

Se preconizează că deficitul public general va scădea ușor în 2025, susținut de venituri mai mari din tarife, dar va crește din nou în 2026-2027, odată cu intrarea în vigoare a OBBBA. În ansamblu, se preconizează că deficitul va rămâne foarte ridicat pe toată perioada de prognoză, în timp ce se preconizează că datoria publică brută va continua să crească, ajungând la aproape 130 % din PIB până în 2027.

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.