30.05.2026
Gospodarstvo Belorusije se je leta 2025 močno upočasnilo, saj je popustil prilagoditveni zagon po letu 2022, rusko povpraševanje se je oslabilo, izvoz pa so še naprej ovirale logistične težave, povezane s sankcijami. Rast naj bi v letih 2026–2027 ostala zelo skromna in temeljila predvsem na državno podprtem gradbeništvu, napetem trgu dela in spodbudah politike, medtem ko bosta industrija in zunanja trgovina še naprej omejeni. Inflacija naj bi kljub upravnim cenovnim omejitvam ostala visoka, kar bo postopoma zmanjševalo realne plačne dobičke. Fiskalni kazalniki in kazalniki zadolženosti ostajajo relativno stabilni na splošni ravni, vendar se je preglednost od leta 2022 zmanjšala, gospodarstvo pa ostaja vse bolj odvisno od Rusije na področju trgovine, financ, logistike in energije.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, letno) | 1,3 | 1,1 | 0,8 |
| Inflacija (%, letno) | 6,7 | 6,6 | 6,5 |
| Stopnja revščine v srednjem in višjem dohodkovnem razredu (8,30 USD, 2021 PPP, %) | 1,5 | 1,4 | 1,3 |
| Proračunsko ravnovesje (% BDP) | 0,5 | 0,4 | 0,2 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 37,0 | 36,7 | 36,5 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | -2,4 | -2,7 | -2,9 |
Rast
se upočasnjuje
, saj se učinki prilagajanja zmanjšujejo
Realna rast BDP Belorusije se je v letu 2025 upočasnila na 1,3 %, kar je manj kot v letu 2024, ko je znašala 4,3 %. Upočasnitev je odražala šibkejše zunanje povpraševanje, zlasti iz Rusije, logistične omejitve zaradi sankcij in vztrajna ozka grla na strani ponudbe. Kmetijstvo je zaradi slabega vremena ostalo skoraj nespremenjeno, medtem ko sta gradbeništvo in IKT zagotovila delno podporo.
Rast naj bi se po napovedih še dodatno upočasnila na 1,1 % v letu 2026 in 0,8 % v letu 2027. Državno podprto gradbeništvo, fiskalni ukrepi in napete razmere na trgu dela naj bi še naprej podpirali domače povpraševanje, vendar naj bi proizvodnjo in izvoz še naprej omejevale sankcije, zastoji pri plačilih, višji logistični stroški in omejen dostop do svetovnih trgov.
Inflacija ostaja visoka kljub cenovnim omejitvam
Inflacija se je v letu 2025 povečala na 6,7 %, kar je posledica močnega domačega povpraševanja in pritiskov cen hrane. Upravni nadzor cen je pomagal omejiti skupno stopnjo inflacije, vendar hkrati izkrivlja relativne cene, oslabi monetarni prenos in zavira prilagajanje.
Inflacija naj bi v letih 2026–2027 ostala nad 6 %. Tesni trgi dela in rastoče plače bodo podpirali dohodke gospodinjstev, vendar naj bi visoka inflacija postopoma zmanjševala realne plačne dobičke. Glavna tveganja izhajajo iz cen hrane, gibanj menjalnih tečajev, povezanih z ruskim rubljem, domačih spodbud in omejitev ponudbe.
Fiskalni kazalniki ostajajo stabilni, vendar je preglednost omejena
Skupni fiskalni saldo je v letu 2025 ostal v presežku, in sicer 0,5 % BDP, in naj bi v letih 2026–2027 ostal rahlo pozitiven. Vendar pa se je od začetka vojne v Ukrajini redno objavljanje proračunskih podatkov v veliki meri ustavilo, kar otežuje oceno dejanskega fiskalnega stanja.
Javni dolg naj bi po napovedih ostal v glavnem stabilen in se rahlo zmanjšal s 37,0 % BDP v letu 2025 na 36,5 % v letu 2027. Raven javnega dolga je zmerna, vendar so fiskalna tveganja povezana z državnimi podjetji, usmerjenim dajanjem posojil, subvencijami, upravnimi kontrolami ter odvisnostjo od financiranja in trgov, povezanih z Rusijo.
Zunanji položaj se postopoma slabša
Primanjkljaj tekočega računa je za leto 2025 ocenjen na 2,4 % BDP, v letih 2026 in 2027 pa naj bi se povečal na 2,7 % oziroma 2,9 %. Uvoz je rasel hitreje kot izvoz, podprt z domačim povpraševanjem in spodbudami politike, medtem ko izvoz ostaja omejen zaradi šibkega ruskega povpraševanja, sankcij, logističnih težav in omejenega dostopa do trgov z višjimi maržami.
Zunanja pozicija ostaja strukturno ranljiva. Večina izvoza je zdaj usmerjena v Rusijo ali poteka prek ruskih logističnih in finančnih kanalov. To zmanjšuje diverzifikacijo, povečuje transakcijske stroške in izpostavlja Belorusijo pretresom zaradi ruskega povpraševanja, izvrševanja sankcij in plačilnih omejitev
.
Splošne napovedi
Napovedi za Belorusijo so slabe in jih vse bolj omejuje njen gospodarski model. Rast naj bi v letih 2026–2027 ostala pod 1,5 %, inflacija bo ostala visoka, zunanji primanjkljaji pa naj bi se postopoma povečevali. Glavna tveganja so večja odvisnost od Rusije, sankcije, šibka produktivnost, pomanjkanje delovne sile, upravni nadzor cen in zmanjšana fiskalna preglednost. Trajno izboljšanje bi zahtevalo širši dostop do trga, močnejši razvoj zasebnega sektorja, večjo preglednost politik in strukturne reforme, vendar je to v sedanjih razmerah malo verjetno.
Viri:
Svetovna banka, Belarus Macro Poverty Outlook, april 2026.
Mednarodni denarni sklad, World Economic Outlook, april 2026.
Evropska banka za obnovo in razvoj, Regional Economic Prospects, februar 2026.
Dunajski inštitut za mednarodne ekonomske študije, Belarus Economic Overview, 2026.
Nacionalna banka Republike Belorusije, Monetary Policy and Financial Market Developments, 2025–2026.
