Gospodarska napoved za Francijo

17.11.2025

Gospodarska aktivnost v Franciji naj bi se v letu 2025 upočasnila na 0,7 % in v letu 2026 zrasla za +0,9 %, saj negotovost na gospodarskem in političnem področju ter potrebne fiskalne prilagoditve vplivajo na domače povpraševanje. V letu 2027 naj bi se aktivnost rahlo povečala na 1,1 %. Inflacija naj bi se postopno povečala z 1,0 % v letu 2025 na 1,3 % v letu 2026 in 1,8 % v letu 2027. Proračunski primanjkljaj naj bi se v letih 2025 in 2026 zmanjšal na 5,5 % oziroma 4,9 % BDP, v letu 2027 pa naj bi se povečal na 5,3 %. Javni dolg naj bi se zaradi znatnih primarnih primanjkljajev povečal s 113,2 % v letu 2024 na 120 % BDP v letu 2027.

Notranja politična negotovost in fiskalna prilagoditev bosta vplivali na povpraševanje v letih 2026–2027

Realni BDP naj bi v letu 2025 zrasel za 0,7 %, po 1,2-odstotni rasti v letu 2024. V prvi polovici leta 2025 je rast BDP podprlo kopičenje zalog, kar odraža skladiščenje domače proizvodnje, ki čaka na izvoz. Rast je podprla tudi javna potrošnja, medtem ko je zasebno domače povpraševanje stagniralo zaradi gospodarske in politične negotovosti tako na domači kot na globalni ravni. V tretjem četrtletju se je rast BDP pospešila na +0,5 %, podprta z neto izvozom, zaradi dobave velikih prevoznih sredstev, ki so bila prej proizvedena in skladiščena. To naj bi se nadaljevalo tudi v četrtem četrtletju.

V letu 2026 naj bi domača gospodarska in politična negotovost vplivala na realno rast BDP, ki naj bi dosegla 0,9 %. Neto izvoz naj bi k rasti prispeval 0,4 odstotne točke, medtem ko naj bi rast zasebne potrošnje pospešila na 0,6 % in prispevala 0,3 odstotne točke k rasti. Zasebne naložbe naj bi se po dveh letih upadanja ponovno povečale, podprte z nižjimi obrestnimi merami.

V letu 2027 naj bi gospodarska aktivnost pridobila zagon, kar bo realno rast BDP povečalo na 1,1 %. To povečanje podpirajo zmanjševanje negotovosti in rahlo ekspanzivna fiskalna politika. Zasebna potrošnja naj bi še naprej poganjala rast BDP zaradi nadaljnjega povečanja realnih dohodkov, medtem ko naj bi se zasebne naložbe še naprej širile.

Brezposelnost naj bi se povečala

Na splošno je trg dela v letu 2025 ostal odporen. Stopnja brezposelnosti je do drugega četrtletja 2025 znašala okoli 7,5 %, kar je blizu najnižje ravni od leta 2008, medtem ko se je stopnja aktivnosti v drugem četrtletju povečala na 75,3 %, kar je 2,5 odstotne točke nad ravnjo iz četrtega četrtletja 2019. Vendar se je zaposlenost v prvi polovici leta 2025 nekoliko zmanjšala in se bo po pričakovanjih v letu 2025 v povprečju zmanjšala za 0,1 %, preden se bo v letu 2026 stabilizirala in v letu 2027 okrevala ter se povečala za 0,2 %. Ker se rast zaposlenosti umirja, delovna sila pa ostaja živahna, se pričakuje, da se bo produktivnost pospešila, stopnja brezposelnosti pa naj bi se postopoma povečala na 8,2 % v letu 2027.

Inflacija naj bi se povečala zaradi višjih cen hrane in energije

Inflacija se je v tretjem četrtletju leta 2025 povečala na 1,1 % s 0,9 % v drugem četrtletju leta 2025. Ta nizka raven inflacije je v veliki meri posledica znižanja reguliranih cen električne energije februarja 2025. Inflacija naj bi se v letu 2026 povečala na 1,3 % zaradi višjih cen kmetijskih proizvodov in hrane. V letu 2027 naj bi se kljub nižji inflaciji storitev inflacija povečala na 1,8 % zaradi višjih cen hrane in začetka veljavnosti sistema ETS2, če ne bo prišlo do zamude, kar naj bi povzročilo dvig cen energije.

Veliki javnofinančni primanjkljaji naj bi se zmanjšali, javni dolg pa naj bi še naprej naraščal

Po primanjkljaju v višini 5,8 % BDP v letu 2024 naj bi se javnofinančni primanjkljaj v letu 2025 zmanjšal na 5,5 % BDP. Proračunska prilagoditev temelji na ukrepih za povečanje prihodkov v višini približno 0,5 % BDP in ukrepih za zmanjšanje odhodkov, predvsem javne potrošnje in socialnih transferjev, v višini skoraj 0,3 % BDP. V skladu s tem naj bi se delež prihodkov povečal za ¾ odstotne točke BDP. Delež odhodkov naj bi se povečal za približno ½ odstotne točke, saj bo višja stopnja brezposelnosti povečala odhodke za nadomestila za brezposelnost, medtem ko naj bi se plačila obresti na javni dolg nadalje povečala za 0,2 odstotne točke na 2,3 % BDP zaradi višjega dolga in višjih obrestnih mer za nove izdaje obveznic.

Za leto 2026 se pričakuje, da se bo primanjkljaj javnih financ zmanjšal na 4,9 % BDP, na podlagi informacij, vključenih v osnutek proračuna, ki je bil predložen nacionalnemu parlamentu v začetku oktobra 2025. Ukrepi za povečanje prihodkov v napovedi znašajo 0,6 % BDP in vključujejo med drugim podaljšanje izrednega prispevka velikih podjetij in dodatnega davka na visoke prihodke ter neindeksiranje razredov davka na dohodek fizičnih oseb. Ukrepi za zmanjšanje odhodkov, vredni približno 0,4 % BDP, vključujejo zamrznitev pokojnin in drugih socialnih prejemkov. Razmerje med prihodki in BDP naj bi se povečalo za približno ¼ odstotne točke, medtem ko naj bi se razmerje med odhodki zmanjšalo za ⅓ odstotne točke, pri čemer naj bi se plačila obresti nadaljevala do 2,5 % BDP. Do datuma objave te napovedi je bil izid tekočih parlamentarnih razprav o osnutku proračuna za leto 2026 še negotov.

Za leto 2027 se ob nespremenjeni politiki pričakuje, da se bo primanjkljaj javnih financ povečal na 5,3 % BDP, saj bodo nekateri ukrepi na strani prihodkov, načrtovani za leto 2026, prenehali veljati. Delež prihodkov v BDP naj bi se po napovedih zmanjšal za 0,1 odstotne točke BDP, delež odhodkov pa naj bi se povečal za 0,3 odstotne točke, pri čemer naj bi se plačila obresti nadalje povečala na 2,8 % BDP.

Po rahlem povečanju na 113,2 % BDP v letu 2024 naj bi se delež javnega dolga v obdobju napovedi nadaljeval z naraščanjem in do leta 2027 dosegel 120 % BDP. To povečanje naj bi bilo v glavnem posledica visokih primarnih primanjkljajev in naraščajočih plačil obresti, ki bodo več kot izravnali učinek nominalne rasti na zmanjšanje dolga.

Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, jesen 2025.