Gospodarska napoved za Hongkong

19.05.2026

Gospodarstvo Hongkonga se je v letu 2025 nadaljevalo z okrevanjem, ki so ga podpirali močan izvoz tehnoloških izdelkov, izboljšanje zasebnega povpraševanja, oživitev dejavnosti na finančnih trgih in bolj optimistično razpoloženje na trgih premoženja. Pričakuje se, da se bo rast v letih 2026–2027 umirila, a ostala stabilna, pri čemer bo izvoz podpiralo povpraševanje po napredni elektroniki in izdelkih, povezanih z umetno inteligenco, medtem ko bodo turizem, čezmejne finančne dejavnosti in poslovne storitve še naprej podpirali izvoz storitev. Inflacija ostaja pod nadzorom, čeprav je vlada zaradi močnejših pritiskov na cene energije navzgor popravila svojo napoved inflacije za leto 2026. Pričakuje se, da se bo fiskalna konsolidacija nadaljevala postopoma, vendar bodo primanjkljaji ostali, saj ostajajo kapitalski izdatki visoki, fiskalne rezerve pa je treba ponovno zgraditi.

Rast še naprej podpirajo izvoz in finančna dejavnost

Realna rast BDP v Hongkongu se je v letu 2025 okrepila na ocenjenih 3,5 %, kar so podprli močan izvoz, zlasti blaga, povezanega s tehnologijo, izboljšanje zasebne potrošnje in naložb ter oživitev dejavnosti na finančnih trgih. Izboljšali so se tudi zbiranje sredstev na trgu kapitala, upravljanje premoženja in čezmejne finančne storitve, kar je okrepilo vlogo Hongkonga kot finančnega središča in offshore središča za renminbi.

Rast naj bi se v letih 2026 in 2027 umirila na 2,4 %. Izvoz blaga naj bi še naprej koristil od povpraševanja po napredni elektroniki in izdelkih, povezanih z umetno inteligenco, medtem ko izvoz storitev podpirajo turizem, poslovne storitve in finančna dejavnost. Vendar pa so obeti še vedno izpostavljeni fragmentaciji svetovne trgovine, geopolitičnim napetostim, nestabilnosti finančnih trgov in razvoju dogodkov na celinski Kitajski.

Inflacija ostaja omejena

Inflacija je v letu 2025 ostala nizka, v povprečju okoli 1,4 %, kar odraža zmerne domače cenovne pritiske in uvoženo dezinflacijo. Predvideva se, da bo v letu 2026 narasla na 2,1 %, preden se bo v letu 2027 umirila na 1,8 %. Vlada Hongkonga je svojo napoved splošne inflacije za leto 2026 popravila navzgor zaradi močnejših pritiskov, povezanih z energijo, vendar se pričakuje, da bo inflacija na splošno ostala obvladljiva.

Ureditev valutnega odbora in nizka energetska intenzivnost gospodarstva, usmerjenega v storitve, pomagata obvladovati tveganja inflacije. Vseeno pa bi višje cene nafte, motnje v dobavni verigi, stroški prevoza in močnejše domače povpraševanje lahko povzročili dodatni pritisk na rast. Cene stanovanj in storitev ostajajo pomembni domači dejavniki, ki jih je treba spremljati.

Trg dela ostaja stabilen

Trg dela naj bi ostal na splošno stabilen, pri čemer naj bi se brezposelnost zmanjšala s 3,7 % v letu 2025 na 3,3 % v letu 2026 in 3,2 % v letu 2027. Postopno izboljšanje domačega povpraševanja in dejavnosti storitvenega sektorja naj bi podprlo zaposlovanje, zlasti v turizmu, trgovini na drobno, gostinstvu in poslovnih storitvah

.

Vendar pa ostajajo dolgoročni izzivi na trgu dela. Staranje prebivalstva, upad udeležbe na trgu dela in neskladje med ponudbo in povpraševanjem po znanju in spretnostih bi lahko zavirali potencialno rast. Za ohranjanje konkurenčnosti bodo pomembne politike za privabljanje talentov, povečanje udeležbe starejših delavcev in žensk ter podpiranje prekvalificiranja.

Proračunski primanjkljaji ostajajo kljub postopni konsolidaciji

Konsolidirani proračunski primanjkljaj je za leto 2025 ocenjen na 4,9 % BDP, v letu 2026 naj bi se po napovedih nekoliko povečal na 5,3 %, v letu 2027 pa zmanjšal na 3,3 %. Proračunski položaj podpirajo višji prihodki od davka na dobiček in ponovno povečanje prihodkov od kolkovin, vendar ostajajo pritiski na odhodke visoki zaradi infrastrukturnih projektov, potreb, povezanih s staranjem prebivalstva, in socialnih izdatkov.

Proračunske rezerve ostajajo znatne, vendar so precej nižje kot v preteklosti, saj v obdobju napovedi znašajo okoli 20 % BDP. Obnova proračunskih rezerv bo zahtevala močnejšo srednjeročno konsolidacijo ter širšo in stabilnejšo prihodkovno osnovo. To je še posebej pomembno, ker so javne finance Hongkonga še vedno zelo izpostavljene cikličnim virom prihodkov, vključno s premijami za zemljišča, kolkovinami in prihodki od naložb.

Zunanji položaj ostaja močan, vendar izpostavljen globalnim pretresom

Predvideva se, da bo presežek tekočega računa Hongkonga ostal zelo velik, in sicer okoli 12 % BDP v obdobju 2025–2027. Zunanji položaj podpirajo močni prihodki od storitev, dejavnost finančnega sektorja, tokovi blagovne trgovine ter vloga Hongkonga kot mednarodnega finančnega in trgovinskega središča.

Hkrati pa je Hongkong zaradi svoje visoke odprtosti občutljiv na zunanje pretrese. Fragmentacija trgovine, šibkejše svetovno povpraševanje, višje obrestne mere, nestabilnost finančnih trgov, geopolitične napetosti in učinki prelivanja iz celinske Kitajske bi lahko hitro vplivali na izvoz, naložbeno razpoloženje in trge premoženja. Tveganja, povezana s poslovnimi nepremičninami in podjetji z visoko stopnjo finančnega vzvoda, prav tako zahtevajo stalno spremljanje.

Splošne napovedi

Hongkong naj bi v letih 2026–2027 ohranil zmerno rast, ki jo bodo podpirali izvoz, finančne storitve, turizem in njegova vloga povezovalca med celinsko Kitajsko in svetovnimi trgi. Inflacija naj bi ostala pod nadzorom, trg dela pa naj bi ostal stabilen. Glavni srednjeročni izzivi so fiskalna konsolidacija, ponovna vzpostavitev rezerv, obvladovanje tveganj na nepremičninskem in finančnem sektorju ter povečanje potencialne rasti z inovacijami, privabljanjem talentov in globljo integracijo z območjem Velike zalivske regije.

Viri:

Mednarodni denarni sklad, Posebna upravna regija Hongkong: Zaključna izjava osebja misije v skladu s členom IV za leto 2026, maj 2026.

Vlada Posebne upravne regije Hongkong, Govor o proračunu za obdobje 2026–2027, februar 2026.

Vlada Posebne upravne regije Hongkong, Gospodarska situacija v Hongkongu: najnovejši razvoj dogodkov, maj 2026.

Mednarodni denarni sklad, Svetovni gospodarski izgledi, april 2026.