17.11.2025
Indijsko gospodarstvo naj bi po napovedih še naprej raslo v hitrem tempu, predvsem zaradi trdnega domačega povpraševanja. Realna rast BDP naj bi se postopoma umirila s 6,8 % v proračunskem letu 2025–2026 na 6,5 % v proračunskem letu 2026–2027 in 6,4 % v proračunskem letu 2027–2028, saj se fiskalna podpora postopoma umika, zunanje povpraševanje pa ostaja umirjeno. Zasebna potrošnja in naložbe naj bi ostali glavni gonilni sili rasti, podprti z umirjanjem inflacije, ugodnimi monetarnimi razmerami, racionalizacijo davka na blago in storitve (GST) ter izboljšanjem razmer na podeželju. Zunanji neugodni dejavniki in nove ameriške carine naj bi vplivali na izvoz in povzročili rahlo poslabšanje stanja tekočega računa. Javne finance naj bi se postopoma izboljšale, delež dolga pa naj bi se zmanjšal, saj rast ostaja močna.
| Kazalniki | Proračunsko leto 2025–2026 | Proračunsko leto 2026–2027 | Proračunsko leto 2027–2028 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, yoy) | 6,8 | 6 | 6,4 |
| Inflacija (CPI, %, medletno) | 2,3 | 3,5 | 4 |
| Stopnja brezposelnosti (%) | 5,1 | 5,1 | 5,1 |
| Splošni javnofinančni saldo (% BDP) | -7,1 | -7,0 | -6,9 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 81,7 | 81,2 | 80,3 |
| Tekoči račun (v % BDP) | - | -1,0 | -1,3 |
Gospodarska rast: domače povpraševanje ostaja gonilna sila
Zasebna potrošnja naj bi se v proračunskem letu 2025–2026 povečala za 6,8 %, v proračunskem letu 2026–2027 za 6,6 % in v proračunskem letu 2027–2028 za 6,4 %, kar bo podprlo umirjanje inflacije, stabilnejše cene energije, naraščanje zaposlenosti in racionalizacija davka na blago in storitve (nižje stopnje za izbrane blago/storitve in poenostavljeno izpolnjevanje obveznosti). Naložbe naj bi po napovedih rasle za okoli 7 % letno, podprte z javnimi kapitalskimi izdatki (promet, energija, digitalna infrastruktura), izboljšanjem poslovnega sentimenta, programi spodbud, povezanimi s proizvodnjo, poenostavljenimi uvoznimi dajatvami na ključne surovine in monetarnim sproščanjem (obrestne mere so bile od začetka leta 2025 znižane že za več kot 100 bazičnih točk).
Zunanja pozicija: rahlo poslabšanje, saj izvoz sooča z ovirami
Neto izvoz naj bi ostal ovira, saj izvoz blaga sooča z zmanjšanjem globalnega povpraševanja in novimi ameriškimi carinami, ki vplivajo na sektorje, kot so tekstil in stroji. Izvoz storitev (vključno z IT in poslovnimi storitvami) naj bi delno izravnal šibkost, medtem ko rast uvoza ostaja trdna zaradi močnih domačih naložb in potreb po energiji. Predvideva se, da se bo stanje tekočega računa postopoma poslabšalo na približno -1,4 % BDP do proračunskega leta 2027–2028.
Inflacija in fiskalna politika: omejena inflacija, postopna konsolidacija
Inflacija naj bi v proračunskem letu 2025–2026 znašala 2,3 %, nato pa naj bi se z okrepitvijo domačega povpraševanja povečala na 3,5 % v proračunskem letu 2026–2027 in 4,0 % v proračunskem letu 2027–2028. Fiskalna konsolidacija naj bi potekala postopno, fiskalni okvir pa naj bi se od proračunskega leta 2026–2027 preusmeril na razmerje med dolgom in BDP kot primarni sidrni točki; primanjkljaji naj bi se počasi zmanjševali, dolg pa naj bi se v obdobju napovedi znižal.
Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, jesen 2025.
