17.11.2025
Japonsko gospodarstvo naj bi ohranilo zmerno rast, ki jo bo poganjalo predvsem domače povpraševanje. Po zastoju v letu 2024 se je gospodarska aktivnost v začetku leta 2025 ponovno okrepila, podprta z odpornimi izdatki gospodinjstev, naložbami in močnejšim izvozom avtomobilov, vendar naj bi se rast v drugi polovici leta 2025 upočasnila, ker bodo ameriške carine obremenile izvoz. Realna rast BDP naj bi v letu 2025 znašala 1,1 %, v letih 2026 in 2027 pa naj bi se umirila na 0,7 %. Inflacija naj bi se po napovedih zmanjšala s 3,2 % v letu 2025 na 2,2 % v letu 2026 in 2,0 % v letu 2027, kar bo omogočilo pozitivno realno rast plač. Trg dela naj bi ostal napet, brezposelnost pa naj bi ostala stabilna na ravni okoli 2,5 %. Primanjkljaj javnih financ naj bi se v letu 2025 nekoliko zmanjšal, nato pa se bo zaradi pritiskov na porabo od leta 2026 spet povečal, bruto javni dolg pa naj bi do leta 2027 znašal okoli 240 % BDP.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, medletno) | 1,1 | 0,7 | 0 |
| Inflacija (%, letno) | 3 | 2,2 | 2 |
| Brezposelnost (%) | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Splošni javnofinančni saldo (% BDP) | - | -1,9 | -2,0 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 244,9 | 242,2 | 239,9 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | 4 | 3,9 | 3,8 |
Domače povpraševanje naj bi ohranilo zmerno rast
Po zastoju v letu 2024 je japonsko gospodarstvo v prvi polovici leta 2025 preseglo pričakovanja, podprto z odpornimi izdatki gospodinjstev in naložbami ter močnejšim izvozom avtomobilov pred bližajočimi se ameriškimi carinami. V drugi polovici leta 2025 se pričakuje upočasnitev gospodarske aktivnosti zaradi upada izvoza poleti, povezanega z ameriškimi carinami na avtomobile in avtomobilske dele, čeprav naj bi se izvoz postopoma okreval, saj so se prvi znaki izboljšanja pokazali že septembra. Domači kazalniki kažejo na šibkejšo proizvodnjo, vendar izboljšanje dejavnosti storitev, medtem ko so se potrošnja gospodinjstev nadaljevala z rastjo in se je kljub vztrajni inflaciji izboljšalo zaupanje potrošnikov. Na splošno naj bi rast v letu 2025 podpirala zasebna potrošnja in naložbe, medtem ko naj bi neto izvoz zaviral rast, saj se uvoz močneje okreva. Rast BDP naj bi v letu 2025 znašala 1,1 % in se v letih 2026 in 2027 umirila na 0,7 %, pri čemer bo domače povpraševanje ostalo glavni dejavnik rasti, neto izvoz pa bo v letih 2026–2027 v glavnem nevtralen.
Napetosti na trgu dela ostajajo
Japonski trg dela ostaja napet, čeprav se je nekoliko umiril. Rast zaposlovanja se je upočasnila, razmerje med delovnimi mesti in prosilci za zaposlitev se je izboljšalo, vendar pomanjkanje delovne sile ostaja razširjeno. Stopnja brezposelnosti naj bi ostala v glavnem stabilna, okoli 2,5 % do leta 2027. Nominalna rast plač naj bi se umirila, realne plače pa naj bi postale pozitivne, ko se bo inflacija umirila.
Inflacija se umirja, vendar ostaja visoka
Inflacija se od začetka leta 2025 upočasnjuje, kar podpirajo vladne subvencije za energijo in umirjanje rasti cen hrane. Inflacija naj bi se po napovedih zmanjšala s 3,2 % v letu 2025 na 2,2 % v letu 2026 in na 2,0 % v letu 2027. Denarna politika naj bi ostala v glavnem prilagodljiva, nadaljnje zvišanja obrestnih mer pa bodo verjetno odložena do leta 2026.
Javni primanjkljaj se bo ponovno povečal
Javnofinančni primanjkljaj se je v letu 2024 zmanjšal in naj bi se v letu 2025 še nekoliko zmanjšal, saj se bodo začasne subvencije zmanjšale, gospodarska aktivnost pa bo ostala trdna. Glede na upočasnitev gospodarstva in povečanje pritiskov na porabo se pričakuje, da se bo primanjkljaj v letu 2026 ponovno povečal na približno 2 % BDP in da bo v letu 2027 ostalo v glavnem stabilno. Bruto javni dolg naj bi se do leta 2027 postopoma zmanjšal na približno 240 % BDP, predvsem zaradi nominalne rasti BDP.
Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, jesen 2025.
