22.05.2026
Gospodarstvo Marshallovih otokov naj bi se leta 2026 okrepilo, k čemur bodo prispevali javni izdatki v okviru sporazuma Compact, olajšave pri davku na dohodek ter nadaljnja dejavnost v ribištvu in javnih storitvah. Rast naj bi se nato leta 2027 umirila, ko bo začasni fiskalni zagon popustil in se bodo ponovno pokazale strukturne omejitve. Inflacija naj bi se v letu 2026 povečala, predvsem zaradi višjih stroškov uvoženega goriva in prevoza, v letu 2027 pa naj bi se nekoliko umirila. Fiskalno politiko podpirajo obnovljena sredstva iz sporazuma, vendar gospodarstvo ostaja zelo odvisno od donacij, prihodkov iz ribištva in dejavnosti javnega sektorja. Zunanja bilanca je na splošno močna, vendar nestabilna, kar odraža pritok donacij, uvoz, povezan z javnimi naložbami, in enkratne nakupe kapitala.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, letno) | 3,0 | 3,7 | 2,8 |
| Inflacija (%, letno) | 3,7 | 5,7 | 4,7 |
| Stopnja zaposlenosti (% delovno aktivnega prebivalstva, 15+) | 38,0 | 38,1 | 38,1 |
| Proračunsko ravnovesje (% BDP) | 2,4 | -5,3 | 0,6 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 23,7 | 21,7 | 20,4 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | 16,8 | 16,9 | 12,0 |
Rast podpirajo izdatki v okviru sporazuma Compact
Realna rast BDP je za leto 2025 ocenjena na približno 3,0 %, za leto 2026 pa naj bi se povečala na 3,7 %. Kratkoročno pospešitev odražajo olajšave pri davku na dohodek, odloženi izdatki v okviru sporazuma Compact iz leta 2025 in načrtovana fiskalna ekspanzija v letu 2026. Javna uprava, dejavnosti, povezane z ribištvom, in zunanje financirani projekti ostajajo glavni viri gospodarske dejavnosti.
Rast naj bi se leta 2027 umirila na 2,8 %, ko bo začasna fiskalna spodbuda popustila. Srednjeročno ostaja potencial rasti Marshallovih otokov omejen zaradi oddaljenosti, visokih stroškov prevoza, izseljevanja delovne sile, ozke proizvodne baze in podnebne ranljivosti. Za povečanje dolgoročne rasti bosta pomembna močnejši razvoj zasebnega sektorja in višja domača dodana vrednost iz ribištva.
Inflacija se povečuje zaradi pritiskov uvoženih stroškov
Inflacija se je leta 2025 umirila, vendar naj bi se leta 2026 povečala, saj se višji stroški uvoženega goriva, hrane in prevoza odražajo v domačih cenah. Marshallovi otoki so zelo odvisni od uvoza, zato globalni pretresi na področju energije in pomorskega prometa hitro vplivajo na potrošniške cene.
Inflacija naj bi se leta 2027 umirila, vendar ostala nad zgodovinskim povprečjem. Glavna tveganja izhajajo iz višjih cen nafte, motenj v pomorskem prometu, nestabilnosti cen hrane in ozkih grl v oskrbi. Ker država uporablja ameriški dolar, je prožnost denarne politike omejena, zaradi česar sta fiskalna politika in ciljna socialna podpora pomembnejši pri odzivanju na cenovne pretrese.
Fiskalno ravnovesje
se bo leta
2026 začasno poslabšalo
Po ocenah naj bi fiskalno ravnovesje v letu 2025 ostalo v presežku, podprto z donacijami iz sporazuma Compact, prihodki iz ribištva in omejenimi odhodki. Vendar naj bi se ravnovesje v letu 2026 spremenilo v primanjkljaj, saj bo vlada povečala odhodke in izvedla enkratne nakupe osnovnih sredstev, vključno z nakupom letal za nacionalno letalsko družbo.
Fiskalno stanje naj bi se leta 2027 ponovno izboljšalo, saj se bodo začasni izdatki zmanjšali. Javni dolg naj bi ostal zmeren in se postopoma zmanjševal, in sicer z 23,7 % BDP leta 2025 na 20,4 % leta 2027. Fiskalna tveganja pa ostajajo znatna, saj je proračun v veliki meri odvisen od zunanjih donacij, prihodkov iz ribištva in črpanja sredstev iz skrbniških skladov.
Zunanje stanje ostaja močno, a nestabilno
Predvideva se, da bo presežek tekočega računa v letih 2025–2026 ostal velik, podprt s transferji iz sporazuma, prihodki iz ribolovnih dovoljenj in zunanjimi donacijami. Vendar se pričakuje, da se bo presežek v letu 2027 zmanjšal, saj ostaja povpraševanje po uvozu visoko, nekateri enkratni zunanji prilivi pa se zmanjšujejo.
Zunanji položaj je na papirju močan, vendar nestabilen. Uvoz kapitala, cene goriva, nakupi letal, časovni razpored donacij in prihodki iz ribištva lahko povzročajo velika nihanja iz leta v leto. Glavne ranljivosti so odvisnost od uvoza, podnebni šoki, omejena diverzifikacija izvoza in odvisnost gospodarstva od javnih transferjev.
Splošne napovedi
Napovedi za Marshallove otoke so stabilne, vendar močno odvisne od zunanje podpore. Rast naj bi se v letu 2026 okrepila, preden se bo v letu 2027 umirila, medtem ko naj bi se inflacija povečala zaradi pritiskov uvoženih stroškov. Javni dolg ostaja zmeren, vendar je fiskalna vzdržnost odvisna od preudarnega upravljanja sredstev iz sporazuma, prihodkov iz ribištva in sredstev skrbniških skladov. Glavne srednjeročne prednostne naloge so odpornost na podnebne spremembe, upravljanje javnih financ, razvoj delovne sile, zajemanje vrednosti ribištva in rast zasebnega sektorja.
Viri:
Mednarodni denarni sklad, Republika Marshallovi otoki: Posvetovanje v skladu s členom IV za leto 2025 in poročilo osebja, december 2025.
Mednarodni denarni sklad, Svetovni gospodarski izgledi, april 2026.
Azijska razvojna banka, Azijski razvojni izgledi, april 2026: Marshallovi otoki.
Svetovna banka, Gospodarska poročila za Pacifik, maj 2026.
Svetovna banka, Makroekonomski izgledi revščine na Marshallovih otokih, april 2026.
