Gospodarska napoved za Slovaško

17.11.2025

Realna rast BDP naj bi se zaradi trgovinskih napetosti, globalne negotovosti in prizadevanj za fiskalno konsolidacijo v letu 2025 upočasnila na 0,8 %. V letu 2026 naj bi rast ostala zmerna, in sicer na 1,0 %, saj bo negotovost v trgovini ostala, nadaljnja fiskalna konsolidacija pa bo vplivala na domače povpraševanje, medtem ko bodo sredstva EU podpirala naložbe. V letu 2027 naj bi se realni BDP povečal na 1,4 %, saj bo izvoz ponovno pridobil zagon. Inflacija naj bi v letu 2025 znašala 4,2 % zaradi zvišanja DDV in močne rasti plač, v letu 2026 pa naj bi ostala visoka, in sicer 4,1 %, zaradi pospešitve rasti cen energije zaradi bolj omejene uporabe cenovnih zgornjih mej, preden se bo v letu 2027 umirila na 3,1 %. Javni primanjkljaj naj bi v letu 2025 znašal 5,0 %, v letu 2026 naj bi se znižal na 4,6 %, v letu 2027 pa naj bi se ponovno povečal na 5,3 %.

Rast se upočasnjuje zaradi izzivov na področju izvoza in fiskalne konsolidacije

Realna rast BDP naj bi se v letu 2025 upočasnila na 0,8 %, podprta z zasebno potrošnjo in naložbami. Po močni trgovinski dejavnosti na začetku leta, ki jo je verjetno spodbudilo predčasno izvajanje ukrepov pred višjimi ameriškimi carinami, se bo izvoz v drugi polovici leta 2025 zaradi učinkov uvedbe carin verjetno zmanjšal. Neto izvoz bo po napovedih v letu 2025 negativno vplival na rast. Slovaška je zaradi močne odvisnosti od izvoza še vedno izpostavljena neposrednim in posrednim učinkom carin, njen industrijski sektor pa je v zadnjih mesecih dosegal slabše rezultate. Rast zasebne potrošnje se bo v primerjavi z letom 2024 upočasnila, kar bo posledica povečanja DDV v začetku leta 2025 in velike gospodarske negotovosti.

Za leto 2026 je realna rast BDP napovedana v višini 1,0 %, v letu 2027 pa naj bi se povečala na 1,4 %. V letu 2026 naj bi se rast zasebne potrošnje zaradi fiskalne konsolidacije nadaljevala z upočasnjevanjem. Javne naložbe naj bi ostale močne kljub gospodarski negotovosti, podprte z uporabo sredstev EU in nakupom obrambne opreme. Trgovinska dejavnost naj bi se v letu 2026 upočasnila zaradi višjih tarif in zmanjšanega svetovnega povpraševanja, saj je Slovaška zaradi svoje obsežne avtomobilske industrije izpostavljena ameriškemu trgu. Ker se tuje povpraševanje povečuje le počasi, se bo rast izvoza po napovedih v letu 2027 ponovno okrepila, podprta z odprtjem nove tovarne za proizvodnjo avtomobilov. Rast zasebne potrošnje naj bi se v letu 2027 povečala, čeprav morebitna nadaljnja konsolidacija predstavlja tveganje za upočasnitev rasti. Slabši gospodarski rezultati glavnih trgovinskih partnerjev države predstavljajo dodatno tveganje za upočasnitev rasti v celotnem obdobju napovedi.

Odporen trg dela kljub gospodarskim pritiskom

V letu 2025 naj bi upad zaposlenosti izravnalo zmanjšanje delovne sile, kar bo povzročilo stopnjo brezposelnosti 5,4 %, kar je nekoliko več kot v letu 2024. Trg dela ostaja napet, kar dokazujejo visoko število nezapolnjenih delovnih mest in močno povpraševanje po delovni sili v določenih sektorjih, skupaj z velikim pritokom tujih delavcev. Od leta 2026 naprej bodo višji davki, načrtovano znižanje javnih plač in zmanjšana trgovinska dejavnost vplivali na dinamiko zaposlovanja in dohodkov. Posledično se bo stopnja brezposelnosti v letih 2026 in 2027 po napovedih povečala na 5,6 %. Rast plač zaposlenih se bo po napovedih v letu 2026 upočasnila. Zaradi visoke inflacije naj bi bila realna rast plač v letu 2026 negativna, v letu 2027 pa naj bi se ponovno vrnila na pozitivno pot.

Inflacijski pritiski naj bi se povečali zaradi prestrukturiranja podpore cen energije

V letu 2024 se je splošna inflacija znižala na 3,2 %, delno zaradi nadaljnjih vladnih ukrepov za ublažitev učinkov povečanja cen energije za gospodinjstva, ki so bili podaljšani v leto 2025. Povečanje DDV in drugih davkov, vključeno v paket fiskalne konsolidacije, skupaj z močnimi cenovnimi pritiski na storitve, je povzročilo pospešitev inflacije na predvideno stopnjo 4,2 % v letu 2025. V letu 2026 naj bi se rast plač in cenovni pritiski na storitve umirili, medtem ko naj bi se inflacija na področju energije močno povečala zaradi prilagoditev mehanizmov podpore cen energije. Tehnična predpostavka napovedi je popolna odprava cenovnih zgornjih mej za ogrevanje in delna odprava za plin in električno energijo. Inflacija po HICP naj bi tako ostala na visoki ravni 4,1 % v letu 2026, v letu 2027 pa naj bi se umirila na 3,1 %, vključno z inflacijskim učinkom uvedbe ETS2, če ta ne bo odložena.

Zmanjšanje javnega primanjkljaja zaradi fiskalne konsolidacije

V letu 2025 naj bi se javnofinančni primanjkljaj zmanjšal na 5,0 % BDP, kar bo posledica konsolidacijskih ukrepov, kot so prilagoditve stopenj DDV in davka od dohodkov pravnih oseb, ter uvedbe davka na finančne transakcije. V letu 2026 naj bi se primanjkljaj nadalje zmanjšal na 4,6 % BDP, kar bo posledica novo izvedenega konsolidacijskega paketa. Vendar naj bi se primanjkljaj v letu 2027 ponovno povečal na 5,3 %, predvsem zaradi povečanih javnih naložb v obrambne izdatke in nacionalnega sofinanciranja projektov, ki jih financira EU.

Najpomembnejši ukrep za zmanjšanje izdatkov v letu 2026 je zamrznitev plač v javnem sektorju. Ukrepi za povečanje prihodkov vključujejo progresivnejše obdavčenje osebnih dohodkov, prepolovitev odbitka DDV za službena vozila, ki se uporabljajo za zasebne namene, in amnestijo za pretekle davčne zaostanke, kar naj bi povečalo prihodke od davka na dohodek. Hkrati bodo novi ukrepi za povečanje odhodkov, kot so višje plače za učitelje in podaljšanje subvencij za energijo, verjetno izravnali nekatere učinke konsolidacijskih ukrepov.

Delež javnega dolga v BDP naj bi se po napovedih povečal s 61,9 % v letu 2025 na 64,0 % v letu 2026 in dosegel 66,9 % v letu 2027, predvsem zaradi pričakovanih primanjkljajev.