Gospodarska napoved za Slovenijo

17.11.2025

BDP Slovenije naj bi se v letu 2025 povečal za 1,0 %, v letu 2026 za 2,4 % in v letu 2027 za 2,6 %. Zaposlenost naj bi ostala stabilna, stopnja brezposelnosti pa nizka. Inflacija naj bi v obdobju napovedi ostala visoka. Primanjkljaj javnih financ naj bi se povečal z 0,9 % BDP v letu 2024 na 2,2 % v letu 2025, 2,3 % v letu 2026 in dosegel vrhunec v višini 2,5 % v letu 2027. Delež javnega dolga v BDP naj bi se zmanjšal s 66,6 % v letu 2024 na 63,1 % do leta 2027.

Okrevanje rasti, podprto z domačim povpraševanjem in izvozom

Po upadu v prvem četrtletju 2025 je BDP v prvi polovici leta v primerjavi z enakim obdobjem leta 2024 ostal skoraj nespremenjen. Medtem ko je zasebna potrošnja ostala močna, je prevladujoča negotovost na začetku leta privedla do negativnih prispevkov naložb in neto izvoza. V drugi polovici leta 2025 naj bi se zasebna in javna potrošnja nadaljevala, rast naložb pa naj bi postala pozitivna zaradi izboljšanja razmer na področju povpraševanja in manjše zunanje negotovosti. Dodatno podporo potrošnji naj bi prinesla uvedba obveznih božičnih dodatkov za vse slovenske zaposlene. Zaradi izboljšanja razmer na izvoznih trgih naj bi izvoz rasel, rast uvoza pa naj bi se zmanjšala zaradi zmanjšanja zalog. Na splošno se pričakuje, da bo BDP v letu 2025 zrasel za 1,0 %.

Rast BDP naj bi se po napovedih pospešila na 2,4 % v letu 2026 in na 2,6 % v letu 2027. Zasebna potrošnja naj bi se v obeh letih nadaljevala, podprta z rastjo zaposlenosti in višjimi plačami. Javne naložbe naj bi ostale visoke zaradi nadaljnjega izvajanja naložb, financiranih iz okvira za odzivanje na rusko invazijo (RRF), v letu 2026. Zmanjšanje globalne negotovosti naj bi pripomoglo k okrevanju zasebnih naložb. V obdobju napovedi naj bi se izvoz povečal v skladu s povpraševanjem na izvoznih trgih, kljub nekaterim izgubam konkurenčnosti zaradi močnega povečanja plač. Rast uvoza naj bi se v letu 2026 nekoliko upočasnila, prispevek neto izvoza k rasti pa naj bi bil v letih 2026–2027 v glavnem nevtralen.

Trg dela ostaja napet

Zaposlenost naj bi se v letu 2025 zmanjšala za 0,2 %, nato pa v letih 2026 in 2027 povečala za 0,3 %, predvsem zaradi nadaljnjega pritoka tujih delavcev. Stopnja brezposelnosti je dosegla zgodovinsko nizko raven in naj bi v letu 2025 znašala 3,4 %, v letih 2026 in 2027 pa naj bi ostala stabilna na približno 3,5 %. Plače naj bi se v letu 2025 povečale za 7,9 %, predvsem zaradi 10-odstotnega povečanja v javnem sektorju zaradi reforme plač v javnem sektorju ter zaradi napetih razmer na trgu dela. V prihodnosti naj bi se plače v letu 2026 povečale za 5,7 % in v letu 2027 za 5,4 %. Posledično so se stroški dela na enoto v letu 2025 povečali za 6,7 %, vendar naj bi se v letih 2026 in 2027 znatno zmanjšali.

Inflacija bo ostala visoka

Po padcu na 2,0 % v letu 2024 se je inflacija v tretjem četrtletju 2025 pospešila na 2,9 % in naj bi v letu 2025 v povprečju znašala 2,5 %. Ta porast je v glavnem posledica višje inflacije cen hrane in storitev ter energije, ki naj bi po napovedih v obdobju napovedi ostala, čeprav nekoliko zmernejša. Inflacija naj bi v letu 2026 znašala povprečno 2,4 % in v letu 2027 2,2 %. Medtem se bo inflacija brez energije in hrane v letu 2025 povečala na 2,9 %, nato pa se bo v letu 2026 umirila na 2,5 % in v letu 2027 na 2,2 %, kar bo posledica višjih cen storitev.

Večji pritiski na odhodke kljub padajoči krivulji dolga

V letu 2025 naj bi se javnofinančni primanjkljaj povečal na 2,2 % BDP, kar odraža trajno povečanje tekočih odhodkov in ciklično upočasnitev prihodkov. Nove ukrepe na področju prihodkov, vključno s prispevkom za dolgotrajno oskrbo (0,4 % BDP v letu 2025 in 0,9 % BDP v letu 2026) in višjim davkom na emisije CO₂ (0,1 % BDP), bodo izravnani z višjimi stroški plač, ki izhajajo iz izvajanja reforme sistema plač v javnem sektorju – kar naj bi pomagalo omejiti rast plačnih odhodkov v srednjeročnem in dolgoročnem obdobju – in višjimi socialnimi transferji v naravi, povezanimi z uvedbo novega sistema dolgotrajne oskrbe. Poleg tega bodo subvencije za podporo zelenemu prehodu, zlasti za postopno opuščanje premoga, le delno nadomeščene z umikom preostalih začasnih ukrepov, namenjenih ublažitvi vpliva visokih cen energije. Poleg tega naj bi uvedba obvezne 14. plače za zaposlene v javnem in zasebnem sektorju, ki je oproščena davka na dohodek in socialnih prispevkov, v letu 2025 povečala odhodke za plače v javnem sektorju za 0,2 % BDP in zmanjšala prihodke za 0,2 % BDP v primerjavi z izhodiščem.

V letu 2026 naj bi se primanjkljaj javnih financ še povečal na 2,3 % BDP, predvsem zaradi nadaljnjega postopnega uvajanja reform plač v javnem sektorju in sistema dolgotrajne oskrbe. Pozitivni učinki močnejše gospodarske rasti na prihodke in celoletni učinek prispevka za dolgotrajno oskrbo naj bi bili manjši od trenutnih pritiskov na odhodke.

V letu 2027 naj bi se primanjkljaj javnih financ povečal na 2,5 % BDP. Na strani odhodkov se bodo tekoči odhodki nadaljevali zaradi nadaljnjega uvajanja reforme plač v javnem sektorju. Konec RRF ne bo privedel do zmanjšanja javnih naložb, ki naj bi po napovedih ostale na ravni 5,3 % BDP zaradi nadaljnjega izvajanja kohezijskih skladov EU v okviru večletnega finančnega okvira 2021–2027 in močnih naložb, financiranih iz nacionalnih sredstev, vključno z naložbami v obrambo.

Delež dolga v BDP naj bi se postopoma zmanjšal s 66,6 % v letu 2024 na 65,1 % v letu 2025, 63,7 % v letu 2026 in 62,6 % v letu 2027 zaradi razlike med rastjo obrestnih mer in zmanjševanjem dolga ter prilagoditve zalog in tokov, ki zmanjšujejo dolg.

Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, jesen 2025.