Економска прогноза за Белгију

17.11.2025

Очекује се да ће се економски раст Белгије успорити 2025. године, углавном због високе глобалне неизвесности и смањеног извоза. Пројектовано је да ће раст БДП-а благо порасти 2026. и 2027. године, уз подршку побољшане спољне потражње и инвестиција. Прогнозирано је да ће инфлација опадати 2025. и 2026. године, вођена нижим притиском на цене индустријске робе и енергије, пре него што порасте 2027. године након повећања цена енергије. На основу тренутно познатих политика, пројектовано је да ће се дефицит општег државног буџета повећати током прогнозног периода, вођен расходима за одбрану и камате. Као резултат тога, очекује се да ће државни дуг наставити свој растући тренд.

Очекује се успоравање економске активности у 2025. години

Раст БДП-а је остао снажан на 0,4% у односу на претходни квартал у првом кварталу 2025. године, затим је пао на 0,2% у другом кварталу због неизвесности у трговини пре него што је достигао 0,3% у трећем кварталу.

Очекује се да ће домаћа тражња успорити 2025. године, али да ће расти нешто брже 2026. и 2027. године, уз подршку инвестиција. Пројектовано је да ће пригушени раст запослености, смањење накнада за незапосленост и опоравак инфлације 2027. године оптеретити приватну потрошњу у наредне две године. Искоришћеност капацитета је испод историјског нивоа, а каматне стопе на хипотеке остају релативно високе, што доводи до пада бруто инвестиција у основни капитал 2025. године. Међутим, очекује се опоравак 2026. и 2027. године због бољих услова финансирања. Очекује се да ће се грађевинарство проширити, а смањена неизвесност у спољном окружењу требало би да подстакне инвестиције у опрему. Увођење америчких тарифа негативно утиче на белгијски извоз, при чему су САД четврто највеће извозно тржиште Белгије, иако је њихов утицај био ограничен 2025. године због извоза на почетку. Очекује се да ће се увоз мање смањити од извоза, што ће резултирати негативним доприносом нето извоза расту 2025. године. Очекује се да ће се извоз опоравити 2026. и 2027. године, уз подршку опоравка трошковне конкурентности како се раст плата ублажава. Потражња за увозом ће се такође повећати, али се предвиђа да ће се допринос нето извоза расту БДП-а побољшати до 2027. године. Генерално, предвиђа се да ће економска активност порасти за 1,0% у 2025. години, након чега следи постепени опоравак од 1,1% у 2026. и 1,3% у 2027. години. Потенцијални ризик од пада је спорији него што се очекивало опоравак потражње у ЕУ.

Незапосленост ће порасти 2025. године

Раст запослености је успорен на 0,3% у 2024. години, углавном због пада запослености у индустријском сектору. Иако се очекује скроман раст током прогнозног периода, пројектовано је повећање, вођено опоравком инвестиција и реформама накнада за незапосленост и пензија. Стопа незапослености ће порасти на 6,0% у 2025. и 6,2% у 2026. години, као краткорочна последица реформи тржишта рада и пензија, пре него што се благо смањи у 2027. години. Раст плата ће се постепено успорити како се понуда радне снаге повећава.

Постепено смањење инфлације

Пројектовано је да ће укупна инфлација пасти са 4,3% у 2024. години на 2,8% у 2025. години. Инфлација цена робе ће се значајно успорити, подржана падом цена енергетских производа и ниском инфлацијом увоза. Међутим, пројектовано је да ће инфлација цена услуга остати виша у 2025. години, вођена повећањем цена ваучера за услуге и јавног превоза. Пројектовано је да ће инфлаторни притисци додатно попустити на 1,8% у 2026. години, уз очекивани спорији раст цена у свим компонентама. Очекује се да ће 2027. године увођење ETS2, ако се не одложи, довести до повећања цена енергије, што ће узроковати пораст укупне инфлације на 2,0%.

Нове владине мере надокнађене повећањем расхода за одбрану и камате

Очекује се да ће се дефицит у 2025. години повећати на 5,3% БДП-а са 4,4% у 2024. години. Очекује се да ће трошкови старења (+0,2% БДП-а у поређењу са 2024. годином), углавном пензије и здравствена заштита, отплата камата (+0,2% БДП-а) и одбрана (+0,1% БДП-а) повећати расходе. Најновије пројекције одбране показују постепени пораст расхода према 2% БДП-а у 2027. години, узимајући у обзир време испоруке војне опреме. Поред тога, очекује се пад државних прихода (-0,3% БДП-а), посебно код пореза на производњу и увоз, на које негативно утичу дискреционе мере углавном на регионалном нивоу.

Пројекције за 2026. годину укључују очекивани утицај савезних и регионалних мера које су донете до краја октобра 2025. године. У 2026. години, прогнозира се да ће дефицит достићи 5,5% БДП-а због повећања расхода за одбрану од 0,3% БДП-а. Поред тога, очекују се већи расходи за камате (+0,2% БДП-а) због растућег нивоа дуга и виших стопа рефинансирања. Пројектовано је да ће спровођење мера консолидације на савезном и регионалном нивоу стабилизовати расходе за социјалне давања на 25,8% БДП-а. Пројектовано је да ће приходи као проценат БДП-а остати углавном стабилни у 2026. години, подржани порезима на производе и увоз и приходима и богатством. Као резултат тога, очекује се да ће примарни биланс остати стабилан.

У 2027. години, прогнозира се да ће дефицит порасти на 5,9% БДП-а, вођен падом прихода (0,3% БДП-а), углавном због смањења осталих текућих прихода и капиталних трансфера, и малим повећањем расхода (0,1% БДП-а). На страни расхода, већи расходи за одбрану (+0,2% БДП-а) и отплате камата (+0,2% БДП-а) компензовани су очекиваним падом социјалних давања (-0,2% БДП-а), након усвајања строжих правила за приступ, и накнада запосленима (-0,1% БДП-а) због успоравања раста и броја запослених и плата у јавном сектору.

Бруто дуг опште државе износио је 103,9% БДП-а на крају 2024. године. Упорност високог дефицита опште државе објашњава пројектовани пораст на 112,2% у 2027. години.

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.