17.11.2025

Пројектовано је да ће економска активност у Босни и Херцеговини остати ниска током прогнозног периода. Очекује се да ће раст реалног БДП-а успорити на 1,8% у 2025. години, пре него што се благо повећа на 2,2% у 2026. години и 2,5% у 2027. години, углавном подржан приватном потрошњом и донекле јачим инвестицијама. Прогнозира се да ће инфлација остати повишена у 2025. години, пре него што се ублажи у периоду 2026-27, док се прогнозира да ће дефицит опште државе порасти на 2,5% БДП-а у 2025. години и 3,0% у 2026. години, пре него што се благо смањи у 2027. години. Очекује се да ће се однос бруто јавног дуга и БДП-а повећати на око 30,5% до 2027. године.

Индикатори 2025. 2026. 2027.
Раст БДП-а (%, међугодишње) 1,8 2.2 2,5
Инфлација (%, међугодишње) 3,8 2,8 2.1
Незапосленост (%) 12,9 12,5 12.0
Општи државни биланс (% од БДП-а) -2,5 -3,0 -2,7
Бруто јавни дуг (% БДП-а) 27,5 29,0 30,5
Текући рачунски биланс (% од БДП-а) -3,9 -4,1 -4,2

Очекује се да ће економска активност остати ниска током прогнозираног периода

Економски раст је успорен у првој половини 2025. године, углавном због слабијег раста извоза усред смањења потражње на извозним тржиштима, док је приватна потрошња остала главни покретач подржан снажним растом реалних плата. Раст увоза се убрзао, одражавајући повећану домаћу тражњу, а дефицит текућег рачуна се повећао како је извоз слабио, док је прилив страних директних инвестиција остао релативно низак. Током прогнозног хоризонта, предвиђа се да ће раст остати умерен: очекује се да ће приватна потрошња остати углавном стабилна, али се предвиђа да ће спољна потражња остати пригушена, а конкурентност цена погоршати због брзог раста плата. Очекује се да ће снажније инвестиције, подржане нижим политичким тензијама и повећаном финансијском подршком ЕУ, пружити скроман подстицај расту у 2026. и 2027. години.

Тржиште рада ће остати напето због смањења понуде радне снаге

Регистровани раст запослености постао је негативан у 2025. години, са повећањем броја радних места концентрисаних у трговини и туризму и падом у секторима као што су рударство и пољопривреда. Број регистрованих незапослених наставио је да опада, делимично зато што је више људи напустило тржиште рада, док континуирана емиграција и одлив квалификоване радне снаге указују на растући недостатак радне снаге у областима као што су грађевинарство и здравство. Очекује се да ће ови фактори одржати притисак на плате изнад раста продуктивности и допринети постепеном смањењу стопе незапослености током 2025-27. године.

Очекује се да ће инфлација остати висока

Инфлација се убрзала 2025. године, углавном због виших цена хране, ресторана и хотела, као и здравствених услуга, док је снажан раст номиналних плата допринео домаћим ценовним притисцима. Очекује се да ће притисци на плате остати високи због уских грла на тржишту рада, држећи главну инфлацију близу 4% у 2025. години. Иако се предвиђа да ће ниске цене увоза смањити инфлацију у 2026. и 2027. години, очекује се да ће домаћи притисци наставити да постоје, одражавајући и даље снажан раст плата и закаснела прилагођавања цена електричне енергије.

Јавне финансије се суочавају са додатним притиском на потрошњу

Дефицит опште државе повећан је 2024. године и очекује се да ће се додатно повећати 2025. године усред виших плата и социјалних трансфера, упркос снажном расту прихода раније током године. Пројектовано је да ће приходи остати углавном стабилни као удео у БДП-у током прогнозног периода, док се очекује да ће континуирано висока потрошња на пензије и социјалне трансфере одржати дефиците повишеним у 2026. години. Очекује се да ће финансијска ограничења помоћи у обуздавању повећања потрошње, омогућавајући да се дефицит донекле смањи у 2027. години, иако ограничена усклађеност са рачуноводственим стандардима ЕУ и даље оптерећује тачност и поузданост података јавног сектора.

Ризици су углавном на позитивној страни

Иако је директна изложеност америчком извозном тржишту ограничена, домаћи раст би могао имати користи од смањених политичких тензија и боље инвестиционе климе, што би потенцијално омогућило приступ додатној финансијској подршци ЕУ везаној за инвестиције и реформе. Са планираним општим изборима 2026. године, јавна потрошња би могла значајно порасти, подржавајући раст, али и ризикујући знатно већи дефицит и дуг.

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.