Економска прогноза за Етиопију

22.05.2026

Етиопска економија се ојачала 2025. године док су власти спроводиле значајне макроекономске реформе, укључујући либерализацију девизног курса, оштрију монетарну политику, пореске реформе и кораке ка реструктурирању дуга. Раст је био јачи од очекиваног, подржан пољопривредом, рударством, грађевинарством, прерађивачком индустријом и оштрим порастом извоза. Инфлација је значајно опала у односу на раније врхунацe, иако ценовни притисци и даље остају значајни. Перспективе за период 2026–2027. остају позитивне, али су ризици повећани због изобличења на девизном тржишту, притисака услед цена робе, регионалног конфликта, преговора о дугу и изазова преласка са стабилизације на раст вођен приватним сектором.

Раст остаје снажан након великих реформи

Реални раст БДП-а Етиопије достигао је 9,2% у 2025. години, уз подршку обилних приноса усева, рударства, грађевинарства и прерађивачке индустрије. Извоз је оштро порастао, уз помоћ високих глобалних цена злата и кафе, док је побољшана доступност девиза подржала увоз и пословну активност.

Пројектовано је да ће раст остати снажан и износити 8,0% у 2026. години, пре него што успори на 6,9% у 2027. години. Успоравање одражава утицај спољних шокова, укључујући више цене робе и регионалне поремећаје у трговини, али би раст и даље требало да буде висок према регионалним стандардима. Одрживост овог учинка зависиће од наставка спровођења реформи, побољшаног функционисања девизног тржишта и јачих приватних инвестиција.

Инфлација

опада, али остаје кључни ризик

Инфлација је значајно пала у 2025. години, са просеком од 16,0%, након неколико година веома високог раста цена. До почетка 2026. године инфлација је пала испод 10%, уз подршку строже монетарне политике, престанка монетарног финансирања и реформе девизног курса.

Инфлација се пројектује на 11,6% у 2026. и 12,1% у 2027. години. Иако је ово далеко испод екстремних нивоа виђених раније, ценовни притисци остају високи. Ризици потичу од цена хране, трошкова горива, прилагођавања девизног курса, брзог раста новца, регионалних поремећаја у трговини и шокова цена робе. Заштита рањивих домаћинстава кроз циљане мреже социјалне заштите остаће важна.

Фискална позиција се побољшава, али трошкови реформи остају

Фискални дефицит се смањио на 1,1% БДП-а у 2025. години, уз помоћ јачих прихода и замаха реформи. Приходи од пореза су нагло порасли у првој половини 2026. године, омогућавајући веће издатке за здравство, образовање и социјалну заштиту након година фискалне компресије.

Пројектовано је да ће дефицит порасти на 1,8% БДП-а у 2026. години, пре него што се смањи на 1,4% у 2027. Јавни дуг се очекује да ће пасти са 38,6% БДП-а у 2025. на 30,5% у 2027. години, уз подршку расту, реструктурирању дуга и фискалним реформама. Међутим, ризици и даље постоје због државних предузећа, преговора о дугу са приватним повериоцима и потребе за повећањем развојних и социјалних издатака.

Спољни положај се побољшава, али остаје рањив

Дефицит текућег рачуна смањен је на 1,1% БДП-а у 2025. години, уз подршку снажног раста извоза, дознака и побољшаних прилива девиза. Званичне резерве су значајно порасле, достижући знатно јачи положај него пре програма реформи.

Пројектовано је да ће дефицит текућег рачуна порасти на 2,3% БДП-а у 2026. години како потражња за увозом расте уз побољшану доступност девиза, пре него што се смањи на 1,8% у 2027. години. Спољни изгледи остају рањиви на недовршену реформу девизног тржишта, ниже дознаке, више цене горива, поремећаје повезане са конфликтима и кашњења у реструктурирању дуга.

Укупни изгледи

Изгледи Етиопије су се значајно побољшали од покретања програма реформи, уз снажан раст, пад инфлације, раст резерви и напредак у реструктурирању дуга. Међутим, процес реформи остаје осетљив. Главни изазов је очување макроекономске стабилности уз истовремено обезбеђивање да реформе доносе видљиве резултате у погледу запошљавања, прихода и смањења сиромаштва. Одрживи напредак зависиће од завршетка реформе девизног режима, побољшања пословног амбијента, решавања преговора о дугу, јачања прикупљања прихода и заштите сиромашних домаћинстава од ценовних притисака повезаних са реформама.

Извори:

Светска банка, Ethiopia Macro Poverty Outlook, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Етиопија: Четврти преглед у оквиру аранжмана о продуженом кредиту, јануар 2026.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Афричка развојна банка, Економски изгледи за Етиопију, 2026.

Национална банка Етиопије, Развој монетарне политике и инфлације, 2025–2026.