Економска прогноза за Француску

17.11.2025

Очекује се да ће економска активност у Француској успорити на 0,7% у 2025. години и да ће порасти за +0,9% у 2026. години, јер економска и политичка неизвесност и неопходно фискално прилагођавање оптеретавају домаћу тражњу. Очекује се да ће се активност благо повећати на 1,1% у 2027. години. Пројектовано је да ће инфлација постепено расти са 1,0% у 2025. години на 1,3% у 2026. години и 1,8% у 2027. години. Прогнозирано је да ће државни дефицит пасти на 5,5% и 4,9% БДП-а у 2025. и 2026. години, респективно, пре него што порасте на 5,3% у 2027. години. Очекује се да ће јавни дуг порасти на 120% БДП-а до 2027. године, са 113,2% у 2024. години, због значајних примарних дефицита.

Домаћа политичка неизвесност и фискално прилагођавање ће утицати на потражњу у периоду 2026-27.

Очекује се да ће реални БДП порасти за 0,7% у 2025. години, након стопе раста од 1,2% у 2024. години. У првој половини 2025. године, акумулација залиха подржала је раст БДП-а, што одражава складиштење домаће производње која чека извоз. Јавна потрошња је такође подржала раст, док је приватна домаћа потражња стагнирала, ограничена економском и политичком неизвесношћу, како на домаћем тако и на глобалном нивоу. У трећем кварталу, раст БДП-а убрзао се на +0,5%, уз подршку нето извоза, због испоруке велике транспортне опреме која је претходно била произведена и складиштена. Очекује се да ће се ово наставити и у четвртом кварталу.

У 2026. години, очекује се да ће домаћа економска и политичка неизвесност оптеретити раст реалног БДП-а, који се очекује да достигне 0,9%. Очекује се да ће нето извоз додати 0,4 процентна поена расту, док ће раст приватне потрошње убрзати на 0,6%, доприносећи расту са 0,3 процентна поена. Очекује се да ће се приватне инвестиције опоравити након две године пада, уз подршку нижих каматних стопа.

Пројектовано је да ће економска активност у 2027. години добити замах, доводећи раст реалног БДП-а до 1,1%. Овај раст је подржан смањењем неизвесности и благо експанзивном фискалном политиком. Очекује се да ће приватна потрошња наставити да покреће раст БДП-а захваљујући даљем повећању реалних прихода, док ће се приватне инвестиције наставити повећавати.

Очекује се пораст незапослености

Генерално, тржиште рада је остало отпорно у 2025. години. Стопа незапослености се кретала око 7,5% до другог квартала 2025. године, близу најнижег нивоа од 2008. године, док је стопа активности порасла на 75,3% у другом кварталу, што је 2,5 процентних поена изнад нивоа из четвртог квартала 2019. године. Међутим, запосленост је незнатно опала у првој половини 2025. године и очекује се да ће благо пасти за просечно 0,1% у 2025. години, пре него што се стабилизује 2026. године и опорави 2027. године, повећавши се за 0,2%. Како се раст запослености ублажава, а радна снага остаје стабилна, очекује се убрзање продуктивности, а стопа незапослености ће постепено расти на 8,2% у 2027. години.

Очекује се раст инфлације због виших цена хране и енергије

Инфлација је порасла на 1,1% у трећем кварталу 2025. године, са 0,9% у другом кварталу 2025. године. Овај низак ниво инфлације је углавном последица смањења регулисаних цена електричне енергије у фебруару 2025. године. Очекује се да ће инфлација порасти на 1,3% у 2026. години због виших цена пољопривредних и прехрамбених производа. У 2027. години, упркос нижој инфлацији услуга, очекује се да ће укупан инфлациони систем порасти на 1,8%, због виших цена хране и ступања на снагу ETS2, ако се не одложи, што би требало да подигне цене енергије.

Велики државни дефицити ће се смањити, али ће јавни дуг наставити да расте

Након што је 2024. године забележен дефицит од 5,8% БДП-а, очекује се да ће дефицит опште државе пасти на 5,5% БДП-а у 2025. години. Фискално прилагођавање ослања се на мере повећања прихода од око 0,5% БДП-а и мере смањења расхода, углавном на јавну потрошњу и социјалне трансфере, у вредности од скоро 0,3% БДП-а. Сходно томе, очекује се да ће се коефицијент прихода повећати за ¾ процентних поена БДП-а. Заузврат, очекује се да ће се коефицијент расхода повећати за око ½ процентних поена, јер ће већа незапосленост повећати расходе за накнаде за незапосленост, док се очекује да ће се камате на државни дуг додатно повећати за 0,2 процентна поена, на 2,3% БДП-а, вођене већим дугом и вишим каматним стопама на нове емисије обвезница.

За 2026. годину, очекује се да ће дефицит опште државе пасти на 4,9% БДП-а, на основу информација укључених у нацрт буџета поднет националном парламенту почетком октобра 2025. године. Мере за повећање прихода у прогнози износе 0,6% БДП-а и укључују, између осталог, продужење изузетног доприноса великих предузећа и допунског пореза на високе приходе, као и неиндексирање пореских група пореза на доходак грађана. Мере за смањење расхода, вредне око 0,4% БДП-а, укључују замрзавање пензија и других социјалних давања. Пројектовано је да ће однос прихода и БДП-а порасти за око ¼ процентних поена, док ће се однос расхода смањити за ⅓ процентних поена, а очекује се да ће отплате камата наставити да расту на 2,5% БДП-а. До датума објављивања ове прогнозе, исход текућих парламентарних расправа о нацрту буџета за 2026. годину остао је неизвестан.

За 2027. годину, уз непромењене политике, очекује се да ће дефицит опште државе порасти на 5,3% БДП-а, јер истичу неке мере прихода планиране за 2026. годину. Пројектовано је да ће однос прихода и БДП-а пасти за 0,1 процентни поен БДП-а, док ће однос расхода порасти за 0,3 процентна поена, уз даље повећање камата, на 2,8% БДП-а.

Након што је порастао на 113,2% БДП-а у 2024. години, предвиђа се да ће коефицијент државног дуга наставити да расте током прогнозног периода, на 120% БДП-а до 2027. године. Ово повећање ће углавном бити вођено високим примарним дефицитима и растућим каматама, што ће више него надокнадити ефекат номиналног раста на смањење дуга.

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.