05.06.2026
Економија Индонезије остала је отпорна у 2025. години, подржана инвестицијама, услугама, пољопривредом, извозом робе и унапред усмереним испорукама у прерађивачкој индустрији. Очекује се да ће раст успорити у 2026. години јер више цене нафте, слабије расположење инвеститора и глобална неизвесност утичу на потрошњу и инвестиције, пре него што се опорави у 2027. години. Пројектовано је да ће инфлација остати унутар циљног распона Банке Индонезије, иако цене хране, трошкови горива и прилагођавања тарифа представљају ризик од повећања. Фискални дефицит се проширио готово до законског лимита, а очекује се постепено повећање јавног дуга. Пројектовано је да ће текући рачун још више заћи у дефицит јер отпорна домаћа потражња и више цене горива повећавају увоз.
| Индикатори | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Раст БДП-а (% годишње) | 5.1 | 4.7 | 5,2 |
| Инфлација (%, годишње) | 1.9 | 3.4 | 2,9 |
| Стопа запослености (% радне снаге, 15+) | 67,2 | 67,3 | 67,4 |
| Фискална равнотежа (% БДП-а) | -2.9 | -2,8 | -2,8 |
| Бруто јавни дуг (% БДП-а) | 40,5 | 40.6 | 41.0 |
| Салда текућег рачуна (% БДП-а) | -0,1 | -0,6 | -0,8 |
Привремено успоравање раста у 2026. години
Реални БДП Индонезије порастао је за 5,1% у 2025. години, уз подршку инвестиција, извоза и јаког учинка у секторима услуга и пољопривреде. Извоз из прерађивачке индустрије имао је корист од унапред реализованих испорука и глобалне потражње за робама, док су палмино уље и друге пољопривредне активности такође подржали раст. Приватна потрошња остала је отпорна, иако се успорила у односу на 2024. годину упркос фискалном стимулансу.
Пројектовано је да ће раст успорити на 4,7% у 2026. години јер више цене нафте, неизвесност и слабије расположење инвеститора утичу на приватну потрошњу и инвестиције. Очекује се да ће се опоравити на 5,2% у 2027. години, уз подршку јачих инвестиција, раста кредита, политика диверзификације и напора да се уклоне препреке за директне стране инвестиције.
Инфлација остаје у циљаном распону
Инфлација је у просеку износила 1,9% у 2025. години, али су ценовни притисци порасли почетком 2026. године како су истекле привремене субвенције за електричну енергију, прилагођене тарифе за воду и порасле цене хране. Укупна инфлација достигла је горњу границу циљаног распона Банке Индонезије у марту 2026. године.
Инфлација се пројектује на 3,4% у 2026. и 2,9% у 2027. години, остајући унутар циљаног распона од 2,5% ± 1 процентни поен ако се ефекти другог круга ограниче. Главни ризици потичу од виших цена горива, инфлације цена хране, притисака на девизни курс и трошкова превоза. Стога ће се политика Банке Индонезије вероватно и даље фокусирати на стабилност рупије и контролу инфлације, истовремено подржавајући раст.
Фискални ризици захтевају блиско праћење
Фискални дефицит се повећао на 2,9% БДП-а у 2025. години, близу законског лимита од 3% БДП-а. Приходи су били нижи због убрзаних повраћаја пореза и трансфера дивиденди државних предузећа, док је била потребна консолидација расхода како би се дефицит обуздао.
Пројектовано је да ће дефицит остати на око 2,8% БДП-а у периоду 2026–2027. године. Очекује се да ће јавни дуг постепено порасти са 40,5% БДП-а у 2025. на 41,0% у 2027. години. Дуг остаје управљив, али је фискални кредибилитет постао важнији како тржишта поново процењују индонежанску мешавину политика, улогу државних предузећа и предвидивост фискалног оквира.
Спољни положај остаје управљив, али расту увозни притисци
Дефицит текућег рачуна смањен је на 0,1% БДП-а у 2025. години, уз подршку извозу сировина и ранијим испорукама из прерађивачке индустрије. Међународне резерве остале су адекватне, покривајући више од шест месеци увоза.
Пројектовано је да ће дефицит порасти на 0,6% БДП-а у 2026. и 0,8% у 2027. години, јер више цене нафте и отпорна домаћа потражња повећавају увоз. Приходи од извоза и даље би требало да буду подржани угљем, ТПГ-ом, никла, златом и палминим уљем, али Индонезија остаје изложена ценама робе, кинеској потражњи, неизвесности у глобалној трговинској политици и нестабилности портфељских токова.
Укупни изгледи
Изгледи за Индонезију остају углавном позитивни, уз очекивано опоравак раста у 2027. години након привременог успоравања у 2026. години. Инфлација би требало да остане унутар циљног распона централне банке, а јавни дуг остаје умерен. Главни изазови су очување фискалног и монетарног кредибилитета, побољшање поверења инвеститора, јачање пореских прихода и обезбеђивање да државна улагања подстичу продуктивност, а не да додају фискалне ризике. Одрживи средњорочни раст зависиће од дерегулације, продубљивања финансијског сектора, отворености за трговину, бољих радних места и реформи које побољшавају продуктивност.
Извори:
Светска банка, Преглед макроекономске сиромаштије у Индонезији, април 2026.
Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.
Азијска банка за развој, Азијски изгледи за развој, април 2026: Индонезија.
Банка Индонезије, Одлука о монетарној политици и кретање инфлације, мај 2026.
Банка Индонезије, Извештај о економији Индонезије и материјали о финансијској стабилности, 2025–2026.
