Економска прогноза за Румунију

17.11.2025

Очекује се да ће раст реалног БДП-а Румуније остати низак на 0,7% у 2025. години и 1,1% у 2026. години, јер неопходна фискална консолидација смањује приватну и јавну потрошњу, на коју додатно утиче нагли раст инфлације. Ипак, економија наставља да расте захваљујући постепеном опоравку приватних инвестиција, убрзању потрошње финансиране из оквира RRP-а и значајном побољшању нето извоза. У 2027. години, очекује се да ће раст реалног БДП-а убрзати изнад 2%, како се темпо фискалне консолидације успорава. Тржиште рада ће се охладити, док би успоравање приватне потрошње засноване на увозу, у комбинацији са отпорним извозом, требало постепено да смањи велики спољни дефицит. Пројектовано је да ће дефицит опште државе од 9,3% БДП-а у 2024. години пасти на 8,4% БДП-а у 2025. години и 6,2% БДП-а у 2026. години због неколико пакета фискалног прилагођавања.

Слаб раст усред значајне фискалне консолидације

У 2025. години, очекује се да ће раст реалног БДП-а у Румунији успорити на 0,7% након 0,9% у 2024. години. Политичка и фискална неизвесност утицале су на приватну потрошњу у првој половини године, док ће усвајање пакета фискалне консолидације током лета додатно смањити расположиви доходак, док би јавна потрошња требало да опадне. Очекује се да ће умерен опоравак бруто инвестиција у основни капитал, као и отпоран извоз, подржати економију.

У 2026. години, очекује се да ће пуни ефекат великих мера фискалне консолидације, тј. замрзавања плата и пензија у јавном сектору и повећања пореза, у комбинацији са и даље повишеном инфлацијом, довести до мале контракције приватне потрошње. Прогнозира се и даљи пад јавне потрошње. Међутим, очекује се да ће се бруто инвестиције у фиксни капитал значајно убрзати захваљујући побољшаном пословном поверењу и завршетку инвестиција у оквиру РЕФ-а. Пад приватне потрошње требало би такође снажно да обузда раст увоза, док се очекује да ће извоз наставити свој позитиван тренд како се раст плата даље успорава, што ће резултирати позитивним доприносом расту нето извоза. Генерално, очекује се да ће реални БДП порасти за 1,1% у 2026. години. У 2027. години прогнозира се пад инфлације и ублажавање монетарне политике, пружајући подршку расту приватних инвестиција и потрошње. Упркос завршетку РЕФ-а, очекује се да ће бруто инвестиције у фиксни капитал добро порасти, а Румунија ће више користити кохезионе фондове. Све у свему, прогнозира се да ће економија порасти за 2,1%. Пројектовано је да ће дефицит текућег рачуна постепено опадати и достићи 6% БДП-а у 2027. години. Ризици за прогнозу су нагнути наниже. Велико одступање од путање фискалне консолидације могло би да угрози поверење и макроекономску стабилност. Потпуна имплементација свих инвестиција из оквира за брзо погоршање ситуације (RRF) остаје изазов, заједно са неизвесношћу у вези са међународном трговином.

Тржиште рада се хлади, док раст плата успорава

У 2025. години, запосленост је почела да опада због слабије економске активности, што је довело до постепеног повећања стопе незапослености. Ипак, прилив страних радника се наставио, што указује на снажну потражњу за радном снагом у неким секторима попут грађевинарства и услуга. Пројектовано је да ће стопа незапослености порасти благо изнад 6% у 2025. години и да ће постепено опадати на 5,6% током 2026. и 2027. године. Замрзавање плата у јавном сектору и ублажавање раста плата у приватном сектору у 2025. и 2026. години требало би да снажно успори раст номиналних плата, чинећи их негативним у реалном износу. Након великих повећања, ублажавање раста плата ће вероватно подржати спољну конкурентност.

Инфлација се поново убрзава 2025. и 2026. године

Након што је инфлација ХИПЦ-а пала на 5,8% у 2024. години, раст цена се убрзао у трећем кварталу 2025. године. Укидање ограничења цена електричне енергије за домаћинства у јулу, заједно са повећањем ПДВ-а и акциза, подигло је инфлацију ХИПЦ-а на 8,6% у септембру. Пројектовано је да ће просечна инфлација ХИПЦ-а порасти на 6,7% у 2025. години пре него што падне на испод 6% у 2026. години, у складу са слабом приватном потрошњом и снажним дезинфлаторним базним ефектима. Уклањање ограничења цена природног гаса у марту 2026. године вероватно ће успорити процес дезинфлације. На сличан начин, очекује се да ће ступање на снагу ЕТС2, ако се не одложи, подстаћи инфлаторне притиске у 2027. години и одложити повратак инфлације ХИПЦ-а у оквире циља централне банке (2,5 +/- 1 п.п.) до краја године.

Државни дефицит ће се постепено смањивати

Након што је достигао врхунац од 9,3% БДП-а у 2024. години, углавном вођен брзим растом расхода, очекује се да ће дефицит опште државе Румуније пасти за више од 3 процентна поена и достићи 5,9% БДП-а у 2027. години. Овај пад одражава усвајање неколико пакета мера фискалне консолидације од краја 2024. године. У децембру 2024. године, парламент је усвојио пакет мера фискалне консолидације, укључујући номинално замрзавање плата у јавном сектору и пензија у 2025. години, и мере за генерисање прихода у износу од 0,3% БДП-а. У јулу 2025. године, парламент је усвојио додатне мере фискалне консолидације, које обухватају значајно повећање пореских прихода (повећање стопа ПДВ-а, проширење основе здравствених доприноса, повећање акциза и виша стопа пореза на дивиденде) и продужење номиналног замрзавања плата и пензија у 2026. годину. У септембру, парламент је такође усвојио повећање рекурентног опорезивања стамбене некретнине и пореза на заштиту животне средине. Очекује се да ће фискална политика бити контракциона у 2025. и 2026. години, пре него што постане неутрална 2027. године. Пројектовано је да ће се расходи за одбрану постепено повећавати са 1,6% БДП-а у 2024. на 2,0% БДП-а у 2027. години.

Пројектовано је да ће се државни дуг повећати са мање од 55% БДП-а у 2024. години на око 63% БДП-а у 2027. години, углавном због високог примарног дефицита државе и пројектованог повећања отплата камата.

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.