17.11.2025
Пројектовано је да ће руска економска активност значајно ослабити након две године прегревања изазваног ратом. Након наглог успоравања у 2025. години због ограничења капацитета и строге монетарне политике, прогнозира се раст реалног БДП-а на 0,8% у 2025. години, након чега следи скромно повећање на 1,1% у 2026. и 1,2% у 2027. години. Очекује се да ће приватна потрошња остати кључни покретач раста, док се предвиђа да ће инвестиције стагнирати у 2025. години пре него што се постепено опораве како инфлација опада, а каматне стопе се смањују. Прогнозира се да ће инфлација пасти са повишених нивоа, али да ће остати значајна, док се предвиђа да ће јавне финансије остати у дефициту, а јавни дуг расти током прогнозног периода.
| Индикатори | 2025. | 2026. | 2027. |
|---|---|---|---|
| Раст БДП-а (%, међугодишње) | 0,8 | 1.1 | 1.2 |
| Инфлација (CPI, %, међугодишње) | 8,9 | 5.4 | 4.6 |
| Стопа незапослености (%) | 2.3 | 2.6 | 2,8 |
| Општи државни биланс (% од БДП-а) | -3,1 | -2,7 | -2,4 |
| Бруто јавни дуг (% БДП-а) | 22.1 | 24.2 | 25,6 |
Изгледи за раст: отпорна потрошња, ограничене инвестиције
Након контракције у првом кварталу 2025. године, Русија је избегла техничку рецесију у другом кварталу 2025. године. Високофреквентни индикатори указују на слабу активност у другој половини 2025. године. Очекује се да ће приватна потрошња остати релативно подржавајућа (помогнута отпорним растом реалних плата на ограниченом тржишту рада), док се предвиђа да ће инвестиције бити пригушене због високих каматних стопа и структурних ограничења, пре постепеног опоравка у периоду 2026–27.
Инфлација: постепено смањење инфлације под строгим монетарним условима
Пројектовано је да ће инфлација падати само постепено, одражавајући и даље јаке домаће притиске на цене и одложене ефекте високих каматних стопа. Пројектовано је да ће инфлација мерена индексом потрошачких цена износити у просеку 8,9% у 2025. години, пре него што се смири на 5,4% у 2026. и 4,6% у 2027. години.
Јавне финансије: дефицити и даље постоје, дуг расте
Очекује се да ће слабији приходи од угљоводоника и повећани притисци на потрошњу задржати буџет у дефициту. Прогнозира се да ће биланс опште државе бити -3,1% БДП-а у 2025. години, уз постепено побољшање на -2,4% до 2027. године, док се пројектује да ће бруто јавни дуг порасти на 25,6% БДП-а до 2027. године.
Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.
