Економска прогноза за Украјину

17.11.2025

Пројектовано је да ће украјинска економија остати отпорна упркос продуженом рату. Прогнозира се да ће раст реалног БДП-а бити 1,6% у 2025. и 1,5% у 2026. години, ограничен континуираним нападима на критичну инфраструктуру, поремећајима у снабдевању и недостатком радне снаге, пре него што се опорави на 4,7% у 2027. години, јер се претпоставља да ће обнова озбиљно почети. Пројектовано је да ће инфлација достићи врхунац од око 13% у 2025. години, а након тога ће се постепено смањивати. Очекује се да ће сталне потребе за потрошњом повезане са ратом одржати дефицит опште државе веома високим током прогнозираног периода, док се пројектује да ће бруто јавни дуг порасти на око 94% БДП-а до 2027. године.

Економски раст је успорен 2025. године због утицаја рата на економију.

Након што је изгубио замах средином 2024. године, раст је остао низак у првој половини 2025. године упркос релативно снажној приватној потрошњи и подстицају раста од стране растуће домаће одбрамбене индустрије. Интензивирани напади на енергетску инфраструктуру и неповољни временски услови који су оптеретили пољопривредну производњу створили су ограничења на страни понуде, повећали увоз и смањили извоз, док су недостатак радне снаге и строги монетарни услови такође успорили активност. Очекује се да ће боља жетва у другој половини 2025. године и одржива приватна потрошња повећати годишњи раст БДП-а на 1,6%. У 2026. години, пројектује се да ће производња остати ограничена безбедносном ситуацијом, континуираним поремећајима у снабдевању и недостатком радне снаге, са прогнозом раста БДП-а од 1,5%, док се очекује да ће домаћа потражња остати главни покретач кроз приватну потрошњу, расходе за одбрану и текуће хитне поправке и реконструкцију. Под претпоставком да су услови за свеобухватну реконструкцију на снази од почетка 2027. године, пројектује се да ће раст значајно убрзати на 4,7%, јер инвестиције у реконструкцију и ублажавање уских грла надмашују постепени пад расхода везаних за одбрану.

Инфлација ће достићи врхунац 2025. године

Инфлација се поново убрзала од средине 2024. године и очекује се да ће остати повишена због растућих трошкова производње (нарочито електричне енергије и рада) и поремећаја повезаних са ратом. Пројектовано је да ће инфлација достићи врхунац од 13,1% у 2025. години, пре него што се постепено смањи како шокови понуде буду слабили, а строга монетарна политика помаже у обуздавању раста цена, достижући 9,8% у 2026. и 8,8% у 2027. години.

Ратни поремећаји на тржишту рада одржавају високе стопе незапослености

Масовна расељавања и регрутација значајно су смањили радну снагу, што је довело до акутних несташица и снажног раста плата. Очекује се да ће несташица радне снаге остати изражена због споре реинтеграције и сталних регионалних и вештинских неусклађености. Као резултат тога, предвиђа се да ће незапосленост остати висока током прогнозног периода, иако ће постепено опадати.

Јавни дефицит ће остати висок усред значајних потреба за расходима повезаним са ратом

Упркос снажном расту пореских прихода, предвиђа се да ће се дефицит опште државе повећати у 2025. години због сталних и значајних притисака на потрошњу повезану са ратом, укључујући веће трошкове набавке одбрамбене опреме и трошкове за особље. Дефицит се процењује на 23,8% БДП-а у 2025. години и предвиђа се да ће се смањити на 21,2% у 2026. години, како додатне мере прихода ступе на снагу, а номинални раст БДП-а остане снажан. Очекује се да ће се у 2027. години снажнији раст, побољшана наплата пореза и постепено умереније трошкове одбране додатно смањити дефицит, иако је он и даље веома велики. Предвиђа се да ће се бруто јавни дуг повећати на 93,7% БДП-а до 2027. године (искључујући кредите ERA, у складу са третманом примењеним у анализи одрживости дуга ММФ-а).

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.