การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับบอตสวานา

22.05.2026

เศรษฐกิจของบอตสวานายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างรุนแรงในปี 2025 เนื่องจากภาวะถดถอยที่ยืดเยื้อในตลาดเพชรโลกยังคงส่งผลกระทบต่อการทำเหมืองแร่ การส่งออก รายได้ทางการคลัง และความเชื่อมั่น การเติบโตคาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2026–2027 แต่การฟื้นตัวจะอยู่ในระดับปานกลางเนื่องจากความต้องการเพชรยังคงต่ำกว่าระดับในอดีตอย่างมาก และพื้นที่ทางการคลังก็ยังคงจำกัด คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในปี 2569 เนื่องจากการปรับขึ้นค่าไฟฟ้าและการอ่อนค่าของสกุลเงิน ก่อนที่จะลดลงสู่ระดับกลางของช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางบอตสวานา แรงกดดันทางการคลังมีนัยสำคัญ โดยมีงบประมาณขาดดุลจำนวนมากและหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สถานะการต่างประเทศปรับตัวดีขึ้นชั่วคราวในปี 2568 แต่คาดว่าจะกลับมาขาดดุลอีกครั้งเนื่องจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเพชรยังไม่สมบูรณ์

การเติบโตฟื้นตัวเพียงค่อยเป็นค่อยไปหลังจากวิกฤตเพชร

คาดว่า GDP ที่แท้จริงของบอตสวานาจะหดตัวลง 0.9% ในปี 2025 หลังจากที่ลดลงอย่างรุนแรงถึง 2.8% ในปี 2024 การชะลอตัวนี้ถูกขับเคลื่อนโดยภาคเพชรเป็นหลัก ซึ่งความต้องการทั่วโลกที่อ่อนแอ สินค้าคงคลังที่สูง และการแข่งขันเชิงโครงสร้างจากเพชรสังเคราะห์ได้ลดกิจกรรมการขุดและรายได้จากการส่งออก การฟื้นตัวชั่วคราวในภาคเหมืองแร่ในปี 2025 ได้ให้การสนับสนุนบางส่วน แต่การบำรุงรักษาตามกำหนดที่โรงงานผลิตใหญ่ที่สุด และกิจกรรมที่อ่อนแอในภาคก่อสร้างและสาธารณูปโภค ได้จำกัดการฟื้นตัวไว้

การเติบโตคาดว่าจะกลับมาเป็นบวกในปี 2026 ที่ระดับ 2.7% และแข็งแกร่งขึ้นเป็น 3.2% ในปี 2027 การฟื้นตัวคาดว่าจะได้รับการสนับสนุนจากการปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของยอดขายเพชร การจัดหาไฟฟ้าที่ดีขึ้น และการปฏิรูปเพื่อปรับปรุงบรรยากาศทางธุรกิจ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มยังคงเปราะบางเนื่องจากคาดว่าความต้องการเพชรจะยังคงต่ำกว่าระดับในอดีตอย่างมาก

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นแต่ยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้โดยรวม

อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 2.7% ในปี 2568 แต่แรงกดดันด้านราคาเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีเนื่องจากค่าเงินพูลาอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับแรนด์ ธนาคารกลางบอตสวานาได้ตอบสนองด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปลายปี 2568 เพื่อควบคุมความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและรักษาเสถียรภาพของภาวะตลาด

คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็น 5.5% ในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นค่าไฟฟ้า การอ่อนค่าของสกุลเงิน และแรงกดดันด้านต้นทุนนำเข้า คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 4.5% ในปี 2027 ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางบอตสวานาที่ 3%-6% ความเสี่ยงที่อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นมาจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การอ่อนค่าของสกุลเงินเพิ่มเติม ค่าไฟฟ้า และแรงกดดันด้านซัพพลายเชนในภูมิภาค

แรงกดดันทางการคลังยังคงรุนแรง

การขาดดุลงบประมาณลดลงเหลือประมาณ 6.5% ของ GDP ในปี 2025 แต่ยังคงสูงมากเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีตของบอตสวานา รายได้จากแร่ธาตุที่ลดลง ค่าใช้จ่ายประจำที่แข็งตัว และเงินสำรองทางการคลังที่ลดลงได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่องบประมาณ บัญชีการลงทุนของรัฐบาลที่ธนาคารกลางได้ถูกเบิกถอนอย่างรวดเร็ว ทำให้เงินสำรองสภาพคล่องแบบดั้งเดิมของประเทศลดลง

การขาดดุลคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.1% ของ GDP ในปี 2026 ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อยเป็น 6.9% ในปี 2027 หนี้สาธารณะคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 39.5% ของ GDP ในปี 2025 เป็น 47.0% ในปี 2027 การปรับโครงสร้างการคลังจะต้องมีการระดมรายได้ภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น การควบคุมการใช้จ่ายประจำที่เข้มงวดขึ้น การควบคุมค่าใช้จ่ายด้านเงินเดือน และการจัดลำดับความสำคัญของโครงการลงทุนอย่างรอบคอบ

สถานะภายนอกยังคงมีความเสี่ยงต่อเพชร

บัญชีเดินสะพัดของบอตสวานาจะเปลี่ยนเป็นเกินดุล 1.5% ของ GDP ในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวบางส่วนของการส่งออกเพชรและการจัดหาเงินทุนที่มีเงื่อนไขผ่อนปรน สำรองเงินตราต่างประเทศก็ปรับตัวดีขึ้นตลอดทั้งปี อย่างไรก็ตาม การปรับตัวดีขึ้นของสถานะภายนอกคาดว่าจะเป็นเพียงชั่วคราว

บัญชีเดินสะพัดคาดว่าจะกลับมาขาดดุลอีกครั้ง โดยอยู่ที่ร้อยละ 1.0 ของ GDP ในปี 2569 และร้อยละ 1.2 ในปี 2570 ความเปราะบางหลักยังคงอยู่ที่การพึ่งพาเพชรอย่างมาก ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 80 ของการส่งออกและสัดส่วนที่สำคัญของรายได้รัฐบาล ราคาเพชรที่ลดลง ความต้องการที่อ่อนแอจากตลาดหลัก หรือความล่าช้าในการฟื้นตัวของการทำเหมือง จะทำให้ดุลการชำระเงินและฐานะการคลังอ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว

ภาพรวมโดยรวม

แนวโน้มของบอตสวานายังคงท้าทาย การเติบโตคาดว่าจะฟื้นตัวในปี 2026–2027 แต่จะค่อยเป็นค่อยไป และแรงกดดันทางการคลังจะยังคงสูงอยู่ อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะอยู่ในช่วงเป้าหมายของธนาคารกลาง แต่ความเสี่ยงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ความท้าทายด้านนโยบายหลักคือการฟื้นฟูความยั่งยืนทางการคลังควบคู่ไปกับการเร่งกระจายความหลากหลายทางเศรษฐกิจออกจากอุตสาหกรรมเพชร การพัฒนาภาคเอกชนให้เข้มแข็งยิ่งขึ้น การส่งเสริมการท่องเที่ยว บริการทางการเงิน อุตสาหกรรมเกษตรแปรรูป การปฏิรูปกฎระเบียบ การพัฒนาทักษะ และการใช้จ่ายทางสังคมที่ตรงเป้าหมายมากขึ้น จะเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างการเติบโตที่ครอบคลุมทุกภาคส่วนอีกครั้ง

แหล่งที่มา:

ธนาคารโลก, รายงานแนวโน้มความยากจนในระดับมหภาคของบอตสวานา, เมษายน 2569

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, บอตสวานา: การปรึกษาหารือตามมาตรา IV ประจำปี 2025 และรายงานของเจ้าหน้าที่, ธันวาคม 2025.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารกลางบอตสวานา, รายงานนโยบายการเงิน, เมษายน 2026.

ธนาคารเพื่อการพัฒนาแอฟริกา, รายงานเน้นประเทศบอตสวานา, 2025.