การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับแคนาดา

05.06.2026

เศรษฐกิจของแคนาดาชะลอตัวในช่วงปลายปี 2025 และต้นปี 2026 เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้า การลงทุนของภาคธุรกิจที่อ่อนแอ สภาพตลาดแรงงานที่อ่อนตัว และหนี้สินภาคครัวเรือนที่สูง ซึ่งส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตในระดับปานกลางในปี 2026 ก่อนที่จะปรับตัวดีขึ้นในปี 2027 เมื่อรายได้ที่แท้จริงฟื้นตัว นโยบายการเงินผ่อนคลายลง และการลงทุนค่อยๆ แข็งแกร่งขึ้น คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นชั่วคราวในปี 2026 เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ก่อนที่จะลดลงกลับมาใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางแคนาดาในปี 2027 การขาดดุลทางการคลังยังคงอยู่ในระดับปานกลาง แต่หนี้สาธารณะยังคงสูงเมื่อคิดเป็นมูลค่ารวม ในขณะที่สถานะหนี้สุทธิของแคนาดาที่ต่ำและสถาบันที่แข็งแกร่งช่วยเสริมสร้างความยืดหยุ่นที่สำคัญ

การเติบโตยังคงอ่อนแอแต่คาดว่าจะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้น

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของแคนาดาชะลอตัวลงในช่วงปลายปี 2025 โดยเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคหลังจากมีการหดตัวในสองไตรมาสติดต่อกันในอัตราต่อปี การชะลอตัวสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากร การลงทุนทางธุรกิจที่อ่อนแอ การจ้างงานที่ชะลอตัว และการใช้จ่ายของครัวเรือนที่ระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอไม่ได้กว้างขวางพอที่จะบ่งชี้ถึงภาวะถดถอยลึก และตัวชี้วัดเบื้องต้นชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวในฤดูใบไม้ผลิปี 2026

การเติบโตคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปานกลางในปี 2569 ที่ประมาณ 1.2% ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 1.6% ในปี 2570 การฟื้นตัวควรได้รับการสนับสนุนจากต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง รายได้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของประชากรที่ต่อเนื่อง การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ และการปรับปรุงการลงทุนของภาคเอกชนอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอของผลิตภาพ ข้อจำกัดด้านความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัย และการพึ่งพาการค้าขายกับสหรัฐอเมริกา จะจำกัดอัตราการฟื้นตัว

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นชั่วคราวเนื่องจากราคาพลังงาน

อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงในช่วงปี 2025 แต่เพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงต้นปี 2026 เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นผลักดันให้ราคาน้ำมันและค่าขนส่งเพิ่มขึ้น ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2.3% ในปี 2026 ก่อนที่จะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 2.1% ในปี 2027 ซึ่งใกล้เคียงกับเป้าหมายที่ 2%

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีความเสถียรมากกว่า ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบจากภาวะช็อกด้านพลังงานยังไม่กลายเป็นปัญหาเงินเฟ้อในวงกว้าง อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิง ค่าใช้จ่ายที่อยู่อาศัย ภาษีศุลกากร แรงกดดันด้านค่าจ้าง และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน นโยบายการเงินจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงระมัดระวังจนกว่าความคาดหวังเงินเฟ้อจะมั่นคงอย่างชัดเจน

ตลาดแรงงานอ่อนตัวลง

ตลาดแรงงานของแคนาดาอ่อนตัวลงในปี 2025 และต้นปี 2026 โดยอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 7% ก่อนที่จะมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปตามที่คาดการณ์ไว้ การจ้างงานชะลอตัวลงเนื่องจากธุรกิจตอบสนองต่อความต้องการที่อ่อนแอและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้า การจ้างงานของเยาวชนและภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น การก่อสร้าง อสังหาริมทรัพย์ และค้าปลีก ได้รับผลกระทบเป็นพิเศษ

คาดว่าอัตราการว่างงานจะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป จาก 6.8% ในปี 2568 เป็น 6.3% ในปี 2570 การเติบโตของประชากรจะยังคงเพิ่มอุปทานแรงงาน ในขณะที่เป้าหมายการย้ายถิ่นฐานที่ชะลอตัวลงอาจช่วยบรรเทาความกดดันบางส่วนต่อที่อยู่อาศัยและบริการสาธารณะ การเติบโตของค่าจ้างควรยังคงเป็นบวก แต่ความต้องการแรงงานที่อ่อนแอจะจำกัดการเร่งตัวเพิ่มเติม

ฐานะการคลังยังคงอยู่ในระดับที่จัดการได้

การขาดดุลการคลังของแคนาดาเพิ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2025/26 สะท้อนการใช้จ่ายในโครงการที่สูงขึ้นและการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม การขาดดุลยังคงอยู่ในระดับปานกลางเมื่อเทียบกับหลายประเทศเศรษฐกิจขั้นสูง และการปรับปรุงเศรษฐกิจฤดูใบไม้ผลิของรัฐบาลชี้ให้เห็นว่าการขาดดุลจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

คาดว่าภาวะขาดดุลการคลังจะค่อย ๆ ลดลงในปี 2569–2570 เมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจดีขึ้นและการควบคุมการใช้จ่ายมีผลบังคับใช้ หนี้สาธารณะรวมยังคงอยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 110% ของ GDP อย่างไรก็ตาม สถานะหนี้สุทธิของแคนาดามีความแข็งแกร่งมากกว่าตัวเลขหนี้รวมที่แสดงไว้ เนื่องจากมีสินทรัพย์บำนาญภาครัฐจำนวนมากและงบดุลของหน่วยงานท้องถิ่นที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ความต้องการด้านการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับประชากรสูงวัย การป้องกันประเทศ ที่อยู่อาศัย การดูแลสุขภาพ และสภาพภูมิอากาศ จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อนโยบายการคลัง

สถานะภายนอกยังคงเผชิญกับความเสี่ยงจากอุปสงค์ของสหรัฐฯ และสินค้าโภคภัณฑ์

ดุลบัญชีเดินสะพัดของแคนาดาคาดว่าจะยังคงขาดดุลเล็กน้อยในช่วงปี 2025–2027 การส่งออกพลังงาน โลหะ สินค้าเกษตร บริการ และรายได้จากการลงทุนยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุน แต่ความต้องการนำเข้า ผลิตภาพที่อ่อนแอ และความเสี่ยงจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ยังคงกดดันดุลการค้า

แนวโน้มภายนอกยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อราคาน้ำมัน อุปสงค์ของสหรัฐฯ การพัฒนาการทบทวนข้อตกลง USMCA มาตรการภาษีศุลกากร ราคาน้ำมันดิบ และสภาวะการเงินโลก ฐานการส่งออกที่หลากหลายและสถาบันที่แข็งแกร่งของแคนาดาช่วยสร้างความยืดหยุ่น แต่การพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ อย่างหนักยังคงเป็นจุดอ่อนสำคัญ

ภาพรวมโดยรวม

แนวโน้มของแคนาดายังคงมีเสถียรภาพแต่ค่อนข้างซบเซา การเติบโตคาดว่าจะยังคงอ่อนแอในปี 2026 ก่อนที่จะปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2027 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อควรจะกลับสู่เป้าหมายหลังจากเพิ่มขึ้นชั่วคราวจากปัจจัยด้านพลังงาน สถานการณ์ทางการคลังและภายนอกยังคงอยู่ในระดับที่จัดการได้ แต่ความท้าทายเชิงโครงสร้างยังคงมีนัยสำคัญ การปรับปรุงอย่างต่อเนื่องจะขึ้นอยู่กับการผลิตที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น, การจัดหาที่อยู่อาศัย, การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน, ความสามารถในการแข่งขันของธุรกิจ, การกระจายการค้า, และการปรับตัวอย่างประสบความสำเร็จต่อสภาพแวดล้อมการค้าในอเมริกาเหนือที่ไม่แน่นอนมากขึ้น.

แหล่งข้อมูล:

ธนาคารแห่งแคนาดา, รายงานนโยบายการเงิน, เมษายน 2026.

ธนาคารแห่งแคนาดา, รายงานเสถียรภาพทางการเงิน, 2026.

รัฐบาลแคนาดา, การอัปเดตเศรษฐกิจฤดูใบไม้ผลิ 2026.

รัฐบาลแคนาดา, งบประมาณปี 2025 และตารางอ้างอิงการคลัง.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, การติดตามการคลัง, เมษายน 2026.

องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา, แนวโน้มเศรษฐกิจ, เล่มที่ 2026 ฉบับที่ 1: แคนาดา.

สำนักงานสถิติแห่งชาติแคนาดา, บัญชีประชาชาติ, การสำรวจแรงงาน และสถิติการเงินภาครัฐ, 2025–2026.