การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับคองโก

20.05.2026

เศรษฐกิจของสาธารณรัฐคองโกยังคงฟื้นตัวอย่างช้าๆ ในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากทั้งกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันและกิจกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน อย่างไรก็ตาม การเติบโตยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำต้อย หลังจากผ่านช่วงเวลาที่ยาวนานของผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันและความเครียดทางการคลัง แนวโน้มยังคงถูกครอบงำโดยราคาน้ำมัน ปัญหาหนี้สาธารณะ และแรงกดดันด้านสภาพคล่องที่ยังคงมีอยู่ การเติบโตคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2569 จากกิจกรรมในภาคปิโตรเลียมที่สูงขึ้นและราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ก่อนที่จะชะลอตัวลงเล็กน้อยในปี 2570 อัตราเงินเฟ้อควรจะยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ในขณะที่ฐานะการคลังและดุลบัญชีเดินสะพัดมีความผันผวนสูงเนื่องจากความพึ่งพารายได้จากน้ำมัน หนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับสูงมาก แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าจะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การเติบโตยังคงพึ่งพาพลังงานน้ำมันอยู่

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริง (Real GDP) คาดว่าจะเติบโตอยู่ที่ร้อยละ 3.1 ในปี 2568 โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตอย่างกว้างขวางทั้งในภาคที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันและภาคที่ไม่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน การเติบโตของภาคที่ไม่เกี่ยวข้องกับน้ำมันอยู่ที่ร้อยละ 3.8 โดยได้รับการสนับสนุนหลักจากภาคบริการ ขณะที่ภาคที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันมีการเติบโตในเชิงบวกจากการลงทุนและผู้ประกอบการใหม่ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวยังคงอ่อนแอเมื่อเทียบกับขนาดของภาวะถดถอยที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันในอดีต

การเติบโตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% ในปี 2026 ก่อนที่จะชะลอตัวลงเป็น 3.4% ในปี 2027 การปรับตัวดีขึ้นในปี 2026 คาดว่าจะได้รับแรงหนุนหลักจากภาคปิโตรเลียมและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การเติบโตที่ไม่ใช่น้ำมันคาดว่าจะชะลอตัวลง สะท้อนถึงภาคเกษตรที่อ่อนแอลงเนื่องจากราคาปุ๋ยที่สูงขึ้นและกิจกรรมบริการที่อ่อนตัวลงท่ามกลางความไม่แน่นอนและสภาพการเงินตึงตัว

อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับปานกลาง

อัตราเงินเฟ้อลดลงมาอยู่ที่ 2.9% ในปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงและมาตรการนโยบายที่มุ่งลดต้นทุนสินค้าจำเป็น คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ในปี 2569 ส่วนหนึ่งเป็นผลจากแรงกดดันด้านต้นทุนการขนส่งและนำเข้า ก่อนจะลดลงมาอยู่ที่ 3.2% ในปี 2570

อัตราเงินเฟ้อควรอยู่ในระดับปานกลางเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านในภูมิภาคหลายประเทศ แต่มีความเสี่ยงจากราคาอาหาร การหยุดชะงักของการขนส่ง ต้นทุนเชื้อเพลิง และแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนภายในกรอบการเงินของ CEMAC ความไม่มั่นคงทางอาหารยังคงเป็นปัญหาที่น่ากังวล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากความยากจนยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

ฐานะการคลังมีความผันผวนและหนี้สินยังคงอยู่ในระดับสูงมาก

ดุลการคลังที่เกินดุลลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 0.6% ของ GDP ในปี 2025 เนื่องจากรายได้จากน้ำมันลดลง แม้จะมีความพยายามอย่างต่อเนื่องในการเพิ่มการจัดเก็บรายได้ที่ไม่ใช่น้ำมัน คาดว่าดุลการคลังที่เกินดุลจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.0% ของ GDP ในปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากรายได้จากน้ำมันที่สูงขึ้นและการควบคุมการใช้จ่าย ก่อนที่จะกลับมาเป็นดุลการคลังที่ขาดดุล 0.5% ของ GDP ในปี 2027

หนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับสูงมาก โดยอยู่ที่ร้อยละ 97.4 ของ GDP ในปี 2568 (ค.ศ. 2025) แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าจะลดลงเหลือร้อยละ 93.8 ในปี 2569 (ค.ศ. 2026) และร้อยละ 87.2 ในปี 2570 (ค.ศ. 2027) ประเทศยังคงอยู่ในภาวะหนี้สินที่รุนแรง และเผชิญกับแรงกดดันด้านสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ การกู้เงินจากตลาดต่างประเทศในระยะล่าสุดช่วยในการปรับโครงสร้างหนี้ระยะสั้นได้ แต่ก็ได้เพิ่มความเสี่ยงด้านสกุลเงินต่างประเทศและความเสี่ยงในการต่ออายุหนี้

สมดุลภายนอกมีความเสี่ยงสูงต่อราคาน้ำมัน

บัญชีเดินสะพัดเข้าสู่ภาวะขาดดุลในปี 2025 ที่ระดับ 2.5% ของ GDP โดยสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการส่งออกน้ำมันที่อ่อนแอลง คาดการณ์ว่าจะพลิกกลับมาเกินดุลอย่างมากที่ 9.1% ของ GDP ในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูง ก่อนจะกลับเข้าสู่ภาวะขาดดุลที่ 4.8% ในปี 2027 เมื่อผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันเริ่มลดลง

ความผันผวนนี้สะท้อนถึงการพึ่งพาการส่งออกน้ำมันอย่างหนักของเศรษฐกิจ ราคาน้ำมันที่ลดลง ความต้องการทั่วโลกที่อ่อนแอ การหยุดชะงักของการขนส่ง หรือเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น อาจทำให้สถานะภายนอกอ่อนแอลงอย่างรวดเร็วและเพิ่มความกดดันด้านสภาพคล่อง การกระจายการลงทุนไปสู่ภาคที่ไม่ใช่น้ำมันยังคงเป็นสิ่งสำคัญในการลดความเปราะบาง

ภาพรวมทั้งหมด

มุมมองของสาธารณรัฐคองโกยังคงเปราะบางแม้จะมีการฟื้นตัวที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2569 การเติบโตเป็นบวกแต่ค่อนข้างน้อย หนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับสูงมาก และดุลการคลังและดุลการชำระเงินมีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันอย่างมาก ความท้าทายด้านนโยบายหลักคือการรักษาวินัยทางการคลังควบคู่ไปกับการปรับปรุงรายได้ที่ไม่ใช่จากน้ำมัน การจัดการความเสี่ยงด้านหนี้ และการสนับสนุนการกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ การบริหารจัดการที่เข้มแข็งขึ้น โครงสร้างพื้นฐานที่ดีขึ้น การลงทุนในทุนมนุษย์ และสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เอื้ออำนวยมากขึ้นจะเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้ภาคส่วนที่ไม่ใช่น้ำมันกลายเป็นเครื่องยนต์ที่แท้จริงของการเติบโต

แหล่งข้อมูล:

ธนาคารโลก, มุมมองความยากจนระดับมหภาคของสาธารณรัฐคองโก, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, การประเมินหลังการจัดหาเงินทุนและเอกสารที่เกี่ยวข้องตามข้อ IV ของสาธารณรัฐคองโก, 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, มุมมองเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารเพื่อการพัฒนาแอฟริกา, มุมมองเศรษฐกิจของสาธารณรัฐคองโก, 2026.