การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับจาเมกา

05.06.2026

เศรษฐกิจของจาเมกาถูกทำลายอย่างรุนแรงในปี 2025 โดยเฮอร์ริเคนเมลิสซา ซึ่งทำให้การฟื้นตัวที่เห็นในช่วงต้นปีกลับเป็นลบ และทำลายภูมิภาคการท่องเที่ยวและเกษตรกรรมที่สำคัญ คาดว่าเศรษฐกิจจะหดตัวอีกครั้งในปี 2026 เนื่องจากปัญหาการก่อสร้างที่ติดขัด รายได้จากการท่องเที่ยวที่ลดลง และความต้องการนำเข้าที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ก่อนที่จะฟื้นตัวในปี 2027 เมื่อภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบค่อย ๆ กลับสู่ภาวะปกติ คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในปี 2026 เนื่องจากข้อจำกัดด้านอุปทาน ความต้องการในการฟื้นฟู และราคาพลังงานที่สูงขึ้น นโยบายการคลังได้เปลี่ยนไปจากการลดหนี้เป็นการใช้จ่ายฉุกเฉินและการฟื้นฟูชั่วคราว แต่กรอบการคลังที่แข็งแกร่งของจาเมกาก่อนวิกฤตและประวัติการลดหนี้ให้ภูมิคุ้มกันที่สำคัญ

พายุเฮอริเคนเมลิสสาทำให้การฟื้นตัวกลับทิศทาง

GDP ที่แท้จริงของจาเมกาคาดว่าจะหดตัวลง 0.4% ในปี 2025 กิจกรรมทางเศรษฐกิจได้ขยายตัวในช่วงสามไตรมาสแรกของปี แต่พายุเฮอริเคนเมลิสสาได้สร้างความเสียหายอย่างหนักในเดือนตุลาคม โดยเฉพาะในเขตตะวันตกและกลางที่มีความสำคัญต่อการท่องเที่ยวและการเกษตร การกระทบกระเทือนนี้เกิดขึ้นหลังจากความเสียหายก่อนหน้านี้จากพายุเฮอริเคนเบอริลและพายุโซนร้อนราฟาเอลในปี 2024

คาดว่า GDP จะหดตัวลงอีก 1.0% ในปี 2026 ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้น 3.2% ในปี 2027 การฟื้นฟู การท่องเที่ยว และการปรับตัวเป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไปของภาคเกษตรกรรมและบริการ ควรจะสนับสนุนการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังคงสูงอยู่ เนื่องจากการฟื้นฟูอาจถูกชะลอโดยข้อจำกัดด้านลอจิสติกส์ การขาดแคลนแรงงาน ต้นทุนการก่อสร้างที่สูง และผลกระทบจากสภาพอากาศเพิ่มเติม

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นหลังจากปี 2025 ที่มีการปรับตัวปานกลาง

อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 3.9% ในปี 2025 โดยยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมายของธนาคารกลางจาเมกา แม้ว่าจะมีการเร่งตัวขึ้นบ้างหลังจากเกิดพายุเฮอริเคน ความกดดันด้านราคาถูกควบคุมไว้ได้จากความคาดหวังที่มั่นคง นโยบายการเงินที่เข้มงวดก่อนหน้านี้ และความมั่นคงของอัตราแลกเปลี่ยน

คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็น 6.4% ในปี 2026 ซึ่งสะท้อนถึงการขาดแคลนอุปทาน ต้นทุนอาหาร ที่อยู่อาศัย และสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น ความต้องการในการฟื้นฟู และราคาพลังงานโลกที่สูงขึ้น คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 5.5% ในปี 2027 แต่ยังคงสูงกว่าระดับปี 2025 ความเสี่ยงหลักมาจากราคาน้ำมัน การจัดหาอาหาร ต้นทุนวัสดุก่อสร้าง และการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศเพิ่มเติม

สมดุลการคลังอ่อนแอลงเนื่องจากความต้องการในการฟื้นฟูประเทศ

จาเมกาเข้าสู่ภาวะวิกฤตด้วยสถิติการคลังมหภาคที่แข็งแกร่ง โดยได้ลดหนี้สาธารณะจากระดับที่สูงมากในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม สมดุลการคลังได้เสื่อมลงในปี 2025 เนื่องจากความต้องการในการตอบสนองต่อเหตุฉุกเฉินและการฟื้นฟูเพิ่มขึ้น กฎการคลังได้ถูกยกเลิกภายใต้ข้อยกเว้นเพื่อให้สามารถใช้จ่ายหลังเกิดพายุเฮอร์ริเคนได้

การขาดดุลการคลังคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 5.1% ของ GDP ในปี 2026 ก่อนที่จะลดลงเหลือ 3.4% ในปี 2027 หนี้สาธารณะคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูง ที่ 68.5% ของ GDP ในปี 2025 ก่อนที่จะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเป็น 65.5% ในปี 2027 การรักษาการจัดเก็บรายได้และการบริหารงบประมาณอย่างมีวินัยจะเป็นสิ่งสำคัญในการฟื้นฟูเส้นทางการลดหนี้หลังจากช่วงการสร้างใหม่

ฐานะการคลังต่างประเทศเปลี่ยนเป็นขาดดุล

ดุลบัญชีเดินสะพัดลดลงเหลือ 1.3% ของ GDP ในปี 2568 เนื่องจากรายได้จากการท่องเที่ยวที่ลดลงถูกชดเชยบางส่วนโดยเงินโอนกลับจากต่างประเทศเท่านั้น เงินสำรองระหว่างประเทศสุทธิยังคงอยู่ในระดับที่เพียงพอ ซึ่งช่วยสนับสนุนเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

บัญชีเดินสะพัดคาดว่าจะขาดดุลที่ 5.5% ของ GDP ในปี 2026 สะท้อนให้เห็นถึงการนำเข้าที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นฟู การลดลงของรายได้จากการท่องเที่ยว และต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น การขาดดุลคาดว่าจะลดลงเหลือ 4.0% ในปี 2027 เมื่อการท่องเที่ยวและการเกษตรฟื้นตัว แต่จาเมกายังคงมีความเสี่ยงต่อราคาน้ำมัน ความต้องการการท่องเที่ยว กระแสการส่งเงินกลับประเทศ และผลกระทบจากสภาพอากาศ

ภาพรวมทั้งหมด

มุมมองของจาเมกาได้กลายเป็นไม่แน่นอนมากขึ้นภายหลังจากเฮอร์ริเคนเมลิสซา คาดว่าเศรษฐกิจจะหดตัวในปี 2026 ก่อนที่จะฟื้นตัวในปี 2027 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อและแรงกดดันทางการคลังจะเพิ่มขึ้นชั่วคราว สถาบันการคลังที่แข็งแกร่ง ความน่าเชื่อถือทางการเงิน และกรอบการจัดสรรเงินทุนสำหรับความเสี่ยงจากภัยพิบัติของจาเมกาช่วยให้ประเทศมีความยืดหยุ่น แต่การฟื้นฟูต้องมีความมีประสิทธิภาพและโปร่งใส ลำดับความสำคัญหลักในระยะกลางคือการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ทนทานต่อสภาพภูมิอากาศใหม่ การฟื้นฟูการท่องเที่ยวและการเกษตร การคุ้มครองครัวเรือนที่เปราะบาง การรักษาวินัยทางการคลัง และการเร่งการกระจายความเสี่ยงไปยังภาคส่วนที่ไม่ขึ้นกับสภาพอากาศเป็นหลัก

แหล่งที่มา:

ธนาคารโลก, มุมมองความยากจนระดับมหภาคของจาเมกา, เมษายน 2569.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, จาเมกา: การปรึกษาหารือภายใต้มาตรา 4 ประจำปี 2568 และรายงานของเจ้าหน้าที่, มิถุนายน 2568.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, จาเมกา: คำขอซื้อภายใต้เครื่องมือการเงินฉุกเฉิน, มกราคม 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

ธนาคารแห่งจาเมกา, รายงานนโยบายการเงินและการตัดสินใจนโยบาย, 2025–2026.

รัฐบาลจาเมกา, เอกสารนโยบายการคลัง FY2026/27.