การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับซาอุดีอาระเบีย

01.05.2026

เศรษฐกิจของซาอุดีอาระเบียแข็งแกร่งขึ้นในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของกิจกรรมน้ำมัน, ภาคที่ไม่ใช่น้ำมันที่ยังคงแข็งแกร่ง และการดำเนินโครงการตามวิสัยทัศน์ 2030 อย่างต่อเนื่อง การเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวลงในปี 2026 ท่ามกลางความไม่แน่นอนในภูมิภาคที่เพิ่มขึ้น ก่อนที่จะเร่งตัวขึ้นอีกครั้งในปี 2027 เมื่อกิจกรรมน้ำมันและที่ไม่ใช่น้ำมันขยายตัว อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับมาตรฐานในภูมิภาคและทั่วโลก แม้ว่าต้นทุนที่อยู่อาศัยยังคงสร้างแรงกดดันด้านราคาอยู่ก็ตาม แรงกดดันทางการคลังได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากรายได้จากน้ำมันที่อ่อนแอลงและความต้องการใช้จ่ายที่สูง ขณะที่ฐานะการคลังยังคงมีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมัน เส้นทางการส่งออก และความเสี่ยงด้านความมั่นคงในภูมิภาค

การเติบโตยังคงได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมน้ำมันและนอกน้ำมัน

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของซาอุดีอาระเบียคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% ในปี 2025 เมื่อเทียบกับ 2.6% ในปี 2024 การฟื้นตัวนี้ได้รับการสนับสนุนจากทั้งกิจกรรมน้ำมันและนอกน้ำมัน รวมถึงการทยอยยกเลิกการลดการผลิตน้ำมันโดยสมัครใจของ OPEC+ ตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 การเติบโตที่ไม่ใช่น้ำมันยังคงขับเคลื่อนโดยการค้า การบริการด้านการท่องเที่ยว การเงิน การประกันภัย อสังหาริมทรัพย์ และบริการทางธุรกิจ

การเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 3.1% ในปี 2026 สะท้อนถึงความไม่แน่นอนในภูมิภาคที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงต่อการผลิตและการส่งออกน้ำมัน คาดว่าจะกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้งที่ 4.9% ในปี 2027 โดยได้รับการสนับสนุนจากการขยายตัวต่อเนื่องของผลผลิตน้ำมันและกิจกรรมที่ไม่ใช่น้ำมันที่มั่นคง โครงการวิสัยทัศน์ 2030 การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน การท่องเที่ยว และการปฏิรูปภาคเอกชนควรได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องเพื่อสนับสนุนการเติบโตในระยะกลาง

อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แต่แรงกดดันด้านที่อยู่อาศัยยังคงมีอยู่

อัตราเงินเฟ้อยังคงต่ำในปี 2025 โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2.0% โดยมีสาเหตุหลักจากค่าที่อยู่อาศัยและค่าเช่า ราคาสินค้าอาหารและเครื่องดื่มยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ซึ่งช่วยให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมอยู่ในระดับปานกลาง การตัดสินใจของรัฐบาลในการตรึงค่าเช่าในกรุงริยาดเป็นเวลาห้าปี สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการเข้าถึงที่อยู่อาศัยของประชาชน

คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.8% ในปี 2569 ก่อนจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 2.6% ในปี 2570 คาดว่าแรงกดดันด้านราคาจะยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แต่มีความเสี่ยงจากต้นทุนที่อยู่อาศัย เงินเฟ้อที่นำเข้า ต้นทุนพลังงานและค่าขนส่ง รวมถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความไม่มั่นคงในภูมิภาค

แรงกดดันทางการคลังยังคงอยู่ในระดับสูง

การขาดดุลการคลังเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็นประมาณ 6.0% ของ GDP ในปี 2025 สาเหตุหลักมาจากรายได้จากน้ำมันที่ลดลงและการใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐานและโครงการพัฒนาต่างๆ หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นจาก 25.9% ของ GDP ในปี 2024 เป็นประมาณ 33.0% ในปี 2025 เนื่องจากรัฐบาลพึ่งพาการกู้ยืมมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการลงทุนและความต้องการทางการคลัง

การขาดดุลคาดว่าจะลดลงเหลือ 3.0% ของ GDP ในปี 2026 และคงอยู่ใกล้ระดับนั้นในปี 2027 หนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับปานกลางตามมาตรฐานสากล แต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะกลาง การรักษาวินัยทางการคลังควบคู่ไปกับการจัดสรรเงินทุนเพื่อสนับสนุนเป้าหมายของวิสัยทัศน์ 2030 จะยังคงเป็นความท้าทายทางนโยบายที่สำคัญ

การสมดุลภายนอกยังคงไวต่อความเสี่ยงจากน้ำมันและภูมิภาค

บัญชีเดินสะพัดเข้าสู่ภาวะขาดดุลในปี 2025 สะท้อนถึงรายได้จากน้ำมันที่อ่อนแอลง การนำเข้าที่สูงขึ้น และการชำระเงินภายนอกที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน คาดการณ์ว่าจะมีดุลเกินดุลชั่วคราวในปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาน้ำมันโลกที่สูงขึ้น ก่อนที่ดุลจะกลับมาขาดดุลในปี 2027

ฐานะภายนอกของซาอุดีอาระเบียยังคงพึ่งพาอย่างมากต่อราคาน้ำมัน ปริมาณการผลิต และโครงสร้างพื้นฐานการส่งออก ความตึงเครียดในภูมิภาค ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ และภัยคุกคามต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน อาจส่งผลกระทบต่อการส่งออก ความเชื่อมั่นของนักลงทุน และสภาวะทางการเงิน ในขณะเดียวกัน ทุนสำรองที่แข็งแกร่งและการกระจายตัวทางเศรษฐกิจที่ไม่ใช่พลังงานอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ

แนวโน้มโดยรวม

คาดว่าซาอุดีอาระเบียจะยังคงรักษาการเติบโตที่มั่นคงในปี 2569–2570 แม้ว่าแนวโน้มจะมีความไม่แน่นอนมากขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านความมั่นคงในภูมิภาคและความผันผวนของตลาดน้ำมัน ภาคที่ไม่ใช่น้ำมันควรขยายตัวต่อไปภายใต้แผนวิสัยทัศน์ 2030 แต่ไฮโดรคาร์บอนจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโต รายได้ทางการคลัง และความสมดุลภายนอก ความท้าทายหลักในระยะกลางคือการรักษาการกระจายความเสี่ยงในขณะที่จัดการกับแรงกดดันทางการคลัง ความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัย และการเผชิญกับความเสี่ยงจากน้ำมันและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์

แหล่งที่มา:

ธนาคารโลก, รายงานการคาดการณ์ความยากจนในมาโครของซาอุดีอาระเบีย, เมษายน 2026.

ธนาคารโลก, ภาพรวมประเทศซาอุดีอาระเบีย, 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, แนวโน้มเศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, ซาอุดีอาระเบีย: การปรึกษาหารือมาตรา 4 ประจำปี 2025, สิงหาคม 2025.

กระทรวงการคลังของซาอุดีอาระเบีย, แถลงการณ์ก่อนการจัดทำงบประมาณ ประจำปีงบประมาณ 2026.