การคาดการณ์เศรษฐกิจสำหรับแอฟริกาใต้

05.06.2026

เศรษฐกิจของแอฟริกาใต้ยังคงอ่อนแอ แต่แสดงสัญญาณการปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากข้อจำกัดด้านไฟฟ้าที่ผ่อนคลายลง อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ดีขึ้น และการปฏิรูปโครงสร้างที่ดำเนินต่อไป คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตในระดับปานกลางในปี 2026–2027 โดยถูกจำกัดจากปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์ อัตราการว่างงานที่สูง การลงทุนที่อ่อนแอ และแรงกดดันทางการคลัง อัตราเงินเฟ้อได้ขยับเข้าใกล้เป้าหมายใหม่ของธนาคารกลางแอฟริกาใต้ที่ 3% แล้ว แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและต้นทุนที่ควบคุมโดยรัฐบาลยังคงเป็นความเสี่ยง การรวมตัวทางการคลังคาดว่าจะดำเนินต่อไป โดยหนี้จะสูงสุดประมาณปี 2025/26 ก่อนที่จะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป สถานะภายนอกยังคงเปราะบางต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ความต้องการทั่วโลก และต้นทุนการนำเข้า

การเติบโตดีขึ้นเพียงค่อยเป็นค่อยไป

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของแอฟริกาใต้คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1.4% ในปี 2025 ซึ่งเป็นการปรับตัวดีขึ้นจากอัตราการเติบโตที่อ่อนแอมากในปีที่ผ่านมา แต่ยังคงต่ำกว่าที่ต้องการอย่างมากเพื่อลดอัตราการว่างงานอย่างมีนัยสำคัญ กิจกรรมทางเศรษฐกิจได้รับประโยชน์จากจำนวนการไฟฟ้าดับที่น้อยลง อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลง ความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นภายหลังการก่อตั้งรัฐบาลแห่งชาติ และความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในการปฏิรูปภาคพลังงาน

การเติบโตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเป็น 1.6% ในปี 2026 และ 1.9% ในปี 2027 การฟื้นตัวควรได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนภาคเอกชนในพลังงาน การปฏิรูปโลจิสติกส์อย่างค่อยเป็นค่อยไป กำลังซื้อของครัวเรือนที่แข็งแกร่งขึ้น และอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลง อย่างไรก็ตาม ปัญหาคอขวดที่ท่าเรือและทางรถไฟ บริการของเทศบาลที่อ่อนแอ ความไม่แน่นอนทางนโยบาย อาชญากรรม และการขาดแคลนทักษะ จะยังคงจำกัดอัตราการขยายตัว

อัตราเงินเฟ้อยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมาย

อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมากในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้ออาหารที่ลดลง ค่าเงินแรนด์ที่แข็งค่าขึ้น และนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ได้ปรับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำลงเหลือ 3% และความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อได้ขยับเข้าใกล้จุดยึดใหม่นี้แล้ว

คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 3.6% ในปี 2026 ก่อนจะลดลงเหลือประมาณ 3.1% ในปี 2027 ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น, ค่าไฟฟ้า, ราคาอาหาร และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เป็นความเสี่ยงหลักที่อาจทำให้เศรษฐกิจปรับตัวดีขึ้นได้ ธนาคารกลางจึงน่าจะยังคงระมัดระวังไว้ แม้ว่าการเงินเฟ้อจะอยู่ในกรอบเป้าหมายที่กว้างก็ตาม

ตลาดแรงงานยังคงเป็นปัญหาทางสังคมที่สำคัญที่สุด

ตลาดแรงงานยังคงมีปัญหาอย่างรุนแรง โดยอัตราการว่างงานอยู่ที่ประมาณ 32% ในปี 2025 และคาดว่าจะลดลงอย่างช้า ๆ อัตราการว่างงานของเยาวชนสูงมาก สะท้อนให้เห็นถึงการสร้างงานที่อ่อนแอ ความไม่สอดคล้องของทักษะ และการดูดซับแรงงานในภาคส่วนที่เป็นทางการที่ต่ำ

การเติบโตของการจ้างงานควรปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อข้อจำกัดทางพลังงานผ่อนคลายลง และภาคบริการ การก่อสร้าง และการลงทุนภาคเอกชนฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม หากไม่มีการเติบโตที่เร็วขึ้นและการพัฒนาธุรกิจขนาดเล็กที่แข็งแกร่งขึ้น การว่างงานจะยังคงเป็นหนึ่งในข้อจำกัดหลักต่อการลดความยากจน ความมั่นคงทางการคลัง และความสามัคคีทางสังคม

การรวมตัวทางการคลังยังคงดำเนินต่อไป แต่หนี้ยังคงอยู่ในระดับสูง

การขาดดุลงบประมาณรวมคาดว่าจะอยู่ที่ร้อยละ 4.5 ของ GDP ในปี 2568/69 และคาดว่าจะลดลงเหลือประมาณร้อยละ 4.0 ในปี 2569/70 และร้อยละ 3.5 ในปี 2570/71 รัฐบาลคาดว่าจะมีการเกินดุลเบื้องต้นอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับการสนับสนุนจากการควบคุมการใช้จ่าย มาตรการด้านรายได้ และการจัดเก็บภาษีที่แข็งแกร่งขึ้น

คาดว่าหนี้สาธารณะรวมจะสูงสุดที่ประมาณร้อยละ 78.9 ของ GDP ในปี 2568/69 ก่อนที่จะค่อยๆ ลดลง ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ยังคงอยู่ในระดับสูงมากและเบียดบังการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน การศึกษา สุขภาพ และการคุ้มครองทางสังคม การรักษาความน่าเชื่อถือทางการคลังจะต้องมีการควบคุมการใช้จ่ายอย่างเข้มงวด ปรับปรุงการกำกับดูแลรัฐวิสาหกิจ และเร่งการปฏิรูปที่ส่งเสริมการเติบโต

ฐานะการต่างประเทศยังคงมีความอ่อนไหวต่อสินค้าโภคภัณฑ์

ดุลบัญชีเดินสะพัดคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง อยู่ที่ประมาณร้อยละ 1–2 ของ GDP ในช่วงปี 2568–2570 แอฟริกาใต้ได้รับประโยชน์จากการส่งออกทองคำ โลหะกลุ่มแพลทินัม ถ่านหิน แร่เหล็ก ยานยนต์ และผลิตภัณฑ์เกษตรกรรม แต่ประสิทธิภาพการส่งออกถูกจำกัดโดยปัญหาคอขวดของระบบรางและท่าเรือ

แนวโน้มภายนอกยังคงเผชิญความเสี่ยงจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ความต้องการจากจีน สภาพคล่องทางการเงินโลก ราคาน้ำมัน และประสิทธิภาพด้านโลจิสติกส์ การปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในท่าเรือ, รถไฟ และการจัดหาไฟฟ้า จะช่วยสนับสนุนการส่งออก และลดความเสี่ยงภายนอก.

แนวโน้มโดยรวม

แนวโน้มของแอฟริกาใต้กำลังดีขึ้น แต่เพียงค่อยเป็นค่อยไป. การเติบโตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2026–2027, อัตราเงินเฟ้อควรอยู่ใกล้เป้าหมาย, และการปรับโครงสร้างทางการคลังคาดว่าจะทำให้หนี้คงที่. อย่างไรก็ตาม, การว่างงาน, โครงสร้างพื้นฐานที่อ่อนแอ, ความล้มเหลวทางลอจิสติกส์, ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ที่สูง, และผลิตภาพที่ต่ำ ยังคงเป็นข้อจำกัดใหญ่. ความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องจะขึ้นอยู่กับการดำเนินการปฏิรูปด้านพลังงานและการขนส่งที่รวดเร็วขึ้น การกำกับดูแลภาครัฐที่เข้มแข็งขึ้น การลงทุนจากภาคเอกชน การพัฒนาทักษะ และนโยบายที่สนับสนุนการเติบโตที่เน้นการใช้แรงงานเป็นสำคัญ

แหล่งที่มา:

ธนาคารโลก, รายงานการคาดการณ์ความยากจนในระดับมหภาคของแอฟริกาใต้, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, รายงานการคาดการณ์เศรษฐกิจโลก, เมษายน 2026.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ, ข้อมูลประเทศและบทวิเคราะห์เศรษฐกิจของแอฟริกาใต้, 2026.

ธนาคารกลางแห่งแอฟริกาใต้, การทบทวนนโยบายการเงิน, เมษายน 2026.

ธนาคารกลางแห่งแอฟริกาใต้, แถลงการณ์ของคณะกรรมการนโยบายการเงิน, 2026.

กระทรวงการคลังแห่งแอฟริกาใต้, การทบทวนงบประมาณ 2026.

กระทรวงการคลังแห่งแอฟริกาใต้, หนี้สินของรัฐบาลและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น, 2026.