Avusturya için ekonomik tahmin

17.11.2025

İki yıllık durgunluğun ardından, Avusturya'nın özel tüketimdeki artış ve yatırımların istikrar kazanmasıyla 2025 yılında mütevazı bir büyüme kaydetmesi öngörülüyor. Büyüme 2026 ve 2027 yıllarında güçlenmeye devam edecek. 2025 yılında %3,5'e yükselecek olan enflasyonun, önümüzdeki yıllarda düşmesi bekleniyor. Hükümet açığının 2025 ile 2027 yılları arasında GSYİH'nin %4'ünün üzerinde kalacağı tahmin edilmektedir. Kamu borcunun GSYİH'ye oranı 2024 yılında %80 civarından 2027 yılında %83,9'a yükseleceği tahmin edilmektedir.

Durgunluğun üstesinden gelinmesi ve önümüzdeki dönemde ılımlı büyüme

Reel GSYİH, yatırım, stoklar ve endüstriyel üretimdeki düşüşlerin de gösterdiği gibi, endüstriyel sektördeki zayıflığı yansıtarak 2024 yılında üst üste ikinci kez daraldı. Yüksek enerji fiyatları ve hızla artan birim işgücü maliyetleri, endüstriyel rekabet gücünü azalttı. 2025 yılında endüstriyel üretimde toparlanma işaretleri görülüyor.

Özel tüketim, 2024 yılında reel gelirdeki güçlü artış ve yüksek tasarruf oranlarının yavaş yavaş azalmasıyla desteklenerek 2025 yılında istikrarlı bir şekilde büyüyecektir. 2026 yılında, toplu iş sözleşmelerinin sınırlandırılmasına ve yeni mali konsolidasyon önlemlerine rağmen, bu faktörlerin özel tüketimi desteklemeye devam etmesi beklenmektedir. Yatırımlar 2025 yılında istikrar kazanmış olup, artan kurumsal kredi talebine paralel olarak 2026 ve 2027 yıllarında güçlenmesi beklenmektedir. Konut dışı inşaat 2025 yılında toparlanırken, konut inşaatı düşmeye devam etmektedir. 2026 ve 2027 yıllarında, konut inşaatının düşük konut kredisi faiz oranlarından yararlanması beklenmektedir. Rekabet gücünün azalması ve ticaret gerilimleri nedeniyle, 2025 yılında net ihracatın büyümeyi yavaşlatması beklenmektedir. ABD'ye yapılan ihracat, 2025 yılının ilk yarısında, çoğunlukla uçucu kimyasalların ihracatındaki düşüşün etkisiyle %14 azalmıştır. 2026 ve 2027 yıllarında net ihracatın istikrar kazanması beklenmektedir.

Genel olarak, GSYİH'nın 2025 yılında %0,3, 2026 yılında %0,9 ve 2027 yılında %1,2 büyüyeceği tahmin edilmektedir.

Artan işsizlik

Uzun süren zayıf büyüme dönemi işgücü piyasasını etkilemiş ve işsizlik oranı, COVID-19 sonrası 2022'de %4,8'e kadar düşmesinin ardından istikrarlı bir şekilde artmıştır. İşsizlik oranının 2025'te %5,6 ile zirveye ulaşması ve ardından 2026'da %5,5'e, 2027'de ise %5,3'e gerilemesi beklenmektedir. Çalışma çağındaki nüfus azalmaya başlasa da, işgücü arzı hala yavaş bir şekilde artmaktadır. Bu durum, kadınların emeklilik yaşının değiştirilmesi sonucunda kadınların işgücüne katılımının artmasından kaynaklanmaktadır. Geçmişteki enflasyonu telafi etmek için 2024 yılında güçlü bir ücret artışı yaşanmasının ardından, tahmin dönemi boyunca ücretlerin daha ılımlı bir şekilde artması beklenmektedir. 2026 yılı toplu iş sözleşmeleri, ihracata yönelik sektörlerde ve kamu sektöründe enflasyonun altında ücret artışları öngörmektedir. Çalışanların ücretlerinin 2025 yılında %3,7, 2026 yılında %2,4 ve 2027 yılında %2,3 artması beklenmektedir.

Enflasyon 2025 yılında güçlü bir artış gösterecek, ancak sonrasında düşüşe geçecektir

Üç enerji yardım tedbirinin aynı anda sona ermesiyle 2025 yılının başında elektrik fiyatları keskin bir artış gösterdi. Zaten yüksek olan hizmet enflasyonu, mali konsolidasyonun bir sonucu olarak kamu hizmet ücretlerinin artmasıyla yaz aylarında daha da yükseldi. Gıda fiyatları ve sanayi ürünleri fiyatları da beklenenden daha yüksek çıktı. Genel olarak, 2025 yılında enflasyonun %3,5 olacağı tahmin edilmektedir. 2026 yılında, elektrik fiyatlarındaki artışın etkisi azalacak ve sınırlı ücret artışı hizmet enflasyonunu yavaşlatacağından, enflasyon oranının düşmesi beklenmektedir. 2027 yılında, ertelenmezse, AB çapında bir emisyon ticaret sistemi olan ETS2'nin uygulamaya konulması, CO2 fiyatının mevcut ulusal sistemden daha düşük olması beklendiğinden, enerji fiyatlarını düşürebilir. Enflasyon oranının 2026 yılında %2,4 ve 2027 yılında %2,2 olması öngörülmektedir.

Konsolidasyon çabalarına rağmen kamu açığı %4'ün üzerinde kalmaya devam ediyor

Genel kamu açığının 2024 yılında GSYİH'nin %4,7'sinden 2025 yılında %4,4'e ve 2026 yılında %4,1'e düşmesi, ardından 2027 yılında GSYİH'nin %4,3'üne tekrar yükselmesi öngörülmektedir. Bu düşüşler, 2025 ve 2026 yılları için kabul edilen mali konsolidasyon tedbirlerini yansıtmaktadır.

Harcamalar açısından, birçok konsolidasyon tedbiri 2025'in ikinci yarısında veya 2026'dan itibaren yürürlüğe girecek ve 2025'teki etkilerini sınırlayacaktır. Bu yılki tasarruflar, esas olarak iklim bonusunun (CO2 fiyatlandırması için toplu tazminat) kaldırılması, devlet tarafından finanse edilen beceri geliştirme programının askıya alınması ve bakanlık harcamaları ile iklim sübvansiyonlarının kesilmesinden kaynaklanmaktadır. 2026 yılında, emekli maaşlarının enflasyon oranının altında ayarlanması ve kamu çalışanlarının ortalama maaşlarının enflasyon oranının altında artırılması ile birlikte erken emeklilik kurallarının sıkılaştırılması, bütçe konsolidasyonuna katkıda bulunacaktır. Ancak, demografik baskılar kamu maliyesini zorlamaya devam etmekte ve artan sağlık ve uzun süreli bakım maliyetleri bu tasarrufları kısmen dengelemektedir.

Üretim vergileri ve sosyal katkı paylarının, açığın azaltılmasına yardımcı olması beklenmektedir. Bankalara uygulanan istikrar vergisi, enerji üreticilerinden alınan uzun süreli enerji krizi katkısı ve emeklilerden alınan daha yüksek sağlık sigortası katkı paylarından ek gelir elde edilmesi öngörülmektedir. 2026 yılında, vergi dilimi kaymasının bir kısmının korunması ve en yüksek gelir grubuna uygulanan vergi oranının uzatılmasıyla gelirlerin daha da artması beklenmektedir. 2027 yılında, ulusal karbon fiyatlandırmasından ETS2'ye geçiş, ertelenmezse, farklı muhasebe uygulaması nedeniyle gelirleri geçici olarak azaltacaktır.

Hükümet borç oranının tahmin dönemi boyunca artmaya devam etmesi beklenmektedir. 2024 yılında GSYİH'nin %79,9'una ulaştıktan sonra, mali açıklar ve zayıf GSYİH büyümesi nedeniyle 2025 yılında %81,4'e, 2026 yılında %82,8'e ve 2027 yılında %83,9'a yükselmesi öngörülmektedir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.