20.05.2026
Ekvador ekonomisi, 2024’teki daralmanın ardından 2025’te ihracat, yatırım ve özel tüketimdeki artışın desteğiyle toparlandı. Bu toparlanmaya, enerji arzındaki iyileşme, mali risklerin azalması ve IMF destekli program kapsamında kaydedilen ilerlemeler katkıda bulunsa da, güvenlik sorunları ve siyasi belirsizlikler hâlâ başlıca kısıtlayıcı faktörler olarak kalmaktadır. Düşük verimlilik, katı işgücü düzenlemeleri, petrole bağımlılık ve sınırlı mali alan gibi Ekvador’un yapısal zayıflıklarını yansıtan büyümenin 2026–2027 yıllarında %2,5 civarında bir seviyeye gerilemesi beklenmektedir. Dolarizasyon altında enflasyon düşük seviyelerde kalırken, mali konsolidasyonun bütçe dengesini kademeli olarak iyileştirmesi ve kamu borcunu azaltması beklenmektedir.
| Göstergeler | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GSYİH büyümesi (%, yıllık) | 3,7 | 2,5 | 2,5 |
| Enflasyon (%, yıllık) | 0,7 | 3,3 | 1,9 |
| İstihdam oranı (çalışma çağındaki nüfusun %'si, 15+) | 61,3 | 61,3 | 61,3 |
| Mali denge (GSYİH'nin %'si) | -2,9 | -0,5 | 0,4 |
| Brüt kamu borcu (GSYİH'nin %'si) | 54,3 | 52,5 | 51,7 |
| Cari işlemler dengesi (GSYİH'nin %'si) | 5,1 | 5,4 | 4,4 |
Büyüme toparlanıyor ancak yapısal olarak zayıf kalıyor
Ekvador’un reel GSYİH büyümesi, 2024’te %2,0 daraldıktan sonra 2025’te %3,7’ye yükseldi. Bu toparlanma, enerji arzındaki iyileşme ve mali belirsizliğin azalmasının da katkısıyla, ihracat, yatırım ve özel tüketimdeki güçlenmeden kaynaklandı. Petrol dışı mal ihracatı ve yurtdışından gelen havaleler de toparlanmayı desteklerken, ithalat artışı ılımlı seyretti.
Büyümenin 2026 ve 2027'de %2,5 civarında seyredeceği tahmin edilmektedir. Özel tüketim, daha iyi işgücü piyasası koşulları ve kredi genişlemesinden destek alırken, yatırımlar ise azalan siyasi belirsizlik ve artan mali güvenilirlikten fayda sağlayacaktır. Ancak Ekvador'un orta vadeli büyümesi, düşük verimlilik, işgücü piyasasındaki katılık, güvenlik riskleri, enerji sektöründeki kırılganlıklar ve petrol gelirlerine bağımlılık nedeniyle sınırlı kalmaya devam etmektedir.
Dolarizasyon altında enflasyon düşük
seviyede
kalıyor
Enflasyon 2025 yılında ortalama %0,7 ile çok düşük seviyede kaldı. Dolarizasyon, zayıf iç talep ve ılımlı ithalat fiyatı baskıları, enflasyonun kontrol altında tutulmasına yardımcı oldu. Enflasyonun, esas olarak küresel enerji fiyatlarındaki artış ve bunun iç maliyetlere yansımasını yansıtarak 2026 yılında %3,3'e yükselmesi, ardından 2027 yılında %1,9'a gerilemesi öngörülüyor.
Enflasyon görünümü, bölgedeki birçok ülkeye kıyasla olumlu olmaya devam etmektedir. Ancak, artan yakıt, ulaşım ve gıda maliyetleri, özellikle düşük gelirli gruplar arasında hanehalkı satın alma gücü üzerinde baskı yaratabilir. Dolarizasyon, güçlü bir nominal dayanak sağlar, ancak aynı zamanda dış şokları absorbe etmede döviz kuru ayarlamasının rolünü de sınırlar.
Mali konsolidasyon görünümü iyileştiriyor
Harcamaların artması ve düşük petrol gelirlerinin vergi tahsilatından ve daha yüksek KDV oranı da dahil olmak üzere önceki mali tedbirlerden elde edilen kazançları dengelemesi nedeniyle, mali açık 2025 yılında GSYİH’nin %2,9’una yükselmiştir. Ancak, IMF destekli program kapsamında kaydedilen ilerleme, politika güvenilirliğinin yeniden kazanılmasına ve piyasa erişiminin iyileştirilmesine yardımcı olmuştur.
Mali açığın 2026 yılında GSYİH’nin %0,5’ine gerileyeceği ve 2027 yılında %0,4’lük küçük bir fazlaya dönüşeceği öngörülmektedir. Bu iyileşmenin, daha güçlü gelirler, harcama kısıtlamaları ve devam eden mali uyum tarafından desteklenmesi beklenmektedir. Kamu borcunun 2025'te GSYİH
'nin
%54,3'ünden 2027'de %51,7'ye düşmesi öngörülmektedir, ancak finansman ihtiyaçları yüksek kalmaya devam edecek ve borç servisi baskıları sürecektir.
Dış pozisyon güçlü kalmaya devam ediyor ancak petrole duyarlı
Cari işlemler fazlası, güçlü petrol dışı ihracat, yurtdışı havaleler ve sınırlı ithalat artışı sayesinde 2025'te GSYİH'nin %5,1'ine ulaşmıştır. Özel sektör harcamaları ve ithalatın toparlanmasıyla birlikte fazlanın kademeli olarak daralması beklenmekle birlikte, 2026'da GSYİH'nin %5,4'ü ve 2027'de %4,4'ü seviyesinde kalacağı tahmin edilmektedir
.
Ekvador'un dış pozisyonu, petrol fiyatları, ihracat performansı, havale akışları ve küresel talebe karşı hassasiyetini korumaktadır. Yüksek petrol fiyatları kısa vadede mali ve dış destek sağlayabilir, ancak petrole bağımlılık aynı zamanda fiyat düşüşlerine ve üretim kesintilerine karşı kırılganlık yaratmaktadır. Önemli ticaret ortaklarında, özellikle ABD ve Çin’de büyümenin yavaşlaması, ihracat ve yatırımları olumsuz etkileyecektir.
Genel görünüm
Ekvador’un görünümü 2024’teki daralmanın ardından iyileşmiştir, ancak toparlanma hâlâ kırılgandır. Büyümenin 2026–2027’de ılımlı bir hızda istikrar kazanması beklenirken, enflasyon düşük seviyede kalacak ve mali konsolidasyon borçları kademeli olarak azaltacaktır. Başlıca zorluklar güvenlik, mali disiplin, enerji sektörünün güvenilirliği, düşük verimlilik ve petrol gelirlerine bağımlılıktır. Sürdürülebilir bir iyileşme için özel sektör yatırımlarını, kayıtlı istihdam yaratılmasını, ticaretin açılımını, enerji direncini ve daha güçlü kamu kurumlarını destekleyecek yapısal reformlar gerekecektir.
Kaynaklar:
Dünya Bankası, Ekvador Makro Yoksulluk Görünümü, Nisan 2026.
Uluslararası Para Fonu, Ekvador: Genişletilmiş Fon Kolaylığı Kapsamında İncelemeler, 2025–2026.
Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.
Ekvador Merkez Bankası, Ulusal Hesaplar ve Ödemeler Dengesi İstatistikleri, 2025–2026.
AFD, Ekvador MakroDev Ülke Notu, Mart 2026.
