Mısır için ekonomik tahmin

05.06.2026

Mısır ekonomisi, 2024 yılında gerçekleştirilen döviz kuru birleştirme ve IMF destekli istikrar önlemlerinin ardından 2025 yılında toparlanmaya devam etti. Büyümenin, özel tüketim, turizm, iletişim, Süveyş Kanalı faaliyetlerindeki kısmi toparlanma ve dövize erişimin iyileşmesi sayesinde 2026–2027 yıllarında ılımlı seyrini sürdürmesi bekleniyor. Enflasyon, 2023-2024 yıllarındaki zirveden gerilemiş olsa da çift haneli seviyelerde kalmaya devam ederek hanehalkının satın alma gücünü sınırlamaktadır. Çok yüksek faiz ödemeleri nedeniyle mali baskılar şiddetli seyrini sürdürürken, enerji fiyatları, Süveyş Kanalı’ndaki belirsizlik, dış borç ödemeleri ve bölgesel jeopolitik riskler nedeniyle dış kırılganlıklar artmıştır.

Toparlanma devam ediyor, ancak riskler arttı

Mısır’ın reel GSYİH büyümesi, 2024’teki %2,4’ten 2025’te %4,4’e ulaştı. Toparlanma, özel tüketimdeki artış, döviz ve ithalata erişimin kolaylaşması, petrol dışı imalat, turizm ve iletişim sektörlerindeki güçlenme ile Süveyş Kanalı trafiğindeki kademeli iyileşmeyle desteklendi.

Büyümenin 2026'da %4,3 ve 2027'de %4,0 olması öngörülüyor. Görünüm olumlu ancak kırılgan. Yüksek petrol ve gaz fiyatları, sermaye çıkışları, bölgesel çatışmalar, Süveyş Kanalı gelirlerindeki düşüş ve turizmde yaşanabilecek aksaklıklar, büyümeyi ve dış finansmanı zayıflatabilir. Devletin rolünü azaltmak ve iş ortamını iyileştirmek için yapısal reformlar, özel sektör öncülüğünde daha güçlü bir büyüme için hâlâ hayati önem taşıyor.

Dezenflasyona rağmen enflasyon yüksek seviyelerde seyrediyor

Enflasyon, 2023-2024'te görülen çok yüksek seviyelerden gerilemiş olsa da, hala yüksek seviyelerde seyretmektedir. Ortalama enflasyonun 2025 yılında %20,9 olacağı tahmin ediliyor; 2026 ve 2027 yıllarında ise sırasıyla %13,6 ve %13,7 olacağı öngörülüyor. Mısır Merkez Bankası, enflasyonun gerilemesi ile birlikte Nisan 2025 ile Şubat 2026 arasında politika faiz oranlarını düşürdü, ancak faiz oranları hala yüksek seviyelerde seyrediyor.

Enerji fiyatlarındaki ayarlamalar, ithal enflasyon, döviz kuru baskıları ve gıda fiyatlarının enflasyondaki daha hızlı düşüşü geciktirmesi beklenmektedir. Yüksek enflasyon, reel gelirler ve yoksulluğun azaltılması üzerinde baskı yaratmaya devam etmekte olup, bu durum hedefli sosyal korumanın önemini artırmaktadır.

Mali baskılar hala şiddetli

Mısır’ın mali açığı 2025’te GSYİH’nin %7,1’ine genişledi ve 2026’da %7,6’ya ulaşması, ardından 2027’de %6,9’a gerilemesi öngörülüyor. Birincil denge fazla vermeye devam ediyor, ancak çok yüksek faiz ödemeleri sağlık, eğitim ve sosyal koruma alanlarındaki öncelikli harcamaları sıkıştırmaya devam ediyor.

Kamu borcu, 2024 yılında GSYİH’nin %90,1’inden 2025 yılında %82,5’e gerilemiştir, ancak 2026 yılında %83 civarında kalması ve 2027 yılında %79,2’ye düşmesi öngörülmektedir. Borç azaltımı, sürdürülebilir birincil fazlalar, gelir mobilizasyonu, daha düşük borçlanma maliyetleri, varlık satışları ve devam eden mali disipline bağlı olacaktır. Koşullu yükümlülükler ek bir risk oluşturmaya devam etmektedir.

Dış pozisyon kırılganlığını koruyor

Cari açık, 2025–2027 yıllarında GSYİH’nin yaklaşık %4’ü seviyesinde kalacağı tahmin edilmektedir. Havale gelirleri, turizm gelirleri ve doğrudan yabancı yatırımlar önemli bir destek sağlarken, Süveyş Kanalı, enerji ticaret dengesi ve dış borç geri ödemeleri önemli kırılganlık faktörleri olmaya devam etmektedir.

Dış finansman ihtiyacı büyüktür ve 2026 yılında önemli miktarda borç geri ödemesi yapılması gerekmektedir. Döviz rezervleri ve döviz cinsinden varlıklar iyileşmiştir, ancak Mısır portföy çıkışlarına, yüksek petrol fiyatlarına, bölgesel çatışmalara, turizmdeki zayıflamaya ve Kızıldeniz ile Süveyş Kanalı trafiğindeki aksaklıklara karşı savunmasız durumdadır.

Genel görünüm

Mısır’ın görünümü, akut kriz dönemine kıyasla iyileşmiştir, ancak makroekonomik kırılganlıklar yüksek seviyede kalmaktadır. Büyüme 2026–2027 yıllarında %4 civarında kalacaktır; enflasyon düşmekte olmakla birlikte hala yüksek seviyededir ve faiz maliyetleri nedeniyle mali baskılar yoğun seyrini sürdürmektedir. Sürdürülebilir bir iyileşme için döviz kuru esnekliği, mali konsolidasyon, devletin hakimiyetinin azaltılması, daha güçlü özel sektör yatırımları, ihracat artışı, daha iyi vergi tahsilatı ve kırılgan hanehalklarının korunması gerekmektedir.

Kaynaklar:

Dünya Bankası, Mısır Makro Yoksulluk Görünümü, Nisan 2026.

Uluslararası Para Fonu, Mısır Arap Cumhuriyeti: 2025 Madde IV Danışma ve Genişletilmiş Fon Tesisi Kapsamında Genişletilmiş Düzenleme Altında Dördüncü Gözden Geçirme, Temmuz 2025.

Uluslararası Para Fonu, Mısır Arap Cumhuriyeti: 2026 Program İncelemesi ve Ülke Verileri.

Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.

Mısır Merkez Bankası, Para Politikası Raporu, 2026 1. Çeyrek.

Mısır Merkez Bankası, Enflasyon ve Para Politikası Güncellemeleri, 2026.