Fransa için ekonomik tahmin

17.11.2025

Fransa'da ekonomik faaliyet, ekonomik ve politik belirsizlikler ile gerekli mali düzenlemelerin iç talebi olumsuz etkilemesi nedeniyle 2025 yılında %0,7'ye gerileyecek ve 2026 yılında %0,9 büyüyecektir. Faaliyetlerin 2027 yılında %1,1'e yükselerek hafif bir toparlanma göstermesi beklenmektedir. Enflasyonun 2025 yılında %1,0'dan 2026 yılında %1,3'e ve 2027 yılında %1,8'e kademeli olarak artması öngörülüyor. Kamu açığının 2025 ve 2026 yıllarında sırasıyla GSYİH'nin %5,5'ine ve %4,9'una gerilemesi, ardından 2027 yılında %5,3'e yükselmesi bekleniyor. Kamu borcunun, önemli birincil açıkların etkisiyle 2024'te %113,2'den 2027'ye kadar GSYİH'nin %120'sine yükselmesi beklenmektedir.

2026-27 yıllarında iç siyasi belirsizlik ve mali uyum talebi olumsuz etkileyecek

Reel GSYİH'nın 2024 yılında %1,2 büyüme kaydettikten sonra 2025 yılında %0,7 büyüme kaydetmesi bekleniyor. 2025 yılının ilk yarısında, ihracat için bekleyen yerli üretimin depolanmasıyla stok birikimi GSYİH büyümesini destekledi. Kamu tüketimi de büyümeyi desteklerken, özel iç talep, hem yurt içinde hem de küresel düzeyde ekonomik ve siyasi belirsizliklerin etkisiyle durgunlaştı. Üçüncü çeyrekte, daha önce üretilip depolanan büyük nakliye ekipmanlarının teslimatı nedeniyle net ihracatın desteğiyle GSYİH büyümesi %0,5'e yükseldi. Bu durumun dördüncü çeyrekte de devam etmesi beklenmektedir

.

2026 yılında, yurt içi ekonomik ve siyasi belirsizliklerin reel GSYİH büyümesini olumsuz etkilemesi ve büyümenin %0,9'a ulaşması beklenmektedir. Net ihracatın büyümeye 0,4 puan katkı sağlaması, özel tüketim artışının ise %0,6'ya hızlanarak büyümeye 0,3 puan katkı sağlaması beklenmektedir. Özel yatırımlar, düşük faiz oranlarının desteğiyle iki yıllık düşüşün ardından toparlanacak.

2027 yılında ekonomik faaliyetin ivme kazanarak reel GSYİH büyümesini %1,1'e çıkarması öngörülüyor. Bu artış, belirsizliğin azalması ve hafif genişlemeci maliye politikası ile desteklenecek. Özel tüketim, reel gelirlerdeki artışın devam etmesi sayesinde GSYİH büyümesini sürüklemeye devam ederken, özel yatırımlar da büyümeye devam edecek.

İşsizlik artacak

Genel olarak, işgücü piyasası 2025 yılında dirençli kalmıştır. İşsizlik oranı 2025 yılının ikinci çeyreğine kadar %7,5 civarında seyretmiş ve 2008 yılından bu yana en düşük seviyesine yaklaşmıştır. Faaliyet oranı ise ikinci çeyrekte %75,3'e yükselmiş ve 2019 yılının dördüncü çeyreğine göre 2,5 puan artmıştır. Ancak, istihdam 2025 yılının ilk yarısında marjinal olarak azaldı ve 2025 yılında ortalama %0,1 oranında hafif bir düşüş kaydetmesi bekleniyor. 2026 yılında istikrar kazanacak ve 2027 yılında %0,2 oranında artışla toparlanacak. İşgücü artışı devam ederken istihdam artışının yavaşlamasıyla verimliliğin artması ve işsizlik oranının 2027'de kademeli olarak %8,2'ye yükselmesi beklenmektedir.

Gıda ve enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle enflasyonun artması bekleniyor

Enflasyon, 2025 yılının ikinci çeyreğinde %0,9'dan 2025 yılının üçüncü çeyreğinde %1,1'e yükseldi. Enflasyonun bu düşük seviyede kalması, büyük ölçüde 2025 yılının Şubat ayında düzenlenmiş elektrik fiyatlarındaki düşüşe bağlıdır. Enflasyonun, tarım ve gıda fiyatlarındaki artışın etkisiyle 2026 yılında %1,3'e yükselmesi beklenmektedir. 2027 yılında, hizmet enflasyonunun düşmesine rağmen, gıda fiyatlarındaki artış ve enerji fiyatlarını yükselteceği tahmin edilen ETS2'nin gecikme olmazsa yürürlüğe girmesi nedeniyle, manşet enflasyonun %1,8'e yükselmesi beklenmektedir.

Büyük kamu açıkları azalacak, ancak kamu borcu artmaya devam edecek

2024 yılında GSYİH'nin %5,8'i oranında bir açık kaydeden genel kamu açığının, 2025 yılında GSYİH'nin %5,5'ine düşmesi beklenmektedir. Mali uyum, GSYİH'nin yaklaşık %0,5'i oranında gelir artırıcı önlemler ve GSYİH'nin yaklaşık %0,3'ü oranında, başta kamu tüketimi ve sosyal transferler olmak üzere harcama azaltıcı önlemlere dayanmaktadır. Buna göre, gelir oranının GSYİH'nin ¾ puan artması öngörülüyor. Buna karşılık, işsizliğin artmasıyla işsizlik yardımı harcamalarının yükselmesi ve yeni tahvil ihraçlarında artan borç ve faiz oranlarının etkisiyle kamu borcunun faiz ödemelerinin GSYİH'nin %2,3'üne yükselerek 0,2 puan daha artması bekleniyor.

2026 yılı için, 2025 yılının Ekim ayı başında ulusal parlamentoya sunulan bütçe taslağında yer alan bilgilere göre, genel kamu açığının GSYİH'nin %4,9'una düşmesi beklenmektedir. Tahminlerde yer alan gelir artırıcı önlemler GSYİH'nin %0,6'sını oluşturmakta ve büyük işletmelerin olağanüstü katkı payının ve yüksek gelirler üzerindeki ek verginin uzatılması ile kişisel gelir vergisi dilimlerinin endekslenmemesi gibi önlemleri içermektedir. GSYİH'nin yaklaşık %0,4'ünü oluşturan harcama azaltıcı önlemler arasında emekli maaşları ve diğer sosyal yardımların dondurulması yer almaktadır. Gelirlerin GSYİH'ye oranı yaklaşık ¼ puan artarken, harcama oranının ⅓ puan azalması ve faiz ödemelerinin GSYİH'nin %2,5'ine yükselmeye devam etmesi beklenmektedir. Bu tahminlerin yayınlandığı tarihte, 2026 bütçe taslağına ilişkin parlamentoda devam eden tartışmaların sonucu belirsizliğini korumaktadır.

2027 için, politikaların değişmemesi durumunda, 2026 için planlanan bazı gelir tedbirlerinin süresinin dolmasıyla birlikte genel kamu açığının GSYİH'nin %5,3'üne çıkması beklenmektedir. Gelir-GSYİH oranının GSYİH'nin 0,1 puan azalması, harcama oranının ise 0,3 puan artması ve faiz ödemelerinin GSYİH'nin %2,8'ine yükselmeye devam etmesi öngörülmektedir.

2024 yılında GSYİH'nin %113,2'sine yükselen kamu borç oranı, tahmin dönemi boyunca artmaya devam ederek 2027 yılında GSYİH'nin %120'sine ulaşması beklenmektedir. Bu artışın temel nedeni, nominal büyümenin borç azaltıcı etkisini fazlasıyla telafi edecek olan yüksek birincil açıklar ve artan faiz ödemeleri olacaktır.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.