İrlanda için ekonomik tahmin

17.11.2025

İrlanda'nın GSYİH'sının 2025 yılında %10,7 gibi olağanüstü bir büyüme kaydetmesi öngörülmektedir. Bu büyüme, büyük ölçüde yılın ilk yarısındaki güçlü ihracat faaliyetlerini yansıtmaktadır. Ön yükleme etkisinin ortadan kalkmasıyla birlikte, büyümenin 2026 yılında %0,2'ye gerilemesi ve 2027 yılında %2,9'da istikrar kazanması beklenmektedir. Enflasyonun sınırlı kalacağı, işgücü piyasasının ise büyümeye devam edeceği tahmin edilmektedir. Kamu maliyesine ilişkin görünüm olumlu olmakla birlikte, kurumlar vergisi gelirleri açısından önemli riskler bulunmaktadır.

Belirsizliğe rağmen yüksek ekonomik büyüme, ancak oynaklık devam ediyor

Reel GSYİH, ABD'ye yapılan ilaç ihracatı sayesinde 2025 yılının ilk yarısında %18,5 arttı. Bu artış, muhtemelen ABD'nin gümrük vergilerini önceden tahmin ederek yapılan ön alımları yansıtıyor. Güçlü özel tüketim ve değiştirilmiş yatırımlardaki büyüme (daha oynak olan maddi olmayan varlıklar ve uçak kiralama bileşenleri hariç) sayesinde iç ekonomi de sağlam bir performans gösterdi.

Güçlü işgücü piyasası ve artan reel ücretlerin özel tüketim artışını desteklemesi beklenmektedir. Ancak, zayıf tüketici güveni hanehalkı tasarruf oranlarının yüksek kalmasına neden olacaktır. Modifiye yatırımların, hükümetin güncellenen Ulusal Kalkınma Planı'nın desteğiyle önümüzdeki yıllarda artması öngörülmektedir. Bununla birlikte, yüksek belirsizlik yatırım artışını olumsuz etkilemeye devam edecektir.

Yatırımlar, baz etkileri ve 2025 yılının ilk çeyreğinde fikri mülkiyet varlıklarının ithalatındaki artışın etkisiyle 2025 yılının ilk yarısında keskin bir artış gösterdi, ancak bu artış 2025 yılının ikinci çeyreğinde tersine döndü. Tahmin, fikri mülkiyet yatırımlarının 2025 yılının ikinci yarısında ve 2026 ve 2027 yıllarında yıllık bazda genel olarak değişmeyeceği yönündeki teknik bir varsayımı içermektedir, ancak bu tahmin önemli ölçüde belirsizlik içermektedir.

Son zamanlarda imzalanan AB-ABD ticaret anlaşması, gümrük vergileriyle ilgili belirsizliği azaltmaya yardımcı olmuştur. ABD gümrük vergilerinin etkisi sektörlere göre farklılık gösterecek olsa da, İrlanda'nın ABD'ye yaptığı başlıca mal ihracatı (özellikle ilaçlar) şu anda bu önlemlerin kapsamına girmediğinden, İrlanda'nın ihracatı üzerindeki genel etkinin sınırlı olması beklenmektedir. Kısa vadede ihracat büyümesinin, firmaların ticaret modellerini ayarlamaları nedeniyle ön yüklemenin ortadan kalkmasından olumsuz etkileneceği tahmin edilmektedir. Ancak, İrlanda'da genişletilen ilaç üretim hatları ve güçlü hizmet ihracatı büyümeye olumlu katkı sağlayacaktır.

Genel olarak, GSYİH'nin 2025 yılında %10,7, 2026 yılında %0,2 ve 2027 yılında %2,9 büyüyeceği tahmin edilmektedir. İrlanda'daki iç ekonomik faaliyeti daha iyi yansıtan değiştirilmiş iç talep, 2025'te %3,4, 2026'da %3,2 ve 2027'de %2,7 oranında büyüyecektir. İrlanda'nın büyüme görünümü, küresel ticaretin daha da parçalanmasından ve İrlanda'da faaliyet gösteren çok uluslu şirketlerin faaliyetlerini ve karlılığını etkileyebilecek ABD politikalarındaki değişikliklerden kaynaklanan risklere karşı hassas olmaya devam etmektedir.

İşgücü piyasası sağlamlığını koruyor ancak zayıflama belirtileri gösteriyor

İşgücü arzındaki artışın desteğiyle istihdam 2025 yılının ilk yarısında büyümeye devam etti. Ancak istihdam artışındaki yavaşlama ve ücret baskılarının azalması, işgücü piyasasında bir zayıflama olduğuna işaret ediyor. İşsizlik oranı yılın ilk dokuz ayında hafifçe artarak %4,6'ya yükseldi ve 2026 ve 2027'de benzer bir seviyede kalması bekleniyor. İstihdam, daha ılımlı bir hızda da olsa artmaya devam edecek.

Enflasyonun istikrarlı kalması bekleniyor

HICP enflasyonu istikrarlı seyretti ve 2025'in ilk üç çeyreğinde ortalama %1,8 oldu. Bu durum, gıda fiyatlarının belirgin bir şekilde artmasına rağmen, enerji fiyatlarının düşük seviyede seyretmesi ve hizmet enflasyonundaki yavaşlamayı yansıtmaktadır. İleriye bakıldığında, hizmet enflasyonunun sınırlı kalması, gıda fiyatlarının istikrar kazanması ve enerji emtia fiyatlarının düşmesi, genel enflasyonun 2025 yılında %1,9, 2026 yılında %1,9 ve 2027 yılında %1,7 seviyesinde kalmasını sağlayacaktır.

Kamu maliyesi fazla vermektedir ancak riskler devam etmektedir

İrlanda'nın genel kamu bütçesi, kurumlar vergisi gelirlerindeki güçlü büyümenin desteğiyle 2025 yılında %1,5'lik bir fazla verecek. Diğer vergi kategorilerinden elde edilen gelirler de yılın ilk yarısında dirençli olduğunu kanıtladı ve bu durum, küresel ekonomideki yavaşlamaya rağmen İrlanda'daki ekonomik faaliyetlerin büyümeye devam ettiğini yansıtıyor. Yıl içinde yukarı yönlü revizyonların ardından, kamu harcamalarının yıllık bazda %7,8 artması bekleniyor.

Fazlanın 2026 yılında GSYİH'nin %1'ine, 2027 yılında ise GSYİH'nin %0,8'ine düşmesi bekleniyor. Büyük şirket grupları için %15'lik asgari efektif vergi oranı uygulayan İrlanda'nın Yurtiçi Ek Vergisi'nin gelir getirmeye başlaması öngörüldüğünden, kurumlar vergisi gelirlerinin 2026 yılından itibaren yaklaşık 3 milyar avro kadar güçlü bir artış kaydetmesi bekleniyor. Ücretlerdeki sürekli artış sayesinde, gelir dilimi kayması kişisel gelir vergisi gelirlerini güçlendirecek, ancak 2026 yılında bir dizi indirimli KDV oranının yürürlüğe girmesi nedeniyle KDV gelirlerinde bir yavaşlama beklenmektedir. 2026 bütçesinde açıklanan kalıcı harcamalardaki güçlü artışlar nedeniyle, harcama artışı gelir artışını geçecektir. Buna kamu sektörü ücretleri, sosyal yardım ödemeleri ve sermaye yatırımları dahildir; sermaye yatırımları, revize edilen Ulusal Kalkınma Planı bütçesi ile desteklenmektedir.

Genel kamu borcunun GSYİH'ye oranı 2025'te %33,1'den 2026'da %32,5'e ve 2027'de %31,3'e düşeceği tahmin edilmektedir. Borç oranı, bütçe fazlasının mekanik olarak borç azaltımına dönüştürülmesinden daha yavaş düşecektir. Bunun başlıca nedeni, Gelecek İrlanda Fonu ve Altyapı, İklim ve Doğa Fonu'na yapılan transferlerdir.

İrlanda'nın kamu maliyesinin, ABD'nin ticaret ve vergi politikalarındaki değişiklikler veya küresel vergi kuralları gibi uluslararası gelişmelere karşı kırılganlığı, gelirlerin birkaç ilaç ve ICT şirketinde yoğunlaşması nedeniyle artan temel risk olmaya devam etmektedir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.