Malta için ekonomik tahminler

17.11.2025

Malta ekonomisinin, güçlü iç tüketim ve turizmin etkisiyle 2025 yılında da güçlü büyümesini sürdürmesi beklenmektedir. Ekonomik büyümenin 2025 yılında %4,0'a ulaşması, 2026 yılında %3,8'e ve 2027 yılında %3,5'e gerilemesi öngörülmektedir. Enflasyonun yavaşlaması, işgücü piyasasının ise sıkı kalması beklenmektedir. Hükümet açığının 2025 yılında GSYİH'nin %3,2'sine, 2026 yılında %2,8'e ve 2027 yılında %2,6'ya düşmesi beklenmektedir. Borç-GSYİH oranının %47,3 civarında istikrar kazanması beklenmektedir.

Büyüme görünümü güçlü seyrederken yavaşlama eğilimi gösteriyor

Reel GSYİH'nin 2025 yılında %4,0 oranında büyüyeceği tahmin edilmektedir. Bu büyüme, esas olarak güçlü özel ve kamu tüketimi, yatırımlar ve turizm, kumar, finansal ve profesyonel hizmetler alanlarındaki büyümenin desteğiyle gerçekleşecektir.

Reel hanehalkı gelirlerinin artmasıyla birlikte, özel tüketimin 2025 yılında %4,0, 2026 yılında %3,8 büyüyeceği ve 2027 yılında %3,5'e kadar yavaşlayacağı tahmin edilmektedir. Kamu tüketiminin büyümesi 2025 yılında %6,9'a ulaşacak, ancak 2026 yılında %4,1'e ve 2027 yılında %3,1'e yavaşlayacak, ancak yine de genel GSYİH büyümesini destekleyecektir.

Turizmin, 2024 yılında önemli bir artış döneminin ardından 2025 yılında da güçlü büyümesini sürdürmesi beklenmektedir. Turizmde gelen ziyaretçi sayısındaki artış, özellikle yaz dışı aylarında belirgindir. Rekreasyon, profesyonel, BT ve finansal hizmetlerin de büyümeye devam ederek net ihracata olumlu katkı sağlaması öngörülmektedir. Malta'nın ABD ticaret tarifeleriyle ilgili belirsizliklere maruz kalma riski nispeten sınırlıdır.

Reel GSYİH büyümesinin, kapasite kısıtlamaları ve turizm sektöründeki fiyat artışları ile işgücü kıtlığı nedeniyle yavaşlasa da, 2026 yılında %3,8 ve 2027 yılında %3,5 ile güçlü seyrini sürdürmesi öngörülmektedir. Net ihracat ve yatırımların büyümeye olumlu katkı sağlayacağı tahmin edilmektedir. Yatırımların 2025 yılında %6,0 ile güçlü bir büyüme kaydetmesi, ardından 2026 yılında %1,0 ve 2027 yılında %3,0 büyüme kaydetmesi beklenmektedir.

İşgücü kıtlığının devam etmesiyle istihdam artışının yavaşlaması

İstihdamın 2025 yılında %3,7 oranında artacağı tahmin edilmektedir. Bu artış, daha sıkı göçmenlik kuralları nedeniyle yavaşlaması beklenen yüksek göç akışının desteğiyle devam edecektir. İşgücü sıkıntısının devam etmesi beklenmektedir. İstihdam artışının 2026 ve 2027'de %2,9'a yavaşlaması beklenmektedir. İşsizlik oranının %2,9 civarında düşük ve istikrarlı kalacağı tahmin edilmektedir. Sıkı işgücü piyasasına rağmen, çalışan başına nominal ücret artışının ılımlı seyredeceği, ancak yine de enflasyonu aşacağı ve 2025'teki %5,9'dan 2027'de %2,9'a yavaşlayacağı tahmin edilmektedir.

Enflasyonun daha da yavaşlaması bekleniyor

Enflasyonun 2025 yılında %2,4'e yavaşlaması, ardından 2026 yılında %2,1'e ve 2027 yılında %2,0'a düşmesi beklenmektedir. Bu düşüşün başlıca nedeni gıda ve hizmet enflasyonudur. Malta makamlarının, devlet sübvansiyonları yoluyla perakende enerji fiyatlarını tahmin dönemi boyunca sabit tutması beklenmektedir.

Ekonomik büyümeden kaynaklanan gelir artışı ile kamu açığı azalacak

2024 yılında genel kamu açığı, 2023'teki %4,4'ten GSYİH'nin %3,5'ine düşecek. Bu durum, güçlü gelir artışı ve önemli vergi gelirleri artışından kaynaklanacak, ancak bu artış, harcamaların artması ve ulusal havayolu şirketine yapılan sermaye harcamaları ile kısmen dengelenecek.

2025 yılında, elverişli ekonomik koşullar ve turizmin etkisiyle dolaylı vergi gelirlerinde artış olması nedeniyle açığın GSYİH'nin %3,2'sine düşmesi öngörülmektedir, ancak gelir vergisi dilimlerinde yapılan değişiklikler kişisel gelir vergisi gelirlerini azaltacaktır. Yukarıda bahsedilen ulusal havayolu şirketine yapılan transferlerin tekrarlanmaması rağmen, ara tüketim ve brüt sabit sermaye oluşumundaki güçlü artışların etkisiyle 2025 yılında hükümet harcamalarının önemli ölçüde artması beklenmektedir.

Ekonomik büyümenin yavaşlamasına rağmen gelirlerin güçlü bir şekilde artmasıyla birlikte, 2026 yılında bütçe açığının GSYİH'nin %2,8'ine düşmesi beklenmektedir. Kamu sektörü ücretlerinin, 2024-2025 yıllarında keskin artışların ardından daha yavaş bir hızda artması beklenmektedir. GSYİH içindeki sübvansiyonlar ve ara tüketim payının da azalması beklenmektedir. 2027 yılına kadar, politikaların değişmemesi durumunda, açığın GSYİH'nin %2,6'sına kadar hafifçe düşmesi beklenmektedir. 

Kamu borcunun GSYİH'ye oranı, tahmin dönemi boyunca %47,3 civarında genel olarak istikrar kazanması beklenmektedir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.