05.06.2026
Filipinler ekonomisi, 2025 yılında yavaşladı ve 2026 yılının başlarında daha da zayıfladı; zira yüksek petrol fiyatları, bütçe gecikmeleri, yatırımlardaki düşüş ve küresel belirsizlik iç talebi olumsuz etkiledi. Enflasyonun gerilemesi, altyapı harcamalarının normale dönmesi ve özel tüketimin güçlenmesi ile birlikte büyümenin 2027 yılında toparlanması bekleniyor. 2025 yılında fiyat baskılarının çok düşük seviyede seyretmesinin ardından 2026 yılında enflasyon keskin bir artış gösterdi; bu durum, Filipinler’in ithal yakıt ve ulaşım maliyetlerine maruz kalmasını yansıtmaktadır. Mali konsolidasyonun kademeli olarak devam etmesi beklenmekle birlikte, kamu borcu salgın öncesi seviyelerin üzerinde kalmaya devam etmektedir. Cari hesabın açık vermeye devam etmesi beklenmekle birlikte, havale gelirleri, hizmet ihracatı ve elektronik ihracatının desteğiyle dış pozisyon yönetilebilir seviyede kalmaktadır.
| Göstergeler | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GSYİH büyümesi (%, yıllık) | 4,4 | 3,7 | 5,6 |
| Enflasyon (%, yıllık) | 1,7 | 5,4 | 2,2 |
| İstihdam oranı (çalışma çağındaki nüfusun %'si, 15+) | 59,7 | 59,7 | 59,7 |
| Mali denge (GSYİH'nin %'si) | -5,6 | -4,8 | -4,7 |
| Merkezi hükümet borcu (GSYİH'nin %'si) | 63,2 | 62,5 | 62,2 |
| Cari işlemler dengesi (GSYİH'nin %'si) | -3,3 | -3,8 | -2,9 |
Büyüme yavaşladıktan sonra 2027'de toparlanacak
Filipinler'in reel GSYİH büyümesi 2025'te %4,4'e gerileyerek ekonominin orta vadeli potansiyelinin altında kaldı. Büyüme, hizmetler ve elektronik ihracatından destek gördü, ancak yatırımlar keskin bir şekilde zayıfladı ve özel tüketim beklentilerin altında kaldı. 2026
yılının
başlarında, petrol fiyatlarındaki şoklar, bütçe uygulamasındaki gecikmeler, zayıflayan yatırımcı güveni ve küresel belirsizliklerin ekonomik faaliyetler üzerinde baskı yaratmasıyla büyüme daha da yavaşladı.
Büyümenin 2026 yılında %3,7'ye geriledikten sonra 2027'de %5,6'ya toparlanması öngörülüyor. Bu toparlanma, daha güçlü özel tüketim, altyapı harcamaları, yatırımlardaki canlanma ve hizmet ihracatının desteğiyle gerçekleşecek. Ancak, görünüm küresel ticaretteki belirsizlik, yüksek enerji fiyatları, hava koşullarındaki şoklar ve başlıca ticaret ortaklarından gelen talebin zayıflamasına karşı savunmasız kalmaya devam etmektedir.
2026'da enflasyon keskin bir artış gösterdi
Gıda ve enerji fiyatlarındaki düşüşün de etkisiyle, 2025 yılında enflasyon ortalaması sadece %1,7 olarak gerçekleşti. Ancak, 2026 yılının başlarında küresel petrol fiyatlarının artması ve nakliye maliyetlerinin yükselmesiyle enflasyon keskin bir artış gösterdi. Bu durum, enflasyonu merkez bankasının hedef aralığının üzerine çıkardı ve para politikasının temkinli kalmasını zorunlu kıldı.
Enflasyonun 2026 yılında ortalama %5,4 olacağı ve 2027 yılında %2,2'ye gerileyeceği tahmin edilmektedir. Deflasyon süreci büyük ölçüde yakıt fiyatları, gıda arzı, döviz kuru hareketleri ve küresel nakliye maliyetlerine bağlıdır. Kırılgan hanehalklarına yönelik hedefli destek, geniş kapsamlı yakıt vergisi indirimi uygulamasına kıyasla mali açıdan daha verimli olacaktır.
Mali
konsolidasyon kademeli olarak devam ediyor
Mali açık, 2025 yılında GSYİH’nin %5,6’sı ile yüksek seviyede kalmıştır; bu durum, zayıf gelir tahsilatı, artan harcama ihtiyaçları ve faiz maliyetlerini yansıtmaktadır. Gelir tedbirleri ve harcama kontrolünün etkisini göstermesiyle, açığın 2026 yılında GSYİH’nin %4,8’ine, 2027 yılında ise %4,7’sine gerilemesi öngörülmektedir.
Merkezi hükümet borcunun, 2025'te GSYİH'nin %63,2'sinden 2027'de %62,2'ye sadece kademeli olarak düşeceği tahmin edilmektedir. Borç yönetilebilir seviyede kalmaktadır, ancak mali hareket alanı sınırlıdır. Sürdürülebilir konsolidasyon, daha güçlü bir vergi idaresi, daha verimli harcamalar ve altyapı, sağlık, eğitim ve iklim direnci alanlarındaki öncelikli yatırımların korunmasını gerektirecektir.
Dış pozisyon
yönetilebilir seviyede
kalmaktadır
ancak
kırılgan
Cari işlemler açığı, elektronik ihracatı, dirençli havale gelirleri ve daha düşük ithalat maliyetlerinin desteğiyle 2025 yılında GSYİH'nin %3,3'üne gerilemiştir. Ancak, enerji fiyatlarındaki artışın ithalat faturasını yükseltmesiyle 2026 yılında GSYİH'nin %3,8'ine çıkması, ardından 2027 yılında %2,9'a gerilemesi öngörülmektedir.
Dış pozisyon, havaleler, iş süreci dış kaynak kullanımı, turizmin toparlanması ve elektronik ihracatının desteğiyle ayakta kalmaktadır. Ancak Filipinler, petrol fiyatlarındaki şoklara, döviz kurundaki değer kaybına, küresel elektronik talebindeki zayıflamaya, ticaretin parçalanmasına ve küresel finansal koşulların sıkılaşmasına karşı savunmasız kalmaya devam etmektedir.
Genel görünüm
Filipinler’in görünümü olumlu olmaya devam etmekte, ancak kısa vadeli toparlanma zayıflamıştır. Büyümenin 2026'da yavaşlaması ve 2027'de toparlanması beklenirken, enflasyonun yakıt kaynaklı artışın ardından hedef aralığa geri dönmesi öngörülmektedir. Mali konsolidasyon ve borç azaltımı kademeli olacak ve dış açıkların devam etmesi muhtemeldir. Sürdürülebilir ilerleme, altyapı hizmetlerinin iyileştirilmesine, mali kaynakların güçlendirilmesine, özel yatırımların desteklenmesine, tarımsal verimliliğin artırılmasına ve kırılgan hanehalklarının gıda ve enerji şoklarından korunmasına bağlı olacaktır.
Kaynaklar:
Dünya Bankası, Filipinler Makro Yoksulluk Görünümü, Nisan 2026.
Dünya Bankası, Doğu Asya ve Pasifik Ekonomik Güncellemesi, Nisan 2026.
Uluslararası Para Fonu, Filipinler: 2025 Madde IV Danışma ve Personel Raporu, Aralık 2025.
Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.
Bangko Sentral ng Pilipinas, Para Politikası ve Enflasyon Gelişmeleri, 2026.
Ulusal Ekonomi ve Kalkınma Otoritesi, Filipinler Ekonomik Performansı ve Görünümü, 2026.
